财报预期 - 公司预计2026财年第二季度营收为20亿美元（±5%），Zacks一致预期为20.1亿美元，同比增长58% [1] - 非GAAP每股收益预期为0.67美元（±0.05美元），Zacks一致预期为0.67美元，同比大幅增长123.33% [2] - 过去60天内每股收益预期保持稳定，当前季度至下年度预期分别为0.67/0.73/2.79/3.55美元 [3] 业务表现 - 数据中心业务预计实现15亿美元营收，同比增长70.4%，主要受电光产品、定制AI芯片及下一代交换机需求驱动 [6] - 企业网络与运营商业务分别预计增长22.6%和90.3%，达1.851亿美元和1.445亿美元 [8][9] - 汽车/工业业务预计营收7560万美元，环比下降0.8%，受工业订单波动性影响 [10] 技术优势 - 800G PAM产品与400ZR数据中心互联解决方案推动收入增长 [7] - 在PCIe Gen 6中继器与先进互联技术领域保持领先，强化AI基础设施领域核心竞争力 [15] - 与NVIDIA合作开发以色列-1AI平台，整合光互联方案与HGX H100 GPU平台 [17] 合作生态 - 与NVIDIA、戴尔科技及Coherent Corp共同开发高速网络技术解决方案 [16] - 通过Juniper Networks路由器、Coherent光模块及Orion DSP构建支持AI/云/5G的网络方案 [18] - 为戴尔PowerEdge服务器及存储阵列提供网络基础设施支持 [18] 市场表现 - 年内股价下跌33.7%，显著跑输半导体行业16.4%的涨幅 [11] - 当前远期市销率为6.95倍，低于行业平均的8.65倍 [12] 战略定位 - 定制硅业务成为数据中心市场关键增长引擎，助力云服务商优化AI计算效率与能耗 [14] - 尽管出售汽车以太网业务导致业务集中度提升，但强化了在AI/云计算周期的专注度 [10]

文章核心观点 - 公司近一个月股价暴跌30.2%，虽面临短期挑战，但长期增长前景良好，当前是投资好时机 [1][2][19] 股价表现 - 过去一个月公司股价暴跌30.2%，表现逊于Zacks电子-半导体行业、Zacks计算机和技术板块以及标准普尔500指数 [1] 股价下跌原因 - 市场整体疲软，科技股普遍抛售，受贸易紧张局势加剧和经济增长放缓担忧影响 [5] - 美国政府对中国的立场引发担忧，公司约43%的2025财年总收入来自中国市场 [6] - 公司在中国拥有研发设施并外包业务，地缘政治紧张、新制裁担忧和持续关税威胁增加投资者疑虑 [7] 业务优势 - 受益于超大规模企业对人工智能工作负载定制硅的依赖增加，2025财年人工智能相关收入超15亿美元目标，预计2026财年将大幅超越25亿美元人工智能收入预测 [8] - 定制人工智能硅和光电解决方案使其成为高性能计算领域重要参与者，与领先超大规模企业的合作确保持续增长 [9] - 随着人工智能工作负载增长，公司利用高速光互连技术满足数据中心对网络和互连解决方案的需求，其1.6T PAM DSP可降低光模块功耗20% [10] - 人工智能基础设施从铜连接向光连接过渡带来巨大增长机会，公司的共封装光学技术和行业首个用于云及人工智能工作负载的2nm硅知识产权巩固其在下一代网络中的地位 [11] 财务预期 - Zacks对公司2026年营收的共识估计为83亿美元，同比增长43.8%；每股收益共识为2.76美元，同比增长75.8% [12] - 公司在过去四个季度均超过Zacks共识估计，平均超出幅度为4.3% [12] 合作伙伴关系 - 与英伟达、瞻博网络和相干公司等行业领导者建立合作，共同开发用于人工智能工作负载的高速网络技术 [13] - 与英伟达合作，将公司的光互连解决方案与英伟达的人工智能和计算技术集成，开发出NVIDIA Israel - 1以高效驱动人工智能应用 [14] - 与瞻博网络和相干公司合作开发800ZR网络解决方案，支持人工智能、云服务和5G [15] 估值优势 - 近期股价下跌使公司未来12个月的市盈率降至17.06倍，显著低于一年中值57.08倍和Zacks电子-半导体行业平均的19.41倍，具有估值吸引力 [16] 投资建议 - 尽管面临短期逆风，但公司基本面强劲，在数据中心和高速网络市场有稳固地位，长期投资者应视当前股价下跌近30%为买入良机 [18][19]