股价表现 - 8月8日股价上涨2.1%至58.39美元 受二季度业绩发布影响 [1] 财务业绩 - 二季度调整后每股亏损0.02美元 远低于市场预期的盈利0.47美元 较去年同期盈利0.44美元显著恶化 [1] - GAAP每股收益0.43美元 低于去年同期的0.54美元 [2] - 总收入18.2亿美元 同比增长21.8% 超出市场预期16.7亿美元8.9% [3] - 营业利润1.795亿美元 较去年同期的1.279亿美元增长40% [7] - 调整后EBITDA达2.455亿美元 高于去年同期的1.904亿美元 [7] 业务细分表现 - 公务航空部门收入5.49亿美元 同比增长64% 主要受价格纪律、销量提升和产品结构优化驱动 [5] - 防务与安全部门收入2.21亿美元 同比增长18% 主要受益于A-29超级巨嘴鸟飞机项目收入确认 [5] - 商用航空部门收入5.77亿美元 同比增长4% [5] - 服务与支持部门收入4.56亿美元 同比增长13% 受商用航空业务量增长和OGMA GTF发动机车间产能提升推动 [6] - 其他业务收入1400万美元 同比增长13% 主要因起落架部门重新分类 [6] 订单与交付 - 当季共交付61架飞机 包括19架商用飞机和38架公务机（21架轻型+17架中型） 去年同期为19架商用机和27架公务机（20架轻型+7架中型） [4] - 订单储备增至297亿美元 较上季度的264亿美元显著提升 [4] 现金流状况 - 现金及等价物13.1亿美元 较2024年底的22.3亿美元减少 [10] - 调整后自由现金流流出1.616亿美元 较去年同期流出2.151亿美元改善 [10] - 经营活动净现金流流出1.136亿美元 较去年同期流出2.754亿美元收窄 [10] 2025年业绩指引 - 维持全年交付77-85架商用飞机和145-155架公务机的目标 [11] - 收入预期保持70-75亿美元范围 市场预期74.1亿美元高于指引中值 [11] - 调整后EBIT利润率预计维持在7.5%-8.3% [11] - 调整后自由现金流仍预计达到2亿美元或更高 [11] 同业对比 - 雷神技术二季度每股收益1.56美元 超预期7.6% 收入215.8亿美元超预期5.1% 同比增长9.4% [16] - 波音二季度每股亏损1.24美元 较预期亏损1.54美元收窄 收入227.5亿美元超预期4.1% 同比大增34.9% [15] - Leidos控股每股收益3.21美元 超预期22.1% 收入42.5亿美元超预期0.5% 同比增长2.9% [13][14]