公司表现与增长 - CoreWeave自2025年上市以来股价飙升360%，得益于AI云计算基础设施需求激增[1] - 公司从加密货币挖矿转型为GPU租赁服务，成功抓住AI模型训练需求[2] - 第一季度收入同比增长420%至9.82亿美元，调整后运营利润率提升4个百分点至17%[5] 业务战略与技术优势 - 通过提供Nvidia顶级GPU（如GB200 Grace Blackwell系统）构建核心竞争力[6] - 已大规模部署Nvidia H100/H200 GPU，获得OpenAI 120亿美元合同及另一家AI企业40亿美元订单[7] - 第一季度末未完成订单达260亿美元，同比增长63%，远超2025年50亿美元收入指引[8] 市场扩张与资本投入 - 当前拥有33个专用AI数据中心，覆盖欧美，总电力容量1.6吉瓦，计划扩容4倍[10] - 2025年资本支出预计200-230亿美元，较2024年83亿美元大幅增加[10] - 已筹集超210亿美元资金用于扩张，与Oracle等云计算巨头直接竞争[11] 行业竞争与市场潜力 - Oracle上季度未履行合同金额1380亿美元，同比增长41%，资本支出预计增长20%至250亿美元[12][13] - AI云计算总市场规模预计2028年达4000亿美元，支撑公司长期增长预期[8] 估值与未来预期 - 当前市销率31倍，远超科技行业平均8倍，但低于Palantir（110倍）等AI同行[16][17] - 若2027年收入达166亿美元且市销率回归行业平均，市值可能增长51%至1330亿美元[18] - 超预期增长可能使估值维持溢价，推动股价表现优于基准预测[19]