财务数据和关键指标变化 - 2025年全年实现强劲收益21亿美元 每股收益为230美元 调整后为233美元 [6] - 2025年全年产生超过18%的有形普通股回报率 为行业最高水平之一 [6] - 2025年第四季度实现收益514亿美元 每股收益为058美元 调整后为057美元 [7] - 第四季度因额外项目导致每股收益减少004美元 包括2600万美元的增量州所得税准备金调整和1400万美元的遣散费、养老金结算及Visa诉讼托管金相关费用 [7][11] - 2025年全年有效税率为214% 预计2026年将回到205%-215%的区间 [11] - 净利息收入在第四季度环比增长2% 达到预期区间上限 净息差反弹37个基点至37% [15] - 第四季度计息存款成本下降16个基点 相当于36%的环比贝塔值 整个降息周期的累计贝塔值为33% [16] - 2025年调整后非利息收入增长5% 但环比第三季度下降6% [18] - 2025年调整后非利息支出增长2% 季度环比保持稳定 [19] - 年度化净核销率上升4个基点至59个基点 不良贷款总额下降9% 不良贷款率下降6个基点至73个基点 [20] - 信贷损失准备金减少2700万美元 准备金率下降2个基点至176% 准备金对不良贷款的覆盖率上升至242% [20] - 预计2026年净核销率在40-50个基点之间 [20] - 季度末普通股一级资本充足率估计为108% 若计入累计其他综合收益则估计为96% [21] - 第四季度执行了43亿美元的股票回购并支付了231亿美元的普通股股息 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：2025年贷款增长面临挑战 平均和期末贷款余额相对2024年和第三季度保持稳定 [11] 公司经历了超过20亿美元的战略性流失 主要来自杠杆贷款和特定投资组合的持续解决 同时大型企业客户利用资本市场极具吸引力的融资机会偿还了债务 [8][12] - **存款业务**：第四季度期末存款余额增加约8亿美元 平均存款大致持平 [13] 非计息存款占比保持在30%左右的低区间 [15] 存款成本持续下降 存款从定期存款向货币市场账户的混合转移持续进行 [14] - **财富管理业务**：2025年实现了创纪录的收费收入 并连续第四个季度实现增长 [18] - **企业银行业务**：2025年实现了创纪录的收费收入 [9] - **资本市场业务**：2025年实现了有史以来第二好的业绩 但第四季度收入环比下降 反映了并购交易推迟以及贷款银团和证券承销活动的正常季节性 房地产资本市场和商业互换活动还受到政府临时停摆的进一步影响 [9][18] 预计2026年季度收入在9000万至105亿美元之间 年初接近区间低端 随后逐步走高 [18] - **抵押贷款业务**：2025年收入增长8% 但第四季度业绩受到抵押贷款服务权估值变化和对冲净表现的影响 [18] - **服务收费**：2025年增长4% 由财资管理业务再创纪录的一年以及小企业和商业客户的消费支票及运营账户的强劲增长带动 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **优先市场**：在优先市场的投资持续获得回报 2025年超过40%的新企业客户增长来自这些市场 [7] 约40%的新客户来自公司进入的新市场 [29] - **核心市场与增长市场**：公司在核心市场拥有强大的品牌和市场份额 同时在八个优先增长市场看到了真正的机会 [29][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **技术现代化**：公司在多年核心系统现代化努力中取得有意义的进展 完成后将成为极少数在真正现代化核心平台上运营的区域银行之一 这将增强其竞争地位 [7] 现代化进程已进入用户测试阶段 预计第三季度进入生产和试点阶段 客户转换计划于2017年初开始 [75] - **数字化投资**：推出了新的原生移动应用 在应用商店获得49星评级 并持续投资于身份验证、数据治理、数据管理和实时数据等关键能力 [8] - **人才招聘**：在支持增长计划的银行家招聘方面取得重大进展 目标是在两年内招聘近120名银行家 2025年已招聘约50名 [7][29] 此外还在分行增聘小企业银行家 [29] - **专业化发展**：依托能源、医疗保健、电力公用事业等强大的专业行业团队以及房地产银行团队和配套的资本市场产品 推动批发业务增长 [30] - **风险管理与资本配置**：公司致力于持续的投资组合管理 关注风险调整后的回报 并专注于资本配置和提供有形普通股回报率前四分位数的业绩 [8][34] - **并购立场**：存款机构并购目前不是其战略的一部分 公司将继续观察市场 专注于执行业务计划和核心系统转型 [68][69] - **竞争格局**：公司将市场竞争视为机遇 凭借强大的品牌、市场份额和银行家团队 无论是在核心市场还是增长市场都有机会继续发展业务 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **贷款增长展望**：许多不利因素现已基本过去 客户情绪正在改善 贷款渠道和承诺正在加强 企业过剩流动性开始正常化 加上银行家招聘进展 这些趋势使公司有信心贷款增长将在2026年恢复到更正常的水平 [12] 预计2026年平均贷款将比2025年增长较低的个位数 [12] 主要增长驱动力将是商业银行业务 [30] 大部分投资组合结构调整活动已在过去12-18个月内完成 预计这不会像2025年那样成为阻力 [31] - **净利息收入与净息差展望**：预计2026年净利息收入将增长25%至4% 第一季度将因天数较少以及第四季度受益的人力资源相关资产股息和利息回收的时间安排而略低 [17] 在剔除第四季度的非经常性项目后 约366个基点的净息差是展望2026年更好的起点 预计第一季度净息差约为37% 受天数影响而升高 年内积极趋势的延续将支持2026年第四季度净息差达到低至中370个基点的范围 [17][106] - **非利息收入展望**：预计2026年全年调整后非利息收入将比2025年增长3%至5% [18] - **非利息支出展望**：预计2026年全年调整后非利息支出将增长15%至35% 并预计将实现全年调整后的正运营杠杆 [19] - **信贷质量展望**：信贷质量恶化在几个季度前已达到顶峰 预计信贷质量将继续改善 [58] 随着宏观条件持续改善 2026年净核销率有机会运行在该范围的低端至中部 [20] - **资本管理**：预计将把包含累计其他综合收益的普通股一级资本充足率管理在当前水平附近 这为应对监管变化、支持战略增长以及继续增加股息和回购股票提供了有意义的灵活性 [22] - **整体前景**：公司对2025年取得的进展以及带入2026年的势头感到满意 许多2025年的不利因素已成为过去 贷款渠道、存款实力、收费收入增长和信贷持续改善等基本趋势都在朝着正确的方向发展 [22] 公司相信已做好充分准备利用其市场和业务中的众多机会 并继续为股东提供一致、可持续的长期业绩 [23] 其他重要信息 - **管理层变动**：首席财务官David J Turner决定退休 其在审计和金融领域有近40年职业生涯 其中在Regions服务20年 [5] Anil Chadha被任命为新任首席财务官 其过去五年一直是David领导团队的关键成员 [6] - **对冲操作**：为减轻部分利率风险 公司增加了35亿美元的远期起始收固定利率互换 计划于2026年开始 旨在锁定未来贷款和证券生产的利率水平 [16] - **技术支出**：随着核心现代化和进一步迁移到软件即服务解决方案 技术成本将略高 历史上技术支出占收入的9%至11% 未来预计将在10%至12%之间 这些投资将推动效率 并通过自然减员降低员工人数 [19][108] - **消费者支票账户**：公司专注于拥有直接存款、积极使用借记卡和支票账户的核心消费者支票客户 并看到了良好的增长 数字能力的提升和新的直接存款转移功能促进了增长 [115][116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于贷款增长指引的详细构成 包括商业与工业贷款、消费贷款的预期贡献 以及展望中是否包含了进一步的流失或转向资本市场 [27] - 客户情绪普遍积极 商业客户尤其如此 渠道活动环比和同比均有良好增长 是增长的催化剂 [29] - 客户开始动用过剩流动性 这显然是借款和增加信贷额度使用率的前兆 [29] - 约40%的新客户来自新进入的市场 公司继续招聘银行家 目标是在两年内招聘近120名商业银行家 2025年已招聘约50名 这些银行家将几乎全部部署在八个优先市场 [29] - 公司依托能源、医疗保健、电力公用事业等专业行业团队以及房地产银行团队和资本市场产品 推动批发业务增长 [30] - 虽然指引为较低的个位数贷款增长 但对当前定位感觉良好 承诺增长和渠道活动均为积极 [30] - 消费业务方面 客户状况仍然良好 活动也不错 虽然不期望消费业务有大幅增长 但预计会有所增长 主要驱动力将是商业银行业务 [30] - 过去12-18个月进行的大部分投资组合结构调整活动已经完成 预计这不会像2025年那样成为阻力 [31] 问题: 关于增长与回报之间的权衡 以及招聘是否会推动增长与同行看齐 [33] - 公司首要关注资本配置、风险调整回报 并确保提供有形普通股回报率前四分位数的业绩 这一直是公司的承诺和重点 [34] - 这一重点使公司能够持续塑造业务 从而在有形普通股回报率方面处于同行领先地位 [35] - 关于增长 公司历来希望以高于经济增速的水平增长 这反映了其所在市场的优势 这一目标始终不变 [35] - 公司的愿望是提供一致、可持续的长期业绩 减少过去曾有的波动性 [35] - 对公司而言 增长和回报之间没有权衡 需要首先确保稳健 其次确保盈利 第三才是增长 公司认为凭借所在市场可以实现所有这些目标 [36] - 公司专注于每股收益的增长和正确的回报特征 其每股收益增长相对于同行在较长时间内表现良好 公司承认希望增长资产负债表 但需要在条件允许时以负责任的方式进行 如果强行推动则会陷入麻烦 [37] 问题: 关于第四季度资本市场业绩和展望的详细说明 以及为何预计在第一季度后回升 [40] - 总体上对资本市场业务感觉良好 贷款银团业务在第四季度有一些季节性 表现比希望的要弱一些 但相信可以在2026年回升 第一季度开局会稍慢 但之后会回升 给出的指引相当不错 [42] - 并购活动本质上有些偶发性 渠道中有很多项目 只是未能在第四季度完成 预计将在上半年完成 [42] - 资本市场业务经历了有史以来第二好的一年 只是第四季度未达预期 预计将会反弹 并有信心达到指引中的运行率 [43] - 在房地产企业银行和资本市场相关活动方面 正在增加几名银行家 预计这将催化额外收入 改善的利率环境也有帮助 该业务在各种收入来源之间相当平衡 预计2026年对资本市场将是又一个好年份 应该会看到比2025年业绩有良好增长 [43] 问题: 关于存款贝塔表现和定价趋势 特别是在2026年可能进一步降息的情况下 [44] - 希望保持竞争力 但也必须承认市场走向 第四季度有大量的定期存款到期 这推动了季度36个基点的贝塔改善 累计贝塔为33% 指引主要围绕30%中段的变化 [44] - 第一季度将有另外35亿美元的定期存款到期 第二季度还有50亿美元 这是一个相当大的季度 [44] - 企业银行、消费银行和财富管理团队对市场变化反应良好 既关注美联储动向 也在重要市场保持竞争力 [45] 问题: 关于客户转向资本市场融资的驱动因素 以及2025年是否比往年更显著 [53] - 大部分活动发生在房地产企业银行业务中的投资级客户 包括房地产投资信托基金、能源组合以及金融服务业和保险公司 资本成本更低 借款更便宜 条款可能更好 [53] - 这种活动每年都会发生 特别是在这三个行业 客户会进入资本市场筹集资金 2025年也发生了这种活动 可能比有时发生得更早一些 通常在房地产投资信托基金组合中 活动多在第三季度 但2025年确实看到了相当多的活动 [54] - 似乎确实更显著 因为市场曾关闭了一段时间 当市场重新开放时 确实看到了大量活动 [55] 问题: 关于高风险投资组合（如写字楼、商业房地产、卡车运输）的信用质量趋势 [57] - 信贷质量恶化在几个季度前已达到顶峰 已看到连续四个季度不良贷款下降（从96个基点降至73个基点） 关注类贷款在四个季度内下降32% 作为滞后指标的核销率在本季度达到59个基点的高点 预计将下降 指引为40-50个基点 并有信心在该范围内表现 [58] - 卡车运输和运输业正在好转 但仍面临挑战 其他行业如林产品、一些建筑相关活动或建筑材料行业仍在挣扎 [58] - 但总体而言 从指标和自身投资组合来看 继续看到持续改善 因此对2026年及以后持乐观态度 [58] - 目前信贷损失准备金率为176个基点 根据当前投资组合 在信贷环境正常化后 准备金率可能趋向164个基点 本季度已下降2个基点 预计这一趋势将在整个2026年持续 [59] 问题: 关于资本充足率和股票回购节奏的考量 如何平衡有机增长需求 [63] - 每个季度产生约40个基点的资本 其中约18个基点用于支付股息 [64] - 首要重点是透过良好的贷款增长将资本再投资于业务 当看到这种机会时 肯定会用资本为其融资 当没有看到时 则会介入回购股票 正如本季度所做的 [64] - 第四季度的43亿美元回购 证明了当时看到的贷款进入资产负债表的情况 在股价较低时抓住了机会 [65] - 目标始终是投资于贷款增长 当看到高质量的贷款增长时 将介入并将资本投入其中 [66] - 经累计其他综合收益调整后的普通股一级资本充足率为96% 目标区间为925%-975% 正好处于该区间顶部 略有盈余 将按照所述 用于贷款 如果没有贷款增长则用于回购 [66] 问题: 关于对全银行并购可能性的最新看法 [67] - 窗口显然是开放的 但任何决策都不应受窗口开闭的驱动 最终应取决于交易是否符合银行股东的最佳利益 并能否长期为股东创造价值 [68] - 公司的立场没有改变 存款机构并购目前不是其战略的一部分 公司继续观察市场动态 [68] - 目前没有错失恐惧症 将继续运营业务、执行计划 专注于未来15-18个月的核心存款系统转型 [69] 问题: 关于在面临更大区域银行竞争时 是否存在市场份额流失风险 [71] - 公司认为这是机遇 公司在核心市场拥有强大的品牌、非常好的市场份额以及深受社区认可、善于服务客户的银行家 有机会在这些市场增长 并且正在这样做 [72] - 此外 公司还处于增长市场 即八个优先市场 去年约40%的新商业银行关系是在这些市场赢得的 [72] - 公司将专注于客户 提供独特的想法和解决方案帮助他们发展业务 无论他们是企业还是消费者 照顾好客户 就有机会继续发展业务 [73] 问题: 关于核心平台现代化进程的当前阶段和预期收益 [74] - 已完成了所有非常困难的整合工作 现已进入用户测试阶段 可能会持续两个多季度 应在第三季度进入生产和试点阶段 开始让一小部分客户试点系统 以确保其功能符合预期 这将引导公司在2017年初开始转换客户群 [75] - 现代化将带来上市速度、灵活性 支持公司提供新产品 系统将非常现代 公司没有进行任何定制 因此可以随着供应商提供更新而持续更新系统 这将非常有帮助 [76] - 现代化还将增强公司为客户提供真正卓越的全渠道体验的雄心 这非常重要 [76] - 为了将500万客户从一个系统转换到另一个系统 必须经历清理所有数据、以有利于许多工作的方式组织数据的过程 包括围绕人工智能和生成式AI的额外工作 因此 现代化将带来许多直接和间接的收益 支持业务发展 [77] 问题: 关于在通胀和增员背景下控制成本的能力 以及技术投资通过自然减员降低员工人数的可行性时间表 [81] - 成本管理是公司十年来一直关注的重点 总是需要在业务上进行重要投资 无论是在风险管理、安全还是银行家招聘方面 必须找到为这些增长提供资金的方法 [84] - 过去十年 公司支出的复合年增长率为28% 公司有责任确保进行正确的投资以增加收入 进行正确的技术投资 同时找到为这些投资提供资金的方法 这是公司历史的关键部分 现在也非常重要 这体现在下一年的支出指引和对正运营杠杆的承诺中 [84] - 这是公司以前经历过的事情 并且每天都在持续执行 [85] 问题: 关于银行家招聘速度与过去三到五年趋势的比较 以及是否会因并购干扰而进行增量招聘 [88] - 与之前三到五年相比 招聘速度会有所加快 大约翻倍 这反映了公司对主要在优先市场增长的承诺 [89] - 关于增量招聘 对公司市场领导者的期望之一是不断招聘和识别其所在市场中最优秀的银行家 因此 只要有机会招聘到被市场公认的优秀银行家或团队 并且认为他们将是Regions团队的绝佳补充 就期望团队招募他们 无论他们是否包含在120名目标银行家之内 公司一直在积极寻找能为客户提供优质服务并能增强团队实力的银行家 [90] 问题: 关于2026年较低的个位数增长指引是否预示着2027年将迈入中个位数增长 [91] - 这是一个合理的假设 但公司尚未承诺2026年之后的任何指引 [92] - 预计业务势头将继续增强 特别是随着公司招募更多人才并从市场机会中受益 [92] 问题: 关于系统转换是否限制进行并购的灵活性 [96] - 系统转换预计在202

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年全年实现强劲收益21亿美元，每股收益为2.30美元，调整后为2.33美元，有形普通股回报率超过18%，为行业最高水平之一 [4] - 2025年第四季度实现收益5.14亿美元，每股收益为0.58美元，调整后为0.57美元，另有项目对每股收益产生0.04美元的负面影响 [5] - 2025年净利息收入环比增长2%，达到预期区间上限，净息差反弹11个基点至3.7%，部分得益于高于预期的季节性人力资源相关资产股息和信贷相关利息回收等非经常性收益 [12] - 2025年调整后非利息收入增长5%，但环比第三季度下降6% [15] - 2025年调整后非利息支出增长2%，季度环比保持稳定，薪酬福利增长3%，设备软件支出增长4% [16] - 年度化净冲销占平均贷款比例上升4个基点至59个基点，不良贷款总额下降9%，不良贷款率下降6个基点至73个基点 [17] - 信贷损失拨备减少2700万美元，拨备率下降2个基点至1.76%，拨备对不良贷款的覆盖率上升至242% [17] - 预计2026年有效税率将回到20.5%-21.5%的区间 [9] - 预计2026年净利息收入将增长2.5%至4%，第一季度因天数较少及非经常性收益影响将略低，净息差预计在第一季度约为3.7%，到第四季度可能达到低至中370个基点范围 [14][15][55] - 预计2026年调整后非利息收入将增长3%至5% [16] - 预计2026年调整后非利息支出将增长1.5%至3.5%，并实现全年调整后正运营杠杆 [17] - 预计2026年净冲销率将在40至50个基点之间 [17] - 季度末普通股一级资本比率估计为10.8%，经AOCI调整后估计为9.6%，与上一季度持平 [18] - 公司每季度产生约40个基点的资本，支付约18个基点的股息 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - **财富管理和企业银行业务**：2025年再次创下费用收入纪录 [7] - **资金管理产品与服务**：连续第二年创下纪录 [7] - **资本市场业务**：2025年创下历史第二好业绩，但第四季度收入环比下降，反映了并购交易推迟以及贷款银团和证券承销活动的正常季节性 [7][15] - **抵押贷款业务**：2025年收入增长8%，但第四季度业绩受到抵押贷款服务权估值变化和对冲净表现的影响 [15] - **服务收费**：2025年增长4%，由资金管理业务再创纪录以及小企业和商业客户的消费者支票和运营账户强劲增长带动 [15] - **商业银行业务**：客户管理的表内外总流动性连续五个季度的增长趋势在第四季度因表外流动性下降而小幅逆转 [11] - **消费者银行业务**：消费者支票账户增长良好，重点是拥有直接存款、积极使用借记卡的核心客户 [58][59] 各个市场数据和关键指标变化 - **优先市场**：2025年超过40%的新企业客户增长来自优先市场 [5] - **贷款增长**：2025年贷款增长面临挑战，大公司客户利用资本市场极具吸引力的融资机会偿还了债务，同时公司主动退出某些投资组合和关系也导致贷款余额减少 [6] - **战略流失**：2025年经历了超过20亿美元的战略性流失，主要来自杠杆贷款和持续处置特定关注的投资组合 [10] - **存款表现**：期末存款余额增加约8亿美元，平均存款大致持平，存款成本持续降低，非计息存款占比保持在30%左右的低位 [10][11] - **贷款管道与承诺**：客户情绪改善，贷款管道和承诺正在加强，公司有信心贷款增长将在2026年恢复到更正常的水平，预计全年平均贷款将较2025年增长低个位数 [10][24] - **商业地产**：随着利率下降，多户住宅领域的数学计算开始可行，需求增加，公司有能力在获得相应风险回报时实现增长 [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心系统现代化**：公司在多年核心系统现代化努力中取得有意义的进展，完成后将成为极少数在真正现代化核心平台上运营的区域银行之一，这将增强其竞争地位 [5] - **技术投资**：推出了表现优异的新原生移动应用，并持续投资于身份验证、数据治理、数据管理和实时数据等关键能力，这些投资加强了安全性，提升了客户体验，并扩大了传统和生成式AI在全公司的应用 [6] - **银行家招聘**：在支持增长计划的银行家招聘方面取得重大进展，目标是在两年内招聘约120名银行家，2025年已招聘约50名 [5][23] - **资本配置与回报**：公司专注于资本配置、风险调整回报，致力于提供有形普通股回报率的前四分之一水平，同时通过股息和股票回购向股东返还了20亿美元 [7][27] - **增长与回报的平衡**：公司强调首先确保稳健和盈利，然后才是增长，目标是实现与经济增长同步或略高的增长，并致力于提供持续、可持续的长期业绩，避免在增长和回报之间进行权衡 [28][29] - **并购战略**：存款机构并购目前不是公司战略的一部分，公司将继续运营现有业务，执行计划，专注于核心存款系统的转型 [41] - **市场竞争**：公司将市场竞争视为机会，凭借强大的品牌、市场占有率和银行家团队，无论是在核心市场还是增长市场都有机会继续增长 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：许多2025年的不利因素已成为过去，客户情绪正在改善，过剩的公司流动性开始正常化，信贷持续改善，所有趋势都在朝着正确的方向发展 [10][20] - **未来前景**：公司对进展感到满意，并对未来的机会感到乐观，相信已做好充分准备利用这些机会，并为股东提供持续、可持续的长期业绩 [20][21] - **利率环境**：资产负债表在当前和预期环境中保持良好定位，中性利率头寸按设计运行，美联储降息对净利息收入影响甚微，陡峭的收益率曲线继续支持定期贷款和证券定价水平 [12][13] - **信贷质量**：信贷质量恶化在几个季度前已达到顶峰，预计将继续看到改善，卡车运输和运输业正在好转但仍面临挑战，森林产品、建筑相关活动或建筑材料等行业仍在挣扎 [38] - **技术支出**：随着核心现代化进程推进及进一步迁移至软件即服务解决方案，技术成本将略高，预计技术支出占收入比例将从历史范围的9%-11%变为10%-12%，这些投资将推动效率并通过自然减员降低员工人数 [16][56] 其他重要信息 - **管理层变动**：首席财务官David Turner决定退休，其在公司服务近20年，Anil Chadha被任命为新任首席财务官 [3][4] - **额外支出**：第四季度记录了2600万美元与某些州所得税准备金调整相关的增量税务支出，以及总计1400万美元与遣散费、养老金结算和Visa B类诉讼托管资金相关的增量支出，这些项目共同使第四季度每股收益减少0.04美元 [9] - **利率风险对冲**：为减轻部分利率波动风险，公司增加了35亿美元的远期起始收固定利率互换，计划于2026年开始 [13] - **资本管理**：公司预计将经AOCI调整后的普通股一级资本比率维持在当前水平附近，这为满足拟议和不断变化的监管要求、支持战略增长以及继续增加股息和回购股票提供了灵活性 [19] - **系统转换时间表**：核心系统现代化已进入用户测试阶段，预计将持续两个多季度，计划在第三季度进入生产和试点阶段，假设一切按计划进行，将在2017年初开始转换客户群 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于贷款增长指引的构成，以及展望中是否包含进一步流失或转向资本市场的情况 [22] - 客户情绪普遍积极，管道活动环比和同比均有良好增长，公司开始看到客户使用部分过剩流动性，这显然是借款和增加额度使用率的前兆，约40%的新客户来自新市场，公司继续招聘银行家，目标是在两年内招聘约120名商业银行家，2025年已招聘约50名，此外还在分行增加小企业银行家，公司专注于其专业领域，如能源、医疗保健、电力公用事业和房地产银行团队，预计批发业务将增长，虽然指引为低个位数贷款增长，但对当前定位感到满意，承诺增长良好，管道活动积极，在消费者方面，客户状况仍然良好，但预计不会出现大幅增长，主要驱动力将是商业银行业务，关于流失，公司认为过去12-18个月的投资组合调整活动已基本完成，预计这不会像2025年那样成为不利因素 [23][24][25] 问题: 关于在当前市场更关注增长的背景下，如何权衡增长与回报，以及招聘是否会推动增长与同行看齐 [25][26] - 公司首要关注资本配置、风险调整回报，确保提供有形普通股回报率的前四分之一水平，这一直是公司的重点和承诺，公司历史上希望实现比经济增长略快的增长，这反映了其所在市场的优势，目标是提供持续、可持续的长期业绩，减少波动性，因此增长与回报之间没有权衡，需要首先确保稳健，其次盈利，然后才是增长，公司相信在所在市场可以同时实现这些目标，此外，公司专注于每股收益增长和正确的回报特征，其每股收益增长相对于同行在较长时间内表现良好，公司承认希望增长资产负债表，但需要在条件允许时以负责任的方式进行，如果强行推动则会带来麻烦，公司一直非常自律，并处于良好的市场，加上招聘，认为可以在资产负债表上实现比2025年更快的增长 [27][28][29][30] 问题: 关于第四季度资本市场表现和展望的详细说明，特别是为何预计在第一季度后回升 [30] - 公司对资本市场整体感觉良好，贷款银团在第四季度有一些季节性，表现比希望的要弱一些，但相信可以在2026年回升，第一季度开局会稍慢，但之后会回升，给出的指引相当不错，并购活动本质上有些偶发性，管道中有很多项目，只是未在第四季度完成，预计将在上半年完成，因此认为资本市场业务将反弹，并非常有信心能使其达到指引中的运行率，此外，在房地产企业银行和资本市场相关活动方面，公司正在增加几名银行家，预计这将催化一些额外收入，改善的利率环境也有帮助，该业务在各种收入来源之间相当平衡，预计2026年对资本市场来说将是又一个好年份，应该会看到比2025年业绩有良好增长 [31][32] 问题: 关于存款贝塔表现、定价趋势、竞争情况以及如果2026年再有几次降息会如何演变 [32] - 公司希望保持竞争力，但也必须承认市场走向，第四季度有大量的存单到期，这推动了该季度36个基点的贝塔改善，累计贝塔为33%，公司认为指引核心围绕中30%的变化，因此如果看第一季度，还有35亿美元存单到期，第二季度还有50亿美元，这是一个相当大的季度，公司企业银行、消费者银行和财富团队对市场变化反应良好，关注美联储的动向，同时在重要的市场中保持竞争力 [33][34] 问题: 关于2025年26亿美元贷款通过资本市场再融资的驱动因素，以及这是否比往年更显著 [36] - 大部分活动发生在投资级信贷中，涉及房地产企业银行业务、房地产投资信托基金、能源投资组合以及金融服务业和保险公司，资本成本更低，借款更便宜，条款可能更好，这种活动每年都会发生，特别是在这三个行业，客户会进入资本市场筹集一些资金，2025年也发生了这种活动，可能比有时发生得更早一些，通常在房地产投资信托基金投资组合中，活动多在第三季度，但2025年确实看到了相当多的活动，这似乎比往年更显著，因为市场关闭了一段时间，当市场重新开放时，确实看到了大量活动 [36][37] 问题: 关于高风险投资组合（办公室、商业地产、卡车运输和运输）的趋势，以及经济背景改善对卡车运输业的影响 [37] - 信贷质量恶化在几个季度前达到顶峰，已经看到连续四个季度不良贷款从96个基点下降到73个基点，受批评贷款在四个季度内下降了32%，作为滞后指标的冲销在本季度达到59个基点的高点，预计会下降，指引为40-50个基点，并非常有信心将在此范围内表现，因此预计信贷质量将继续改善，卡车运输和运输业正在好转但仍面临挑战，其他行业如森林产品、一些建筑相关活动或建筑材料行业仍在挣扎，但总体而言，继续看到指标和自身投资组合反映出的持续改善，因此对2026年及以后持乐观态度，此外，目前信贷损失拨备率为176个基点，根据当前投资组合，拨备可能为164个基点，随着时间的推移，如果一切恢复正常，176应会逐渐趋向164，本季度已下降2个基点，预计这一趋势将在整个2026年持续 [38][39] 问题: 关于资本状况和股票回购节奏的考量，如何平衡有机增长需求 [40] - 公司每季度产生约40个基点的资本，支付约18个基点的股息，首要重点是透过良好的贷款增长将资本再投资回业务，当看到良好增长时，肯定会用资本为其提供资金，当没有看到时，就会介入回购股票，正如本季度所做的，430亿美元的回购确实证明了公司在资产负债表上看到的贷款情况，公司在季度初股价较低时抓住了机会介入回购，目标始终是投资于贷款增长，当看到高质量的贷款增长时，将介入并将资本投入其中，此外，经AOCI调整后的普通股一级资本比率为9.6%，目标范围是9.25%-9.75%，正好处于该范围的上限，并有一些额外空间，将完全按照所述，将资本用于贷款，如果没有贷款增长则用于回购 [40][41] 问题: 关于对全银行并购可能性的最新看法，以及并购窗口可能关闭的威胁 [41] - 窗口显然是开放的，但任何决策都不应受窗口是否开放或关闭的驱动，最终应取决于交易是否符合银行股东的最佳利益，并能否长期为股东创造价值，公司的立场没有改变，存款机构并购目前不是其战略的一部分，公司继续观察市场动态，目前没有错失恐惧症，将继续运营业务，执行计划，专注于核心存款系统的转型，并在未来15-18个月内完成相关工作 [41] 问题: 关于在更大规模的区域银行进入市场时，是否存在市场份额流失风险，还是说这实际上是利用混乱的机会 [42] - 公司认为这是一个机会，公司处于非常好的市场，核心市场已有125、150甚至175年的历史，拥有强大的品牌、非常好的市场份额以及在其社区中知名并擅长服务客户的银行家，有机会在这些市场增长，此外，公司还处于增长市场，即八个优先市场，去年约40%的新商业银行业务关系是在这些市场赢得的，因此将其视为继续增长的机会，公司将专注于客户，提供独特的想法和解决方案来帮助客户发展业务，照顾好客户，相信无论运营市场的条件如何，都有机会继续发展业务 [42][43] 问题: 关于核心平台现代化进程的当前阶段，以及相较于竞争对手的益处 [44] - 公司已经完成了所有非常困难的集成工作，现已进入用户测试阶段，可能会持续两个多季度，应在第三季度左右进入生产和试点阶段，从小部分客户群开始试点系统，以确保其实现所有预期功能，假设一切按计划进行，这将引导公司在2017年初开始转换客户群，对进展感到非常满意，团队做得很好，这是一项极其复杂和具有挑战性的工作，但对努力、活动和取得的进展感到非常高兴，关于益处，认为这将提供上市速度、灵活性，以推出新产品，支持公司稳健经营的雄心，系统将非常现代，没有定制任何方面，因此可以在供应商提供更新时持续更新系统，这将非常有帮助，同时也将增强公司提供真正卓越的全渠道客户体验的雄心，这非常重要，另一个好处是，为了将500万客户从一个系统转换到另一个系统，必须经历清理所有数据、组织数据的过程，这将促进许多工作，包括围绕人工智能和生成式AI的额外工作，因此认为有很多直接和间接的好处将支持业务，并对这将如何定位公司未来发展感到兴奋 [44][45][46] 问题: 关于在通胀和员工人数增加的情况下如何控制成本，以及技术投资导致员工人数通过自然减员降低的能力和时间线 [47][48] - 公司始终有需要投资业务的重要领域，无论是风险管理、安全，还是过去几年非常关注的银行家增长，必须找到为这种增长提供资金的方法，过去10年，公司支出的复合年增长率为2.8%，公司每天都有责任确保进行正确的投资以增加收入，进行正确的技术投资，同时找到为这些投资提供资金的方法，这是公司历史的关键部分，现在也非常重要，这体现在下一年的支出指引以及对正运营杠杆的承诺中，公司以前经历过这种情况，并且日复一日地持续执行 [49] 问题: 关于120名银行家的招聘速度与过去三到五年趋势的比较，以及是否会利用并购混乱进行增量招聘 [50] - 与之前三年相比，招聘速度会有所加快，大约翻倍，这反映了公司对主要在优先市场增长的承诺，关于增量招聘，对公司市场领导者的期望之一是不断招聘和识别其运营市场中最好的银行家，因此，只要有机会招聘到在其市场公认的优秀银行家或团队，并且认为他们将是Regions团队的绝佳补充，预计团队就会招募他们，无论他们是否包含在120名目标银行家之内，公司一直在积极寻找能够为客户提供优质服务并为团队增值的银行家 [51][52] 问题: 关于2026年低个位数增长指引，随着不利因素消退、借款人情绪改善、管道大幅增长、流失基本结束，这是否是迈向2027年中个位数增长的阶梯 [52] - 这是一个合理的假设，公司尚未对此做出承诺，不允许提供2026年以后的指引，但预计势头将继续增强，特别是在招募更多人才并受益于市场机会的情况下 [53] 问题: 关于系统转换何时全部完成，以及在此期间是否会限制公司进行并购等操作的灵活性 [53] - 预计将在2027年后半部分完成，从技术上讲，这不会限制公司进行并购交易的能力，但实际上，公司认为这将非常具有挑战性，因此这是一个因素，当然也影响了公司对并购及外展活动的定位思考 [53] 问题: 关于关税不确定性是否可能实质性改变客户在借款和投资方面的情绪 [53][54] - 公司认为客户有足够的清晰度，没有听到也没有与许多客户交谈时发现他们现在过度关注这个话题 [54]

财务数据和关键指标变化 - 本季度实现强劲收益5.34亿美元，摊薄后每股收益0.59美元；调整后收益为5.38亿美元，摊薄后每股收益0.60美元 [4] - 税前拨备前利润为8.32亿美元，同比增长14%，有形普通股权益回报率为19% [4] - 净利息收入环比增长5%，预计第三季度净利息收入将保持稳定或略有增长，全年净利息收入预计增长3 - 5% [17][19] - 调整后非利息收入环比增长5%，预计全年调整后非利息收入将增长2.5 - 3.5% [19][21] - 调整后非利息支出环比增长4%，预计全年调整后非利息支出将增长1 - 2%，全年预计实现150 - 250个基点的正运营杠杆 [21][22] - 信贷损失拨备费用季度内比净冲销额高1300万美元，信贷损失拨备率下降1个基点至1.8%，年化净冲销率占平均贷款的比例下降5个基点至47个基点 [22] - 非 performing 贷款占总贷款的比例改善8个基点至80个基点，商业服务受批评贷款改善6%，总逾期贷款也有所改善 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 期末贷款增长1%，平均贷款保持稳定，商业贷款增长主要来自工商业贷款和房地产贷款 [13] - 预计2025年全年平均贷款将保持稳定或略有增长 [14] 存款业务 - 消费者存款在八个优先市场均实现增长，优先市场整体消费者存款较核心市场增长20% [15] - 企业银行集团平均季度余额增长超过2%，平均存款余额环比增长超过1%，期末余额相对稳定 [15][16] - 计息存款成本降至1.39%，非计息存款比例保持在30%以下，预计全年平均余额将较上一年略有增长 [16] 手续费收入业务 - 财资管理收入同比增长8%，服务客户总数增长10% [7] - 财富管理业务连续季度创纪录收费收入，自2018年以来，财富管理收入复合年增长率超过8% [8] - 资本市场收入自2019年以来复合年增长率达14%，本季度除信用估值调整外的资本市场收入较上季度增长5%，预计第三季度资本市场收入将在8500 - 9500万美元之间实现适度增长 [9][20] - 抵押贷款收入环比增长20%，主要受公司抵押贷款服务权估值模型假设变更带来的1300万美元净有利调整推动 [20] - 服务收费本季度下降6%，主要受财资管理收入季节性下降影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在八个优先市场的消费者存款均实现增长，优先市场在存款和企业银行业务方面均有积极表现，推动整体业务增长 [5][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于业务增长，通过投资和战略执行，在多个业务领域取得成果，致力于为股东创造价值 [4][10] - 计划对核心技术平台进行现代化投资，包括推出新的原生移动应用程序、将商业贷款系统升级到新的云平台以及实施基于云的存款系统 [9] - 无意进行存款类并购，专注于执行现有计划，同时关注非银行机会 [38][40] - 行业竞争激烈，公司凭借强大的品牌和声誉，通过执行计划、保护客户关系和拓展新业务来应对竞争 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业客户情绪有所改善，消费者财务状况良好，支出适度增加，信贷质量保持强劲 [5][6][7] - 税收法案和税收优惠政策为企业和消费者带来一定确定性，预计将对2025年和2026年的业务增长产生积极影响 [31][34] - 尽管市场存在不确定性，但公司对未来前景充满信心，预计当前的增长势头将延续到2025年及以后 [12] 其他重要信息 - 公司最近在《全球私人银行家2025创新奖》中被评为私人银行最佳信托服务和最佳财富规划执行奖 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 税收法案和奖金折旧对贷款增长和客户支出有何影响，对低收入消费者资产负债表有何意义 - 批发银行商业客户情绪有所改善，消费者财务状况良好，税收法案和税收优惠政策带来确定性，对企业和消费者有益 [31][32][34] - 奖金折旧历史上对企业有帮助，预计此次也将促进相关业务活动，消费者对税收政策的明确性表示赞赏 [34] 问题2: 如何看待银行并购和无机增长，如何评估银行交易 - 公司目前无意进行存款类并购，认为并购具有破坏性，会分散精力，公司专注于执行现有计划以实现股东价值 [38] - 公司正在进行重大技术项目，完成后可重新评估业务发展方向，同时会关注非银行机会 [39][40] 问题3: 净息差表现优于预期的原因是什么，未来存款成本杠杆如何变化 - 本季度净息差增长部分得益于季度初部分对冲名义到期带来的5600万美元收益，但这一因素在第三季度将被新的名义对冲取代 [47] - 信贷回收增加了约500万美元收益，这一因素也不会重复 [48] - 公司控制存款成本，前端和后端资产收益率差带来约140个基点的提升，预计这一积极影响将持续约三年 [49][50] - 公司累计存款成本beta为35%，预计长期将回到43%，公司通过增长支票账户和企业运营账户维持较高的非计息存款比例，有助于控制存款成本 [52] 问题4: 贷款增长动态如何，各业务线的最大驱动因素是什么，在竞争环境中如何应对 - 批发业务和企业银行的贷款管道同比增长17%，季度环比增长30%，产量同比增长15%，季度环比增长19% [60] - 商业贷款增长主要来自能源、资产支持贷款、制造业和房地产投资信托业务，以及先前承诺的多户住宅项目资金到位 [61] - 消费者贷款方面，房屋净值贷款活动有所改善，信用卡业务也在增长，公司继续招聘抵押贷款银行家，看好房屋改善金融业务的长期前景 [63][64] - 公司在竞争激烈的市场中凭借强大的品牌和声誉，通过执行计划、保护客户关系和拓展新业务来应对竞争，商业银行业务关系今年已实现约5%的年化增长 [67][68][69] 问题5: 核心系统升级完成后会带来哪些效率提升和成本变化，对公司战略有何影响 - 系统升级将使公司能够更高效地为客户提供更多产品和服务，增强技术竞争力 [74] - 从效率角度看，有望实现收入和成本两方面的提升，但软件即服务等技术成本可能增加，需通过技术工具和人员自然减员来平衡 [77][78] - 目前无法确定具体的效率提升和成本变化情况，但新技术的实施将在未来两到三年内逐步显现效果 [78][79] 问题6: 已招聘银行家的生产潜力如何，招聘进度和竞争力如何 - 预计到第三季度末招聘约一半的银行家，目前招聘进展顺利，有望按计划完成招聘目标，另一半预计在2026年年中完成 [80][81] 问题7: 如何维持非计息存款的高比例，净息差进一步扩张需要怎样的环境 - 公司业务模式基于客户的支票账户和企业运营账户，通过拓展新客户和业务关系，有望维持约30%的非计息存款比例 [88][89] - 公司拥有庞大且忠诚的消费者和小企业客户基础，消费者支票账户和小企业支票账户平均余额较高，且客户活跃度高，同时在核心商业客户中，财资管理产品和服务的渗透率有提升空间，有助于增加非计息存款 [93][94] - 净息差进一步扩张取决于绝对利率水平和收益率曲线形状，正常的收益率曲线（短期利率约3%，长期利率约4%）对公司有利 [90][91] 问题8: 与行业相比，公司贷款增长预期如何 - 公司过去几年专注于资本配置和风险调整回报，对投资组合进行调整，目前贷款适度增长，未来应随经济增长略有增长 [97][98][99] - 公司注重核心存款增长，过去五年存款增速快于同行，成本低于同行，认为这是业务可持续增长和创造股东价值的重要指标 [99] - 公司在贷款定价上注重风险调整回报，不会单纯依靠利率来推动增长 [101][102] 问题9: 本季度信贷质量改善的原因是什么，特定投资组合（运输和办公商业房地产）的情况如何 - 企业和消费者资产负债表普遍较强，行业在风险管理方面表现较好，共同促成了信贷质量的改善 [109][110] - 办公房地产投资组合有少数信贷问题正在处理，预计未来季度冲销率可能处于40 - 50个基点的较高端，但具体解决时间不确定 [110] - 运输行业仍面临压力，但可控，客户已适应长期衰退环境 [111] - 消费者方面，公司主要服务于房主客户，他们收入超过通胀，拥有较高净资产，住房价格稳定，因此消费贷款损失较小 [112][113] 问题10: 如何看待稳定币立法和采用稳定币解决方案，是否会参与银行联盟 - 公司认为会有银行联盟出现，并打算参与其中，通常会跟随行业变化，积极与同行和大型银行合作寻找解决方案 [115][116] 问题11: 目前的运营杠杆水平能否持续，净息差达到4%需要哪些因素 - 公司致力于长期实现正运营杠杆，但在需要投资时不会强行追求该指标，正在制定三年战略计划，要求各业务部门在预算中纳入正运营杠杆，并控制后台支出 [125][126] - 净息差达到4%需要收益率曲线正常化、持续增长非计息存款账户、控制存款成本、合理配置高收益投资组合等因素共同作用 [132][133][134] 问题12: 商业和消费者贷款的剩余 runoff 规模和时间安排如何 - 商业贷款方面，预计今年剩余时间内 runoff 目标为4000 - 5000万美元，目前该目标基本接近尾声，但公司可能根据投资组合和关系的盈利能力调整决策 [139][140][141] - 消费者贷款方面，间接汽车贷款剩余 runoff 规模较小，无重大影响 [142]