财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至12.4亿美元，超过指引区间中点 [4] - 第三季度调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7% [4] - 基于强劲的年内业绩，公司预计全年调整后EBITDA将超过47亿美元 [4] - 第三季度总营收同比增长1% [23] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元 [23] - 第三季度产生自由现金流6.99亿美元，预计全年自由现金流转化率为45%至50% [23] - 季度末现金为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术（IET）订单额达41亿美元，积压订单增长3%至创纪录的321亿美元 [5] - IET部门营收同比增长15%至34亿美元，EBITDA同比增长20%至6.35亿美元，利润率扩大90个基点至18.8% [28] - IET部门年内前三季度订单总额近110亿美元，其中新能源订单达16亿美元，已达到14-16亿美元指引区间的高端 [5] - 油田服务与设备（OFSE）部门营收为36亿美元，环比增长1% [29] - OFSE部门EBITDA为6.71亿美元，利润率环比下降30个基点至18.5% [29] - 海底与地面压力系统（SSPS）订单额创纪录达12亿美元 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收环比增长6%，陆上业务表现显著优于北美陆地钻机活动下降6%的趋势 [29] - 国际市场营收环比下降1%，沙特阿拉伯、阿根廷和北海的下降被亚太地区和中东（除沙特外）的增长所部分抵消 [29] - 在土耳其获得为Zakaria气田三期提供海底生产系统的重大订单 [9] - 与巴西国家石油公司（Petrobras）达成框架协议，提供最多50台海底采油树，标志着公司重返该市场 [10] - 在沙特阿拉伯获得阿美公司多年期连续油管钻井作业扩展订单 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Chart Industries，旨在增强在LNG、数据中心、氢能和CCUS等关键增长市场的能力 [21][27] - 收购Chart Industries预计将带来3.25亿美元的成本协同效应，并计划在交易完成后24个月内将净债务与EBITDA比率降至1-1.5倍 [25][27] - 公司正在进行全面的资本配置、业务和成本结构评估，以推动股东价值 [21] - Horizon 2战略目标包括到2028年实现公司整体20%的调整后EBITDA利润率，以及三年内获得至少400亿美元的IET订单 [35] - 技术组合是核心差异化因素，特别是在LNG液化和发电解决方案方面 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持相对韧性，生成式AI的快速部署是新的增长动力，据估计AI驱动投资占今年美国GDP增长的约30%至40% [12] - 石油市场面临需求疲软和OPEC+增产的担忧，但中东和俄罗斯的地缘政治风险继续支撑价格，预计2025年全球上游支出将出现高个位数百分比下降 [13] - 预计2026年上游活动将继续低迷，可能导致全球上游支出再次下降，但长期前景更为积极，尤其是国际和海上市场 [14] - 天然气基本面看好，预计到2040年天然气需求增长超过20%，全球LNG需求增长至少75% [14] - LNG需求今年增长6%，长期合同签署活跃，前九个月签署了8400万吨长期LNG承购合同 [15] - 预计到2035年全球LNG装机容量将增至约9.5亿吨/年，为此到2031年需有1.75亿吨/年的项目达成最终投资决定 [16] 其他重要信息 - 公司预计贸易政策变化对EBITDA的净影响将处于1-2亿美元区间的低端 [30] - 公司完成了对Continental Disc Corporation的收购，并预计在明年年初完成Precision Sensors and Instrumentation的出售以及Surface Pressure Control合资企业的成立 [24] - IET部门执行副总裁Ganesh Ramaswamy将离职，由Maria Claudia Boras担任临时执行副总裁 [22] - 公司预计第四季度调整后EBITDA约为12.55亿美元，其中IET部门EBITDA预计为6.8亿美元，OFSE部门EBITDA预计为6.5亿美元 [31] - 公司上调了全年IET部门营收和EBITDA指引中点，分别至130.5亿美元和24亿美元，并将IET订单指引中点提高5亿美元至140亿美元 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于发电业务的各种机会、规模和持续时间 [42] - 发电业务需求增长广泛，不仅限于数据中心应用的Nova LT技术，还包括石油天然气和工业市场的分布式发电、热电联产和地热解决方案 [43] - 本季度发电相关订单额达8亿美元，管道非常强劲，特别是在美国页岩盆地，电网限制推动了对分布式电力需求的急剧变化 [43] - 年内迄今已预订约12吉瓦的数据中心电力解决方案，有信心提前实现15亿美元的数据中心订单目标 [44] - 地热发电方面，为Fervo项目提供300兆瓦的有机朗肯循环发电厂设备，并与OFSE业务整合提供地下钻井和生产技术 [45] - 发电业务的强劲表现将扩大公司的装机基础，转化为服务业务和长期经常性收入 [46] 问题: Horizon 2战略中关键财务目标的实现路径 [49] - 对在Horizon 2期间实现至少400亿美元的IET订单充满信心，这得益于项目活动的强劲可见性以及跨LNG、发电、工业和新能源的多样化技术组合 [50] - LNG领域预计未来15个月将有2500万吨/年的项目达成最终投资决定，以实现三年1亿吨/年的目标，长期看装机容量将增至9.5亿吨/年 [51] - 天然气基础设施、发电（特别是数据中心）和新能源（氢能、地热、碳捕集）是主要增长动力 [52] - 实现20%公司利润率的目标依赖于持续的业务系统改进、AI驱动的效率提升、组合优化（目标至少10亿美元的非核心资产出售收益）以及IET部门利润率的持续扩张 [54][55][56][57] - OFSE部门在挑战性市场中优先保持利润率韧性，并缩小与同行的差距 [58] 问题: 关于公司全面评估资本配置和业务的更多细节 [61] - 收购Chart Industries是向差异化能源和工业技术公司转型的重要里程碑，现在是评估额外价值创造机会的合适时机 [62] - 公司一贯采取行动为股东创造价值，在Horizon 1期间EBITDA利润率提升了超过300个基点，EBITDA增长了约60% [62] - 将与董事会一起继续探索所有推动股东价值的途径，进行全面的资本配置、业务成本结构和运营评估，相信公司有巨大的价值有待释放 [63] 问题: Chart Industries收购的整合进展和协同效应捕获 [66] - 收购Chart Industries将增强IET部门的产品组合，增加热管理和空气及气体处理解决方案，扩大在关键增长市场的能力，并释放商业协同效应和售后市场潜力 [67] - 已成立整合管理办公室，组建了14个专项工作组，专注于系统、供应链、商业和运营整合，文化高度契合 [69] - 整合工作由首席基础设施和绩效官Jim Apostolides领导，他拥有丰富的运营和并购后整合经验 [70] - 预计交易将在2026年中期完成，目标是实现3.25亿美元的预期成本协同效应 [71] 问题: OFSE业务利润率表现和2026年展望 [75] - OFSE团队在市场条件下表现出韧性，在营收下降8%的情况下，2025年指引中点的利润率预计仅下降10个基点，这得益于成本削减措施和业务简化 [76] - 第三季度利润率小幅下降主要受业务组合和成本通胀影响，但被成本削减和生产力提升所抵消；第四季度指引反映了典型的季节性、年底产品销售温和以及美国陆地预算限制 [77] - 预计2026年运营商活动将持续低迷，全球上游支出可能小幅下降，但SSPS部门的强劲积压订单将带来积极势头，重点将继续放在成本效率、定价纪律和利润率质量上 [78] 问题: Nova LT燃气轮机的订单预期和交付周期 [79] - 预计2025年Nova LT订单将超过10亿美元，其中石油天然气应用约占三分之一，数据中心和更广泛的工业应用占其余部分 [80] - 产品需求广泛且强劲，交付档期已排到2028年及以后，公司正在大幅提高制造能力并投资提升产品性能 [81] - Nova LT装机基础的扩大将带来巨大的售后市场服务增长潜力 [82]