地缘政治冲突与油价走势 - 美国-以色列对伊朗的战争进入第三周 导致石油基础设施面临风险 霍尔木兹海峡持续关闭 这是全球供应有史以来最大的中断[1] - 布伦特原油期货上涨2.01美元或1.95%至每桶105.15美元 美国西德克萨斯中质原油上涨1.61美元或1.63%至每桶100.32美元[2] - 本月两种原油合约均飙升超过40% 达到2022年以来的最高水平 原因是伊朗为回应袭击而停止了通过霍尔木兹海峡的航运 该海峡是全球五分之一石油供应的关键咽喉要道[2] 关键基础设施风险与袭击事件 - 美国总统威胁进一步打击伊朗的哈尔克岛石油出口枢纽 该枢纽处理伊朗约90%的石油出口[3] - 伊朗无人机袭击了阿联酋富查伊拉的一个关键石油码头 该码头位于霍尔木兹海峡外 是阿联酋旗舰穆尔班原油约每日100万桶的出口通道 相当于全球需求的约1%[3][4] - 富查伊拉的石油装载作业已恢复 但尚不清楚是否已恢复正常[3] 潜在冲突升级与军事选项 - 美国正在权衡高风险的地面选项 包括突袭伊朗的浓缩铀核设施 夺取哈尔克岛石油枢纽 以及占领伊朗南部以保护霍尔木兹海峡[4] - 这些选项意味着重大升级 并需要承受显著更高的风险[4] - 总统敦促盟国部署军舰以帮助确保该战略通道的安全 并计划最早于本周宣布组建联盟以护送船只通过霍尔木兹海峡[5] 全球应对措施：战略石油储备释放 - 国际能源署表示 超过4亿桶的石油储备将很快开始流向市场 这是旨在应对中东战争导致价格飙升的创纪录释放[6] - 亚洲和大洋洲国家的库存将立即释放 欧洲和美洲的库存将在3月底到位[6] 外交僵局与冲突前景 - 美国政府拒绝了中东盟友启动外交谈判的努力 而伊朗则拒绝任何停火的可能性 除非美国和以色列停止袭击[7] - 冲突进入第三周 缺乏明确的结局使全球市场越来越担心出现不可控的升级螺旋[8] - 美国能源部长预计美国与伊朗的战争将在“未来几周内”结束 随后石油供应将反弹 能源成本将下降[8]

核心事件与市场反应 - 霍尔木兹海峡持续关闭导致波斯湾原油运输完全中断 推动布伦特原油价格自2024年4月以来首次突破每桶90美元 [1][4] - 美国WTI原油期货价格涨至每桶89.08美元 日内上涨8.07美元 涨幅达9.96% [2] - 布伦特原油期货价格涨至每桶91.33美元 日内上涨5.92美元 涨幅为6.93% [2] - 穆尔班原油期货价格涨至每桶100.61美元 日内上涨6.10美元 涨幅为6.45% [2] 主要产油国动态 - 伊拉克被迫关闭了西古尔纳-2和鲁迈拉油田 [9] - 科威特国家石油公司因储油罐快速注满 已开始削减部分油田产量 并已关闭其产能为46.4万桶/日的米纳阿卜杜拉炼油厂 [9] - 卡塔尔能源公司计划将其拉斯拉凡天然气液化设施至少停产两周 LNG生产恢复还需额外两周 这将导致未来一个月全球LNG供应减少20% [10] 地缘政治与贸易流变化 - 美国财政部授权印度炼油商临时增加购买俄罗斯石油 条件是货物需在3月5日前装船并在未来30天内抵达印度 此举推高了俄罗斯油种价格 [5] - 美国总统表示美国海军可在必要时为商业油轮通过霍尔木兹海峡提供护航 以回应保险公司停止该区域承保的行为 但自3月1日起海湾地区仍无原油过境 [6] 行业与物流影响 - 中东至东北亚的超大型油轮运费因海峡关闭持续上涨 本周跃升至相当于每桶16美元 约占任何油种离岸价的20% [7] - 日本炼油商开始游说政府释放战略石油储备 因该国95%的原油进口依赖中东 担忧出现原油短缺 [8] - 俄罗斯诺瓦泰克公司用于运输北极LNG 2项目液化气的“Arctic Metagaz”号LNG船在遭遇据称来自利比亚的乌克兰安全部门无人机袭击后 于地中海沉没 [11] 美国市场数据 - 美国原油产量周环比下降0.006百万桶/日 至13.696百万桶/日 [3]

迪拜原油基准构成与演变 - 迪拜原油基准已从单一油种演变为一个包含迪拜、阿曼、上扎库姆、阿尔沙欣和穆尔班五种原油的篮子[2] - 该基准是中东原油定价的参考，主要用于出口至亚洲的原油定价[2] - 引入穆尔班等原油旨在扩大可交割原油池，防止市场操纵，并确保市场有充足的实物供应[1][2] 穆尔班原油的物理特性与来源 - 穆尔班原油产自阿布扎比的穆尔班油田，由阿布扎比国家石油公司生产[1] - 该油种为轻质低硫原油，硫含量为0.78%，API度为39.9度[1] 基准的实物供应与交易规模 - 构成迪拜实物基准的五种原油总产量超过350万桶/日，其中约240万桶/日可用于自由贸易[3] - 普氏迪拜基准处理的交易量巨大，是近3000万桶/日出口至亚洲原油的主要定价参考[3] - 2023年，东京商品交易所普氏迪拜原油期货的日均交易量为7,723手合约，约合230万桶/日[3] 穆尔班原油的市场地位提升 - 穆尔班原油已成为普氏迪拜基准篮子中最突出、最常交割的油种之一[4] - 随着阿布扎比增加穆尔班供应以及ICE阿布扎比期货交易量增长，该油种已不再局限于区域性角色[6] - 其与WTI原油的价差关系开始收窄，使两者在亚洲炼油中心形成更直接的竞争[6] ICE阿布扎比穆尔班期货合约发展 - 阿布扎比于2021年推出了实物交割的穆尔班原油旗舰期货合约——ICE阿布扎比期货[5] - 穆尔班期货交易在2024年大幅增长，第二季度交易量达到15亿桶，是年初水平的两倍多[5] - 2024年6月交易量创下新高，日均交易量达3100万桶，单日峰值达57,300手合约（合5730万桶）[5]