财务数据和关键指标变化 - 本季度公司综合业绩低于预期，收入和EBITDA在外汇中性基础上仅分别增长41% [7] - 墨西哥收入下降4%，调整后EBITDA下降5%；秘鲁收入增长10%，调整后EBITDA增长19%；哥伦比亚收入在当地货币基础上增长5%，但调整后EBITDA显著下降 [15][20][21] - 公司实现连续第五个季度调整后净收入为正，第一季度调整后净收入较2024年第一季度有所增加，主要因利息费用减少5300万美元，部分被运营利润减少4300万索尔和外汇影响抵消 [22][23] - 季度末现金减少15%，但仍保持稳健现金状况，产生1.65亿索尔税前运营现金流，支付了一定税款，资本支出占收入的4.5%，达4700万索尔，自由现金流为4200万索尔，有机自由现金流为5900万索尔，季度利息支付总计7600万智利比索 [24][25][26] - 债务杠杆与上一季度持平，公司致力于通过EBITDA增长和债务摊销将净债务杠杆降至中期目标的3倍或更低，本月成功对6210万美元短期债务进行再融资 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 秘鲁业务：手术量增加和定价改善推动收入增长，Onco Salud业务收入受年度通胀价格调整和计划会员数10%增长驱动，总产能利用率较去年同期提高4.4个百分点，肿瘤MLR较上一季度下降1.4个百分点至51.6% [14][20] - 墨西哥业务：因供应商关系影响医生生产力和市场疲软，业务量下降，收入和调整后EBITDA减少，但已采取措施使业务量开始恢复，维持了较高的调整后EBITDA利润率（33.2%） [15][16] - 哥伦比亚业务：实施风险分担模型和多元化付款人组合推动收入增长，付款流程改善，现金流前景更好，但调整后EBITDA下降，因第四季度有追溯价格调整和采购回扣 [18][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁市场：医疗服务产能利用率提高，医疗计划会员数增加，业务表现强劲 [14] - 墨西哥市场：宏观经济环境和供应商关系影响业务，产能利用率下降0.9个百分点，业务量和收入减少 [14][15] - 哥伦比亚市场：产能利用率下降2.1个百分点，通过风险分担和多元化付款人管理风险，现金流改善 [14][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过基于价值的医疗模式改变西班牙语拉丁美洲的医疗保健市场，在墨西哥实施该模式虽面临挑战但潜力巨大 [28] - 秘鲁将继续作为中长期的重要盈利驱动力，公司将继续扩大规模和深化垂直整合 [28] - 哥伦比亚将继续多元化付款人组合以管理风险，直至政府解决干预付款人的问题，长期看好该国市场 [29] - 墨西哥的近期重点是重新吸引医生以恢复业务量，同时推进肿瘤业务能力扩展，对Ocosaludo Mexico产品充满期待 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为墨西哥业务的运营挫折是暂时的，已迅速采取纠正措施，预计今年剩余时间业务量将恢复增长 [7][10] - 秘鲁业务的垂直整合模式已产生效益，效率计划将带来更多收益，为墨西哥业务提供借鉴 [7] - 哥伦比亚的风险分担战略取得进展，现金流前景改善，公司对该国中长期前景持乐观态度 [11][29] - 尽管本季度业绩不佳，但公司医疗保健平台的基本面依然稳固，对实现战略目标充满信心 [12] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中除报告国际财务报告准则下的未经审计财务结果外，还将讨论某些非IFRS财务指标和运营指标，投资者应仔细阅读相关定义 [3] - 会议中的某些陈述可能构成前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性因素与预期存在重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何在此时对墨西哥的医生和供应商关系进行转型，以及转型后的业务回升是短期还是中期？ - 公司表示转型是实现Auna模式的关键，对专注高复杂性服务和与付款人的关系至关重要，不能推迟，但需逐步管理以确保业务量不下降；目前约20%的收入来自风险分担模式，目标是年底达到30%，明年中期进一步提高 [32][33][35] 问题2：请详细说明墨西哥业务运营情况 - 业务量下降主要因供应商与医生的密切关系，公司模式具有颠覆性，挑战了传统做法，虽实施需时间，但已迅速采取行动并看到业务量恢复迹象，这是行业常见挑战，解决后将使公司更强大 [39][40][41] 问题3：墨西哥的业绩指引与最初预期相比有何变化？ - 公司未按国家提供指引，而是提供综合业绩指引；年初因哥伦比亚情况未提供全年指引，现在需观察墨西哥业务在未来几个季度的恢复情况，内部目标是全年EBITDA增长20%，对墨西哥业务恢复增长有信心 [44][45][46] 问题4：2025年的资本支出指引是多少，是否预计哥伦比亚会有额外减值，Onco Salud在墨西哥的进展如何？ - 资本支出指引与往年相同，每年不超过5000万美元；哥伦比亚将继续根据预期损失模型确认应收账款减值，但对中期收款有信心；Onco Salud在墨西哥进展良好，已在除蒙特雷外的三个主要城市建立全国网络，对其前景乐观 [50][51][53] 问题5：今年剩余时间的资本支出展望如何，有效税率是否会稳定在30%左右？ - 资本支出全年预计不超过5000万美元；今年有效税率预计接近38%，去年约为33%，未来递延税项收益将改善税务现金率 [57] 问题6：墨西哥的业务发展费用是多少，是否与Onco Mexico相关，未来季度是否会继续？ - 第一季度约数百万美元的业务发展费用是支付给Oceana和Kolokia医生的前期款项，2025年将持续支付，但仅在第一季度计入会计EBITDA费用，为非经常性支出，与Onco Mexico相关 [59] 问题7：Auna模式在秘鲁实施时，供应商和医生完全接受用了多长时间？ - 在秘鲁用了数年时间，在哥伦比亚较快，预计在墨西哥会比秘鲁更快，公司按业务实践和供应商逐步推进转型，会帮助医生过渡收入来源 [61][62][63]