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Mid-America Apartment Communities (MAA) 2025 Earnings Call Presentation
2025-06-04 22:05
业绩总结 - MAA的2025年核心每股FFO预计为8.77美元,指导范围为8.61至8.93美元[18] - 2025年第一季度净收入为186,406千美元,较2024年第一季度的147,610千美元增长26.2%[159] - 2025年第一季度EBITDA为384,955千美元,较2024年第一季度的332,786千美元增长15.7%[159] - 2025年第一季度调整后的EBITDAre为312,770千美元,较2024年第一季度的309,777千美元增长1.0%[159] - 2025年同店净运营收入(Same Store NOI)为$332,795千,较2024年增长[157] 用户数据 - 2025年第一季度,MAA市场的居民平均收入为$90,963,租金占收入的21%[56] - 2025年第一季度,99.7%的租金收集率保持强劲[56] - 2025年第一季度,MAA市场的居民流失率为历史最低[57] - 2025年第一季度的平均日物理入住率为95.6%[132] - 2025年平均物理入住率预期在95.3%到95.9%之间,全年预计保持稳定[139] 市场展望 - MAA市场的2025年预计人口增长为1.3%,家庭形成率为1.8%,工作增长为0.6%[31] - 2025年第一季度,MAA市场的吸收量为历史最高,显示出需求强劲[47] - 2025年第一季度,MAA市场的吸收率为1.8%[43] - 2025年预计供应压力为5.8%,显示出多户住宅开工数量的下降趋势[39] - 2025年同店有效租金增长预期范围为[-0.30%, 0.20%, 0.70%],2024年实际收益为-40个基点[139] 新产品与技术研发 - 预计2025年将启动6个项目,总支出为2000万美元,预计现金回报率约为14.6%[101] - 单位内部升级计划预计在2022年至2025年间进行约2.5万单位的升级,平均每单位成本预计为7000至8000美元[90] - 2025年开发管道预计维持在约10亿美元[74] - 预计2025年将启动3-4个新开发项目[74] 并购与市场扩张 - 最近收购的社区预计在稳定后将实现平均 NOI 收益率约为 6%[79] - MAA Boggy Creek(佛罗里达州奥兰多)310个单位,成本为8430万美元,当前入住率为90.6%[79] - MAA Vale(北卡罗来纳州罗利/达勒姆)306个单位,成本为8180万美元,当前入住率为62.7%[79] - MAA Cathedral Arts(德克萨斯州达拉斯)386个单位,成本为1.059亿美元,当前入住率为46.6%[79] 财务状况 - 截至2025年3月31日,总资产为11,811,957千美元,较2024年12月31日的11,812,369千美元下降0.003%[162] - 截至2025年3月31日,净债务为4,986,390千美元,较2024年12月31日的4,937,939千美元增长1.0%[162] - 2025年债务发行预计为$400M,利率为4%[146] - 2025年公司总开支预期在$132.5M到$136.5M之间[143] - 2025年单位重建计划的资本支出预期在$40M到$50M之间,预计重建5,500到6,500个单位[144]