Insteel Industries (IIIN) Q3 2025 Earnings Call July 17, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsH.O. Woltz III - Chairman, President & CEOScot Jafroodi - VP, CFO & TreasurerConference Call ParticipantsJulio Romero - Equity Research AnalystTyson Bauer - Senior AnalystOperatorHello, and welcome, everyone, to the Instill Industries Third Quarter twenty twenty five Earnings Call. My name is Becky, and I'll be your operator today. I will now hand over to your host, Pete Schwartz, to begin. Please go ahead.H.O. Wol ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度净利润增至1520万美元，合每股0.78美元，上年同期为660万美元，合每股0.34美元；剔除一次性重组费用后，调整后每股收益为0.81美元 [4] - 平均销售价格同比上涨11.7%，较二季度环比上涨8.2% [4] - 本季度发货量同比增长10.5%，环比增长3.5% [6] - 毛利润同比增加1540万美元至3080万美元，毛利率扩大650个基点至17.1% [6] - SG&A费用增至1060万美元，占净销售额的5.9%，上年同期为790万美元，占比5.4% [8] - 本季度有效税率从上年的24.7%降至23.3%，预计全年有效税率接近23.4% [10] - 本季度经营活动产生现金2820万美元，主要得益于净利润增加和净营运资本减少 [10] - 本季度库存增加2310万美元，季末库存相当于2.7个月的发货量，高于二季度末的2.2个月 [11] - 本季度资本支出160万美元，本财年前九个月共计650万美元，将全年资本支出目标从1700万美元下调至1100万美元 [11] - 本季度回购20万美元普通股，约6000股 [12] - 季末现金余额为5370万美元，无债务，循环信贷额度未使用 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 5月建筑账单指数升至47.2，虽有企稳迹象但仍低于50的增长阈值 [13] - 6月道奇修正案指数环比上涨6.8%至225.1，较去年同期约高20%，商业板块表现突出 [13][14] - 3月美国水泥发货量同比微增1.4%，但年初至今较2024年同期下降7.5% [14] - 5月美国建筑总支出经季节性调整后较4月下降23%，较上年下降3.5%；非住宅支出环比下降0.2%，同比下降1.1% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持运营纪律，严格管理营运资本，维护良好客户关系，以应对短期挑战并为股东创造长期价值 [17] - 公司仅约10%的收入受进口影响，不太可能大幅增加进口竞争敞口 [20] - 公司将继续推进收购活动，对一季度收购的俄亥俄州上桑达斯基工厂以及德州收购项目的运营和成果表示满意 [27] - 公司预计2025财年资本支出为1100万美元，未来将致力于降低生产成本并扩大产品供应 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观指标显示建筑行业活动一般，但公司业务活动在本财年第三季度持续回升 [3] - 市场竞争激烈，短期可见度有限，但公司认为自身有能力利用需求改善趋势，本财年末有望表现良好 [17] - 混凝土增强产品需求在第一、二季度加速增长，第三季度及旺季延续积极趋势，公司对全年剩余时间表现有信心 [19] - 政府关税政策仍在调整中，对行业影响难以预测，但公司认为有能力应对挑战并把握增长机会 [20][27][29] 其他重要信息 - 美国盘条市场供应紧张，自1月以来盘条价格每吨约上涨190美元，公司通过增加海外采购补充供应 [5] - 公司在本季度发生84.3万美元重组费用，与焊接钢丝制造业务整合有关，大部分剩余重组活动预计在第四季度完成，部分成本可能延续至2026财年第一季度 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新项目报价水平是否随业务活动增长而上升 - 公司运营积压订单较少，原材料限制使积压订单增加，难以与往年比较；在项目导向市场，数据中心等填补了商业建筑放缓的缺口，公司对市场情况乐观 [35] 问题2: 解决最新232条款关税进口金属价值与产品全值差异的潜在时间线 - 公司认为政府意图对产品全值征收关税，目前进口商申报情况可能违规，公司已向商务部反映，相信问题会得到妥善解决，但不确定具体时间 [37] 问题3: 工程电线产品收购整合情况及货运成本协同效应 - 公司认为收购的工厂和员工表现良好，运营方式与去年不同，难以进行比较，但收购富有成效 [39] 问题4: EWP收购是否是CEO任期内最佳收购 - 公司认为2011财年的IV收购对公司更具变革性，当时收购了五家工厂，使公司获得全国性业务和规模经济 [46][47][49] 问题5: 满足需求的挑战是产能问题还是维持扩大价差和利润率问题 - 当原材料库存低于45天时，生产调度成为问题，频繁换班会增加成本、减少发货量；工厂人员配置也是持续存在的问题 [50][51] 问题6: 能否维持当前利润率水平 - 公司预计将转嫁成本，行业内企业无法承担关税，虽难以确定每日售价和成本，但预计当前市场环境下利润率不会恶化 [53] 问题7: 住宅和住房市场改善所需条件及对公司的影响 - 公司认为不能说不需要住宅市场复苏，但基础设施投资对市场有积极影响，客户业务繁忙，推测部分基础设施资金已进入市场产生实际需求 [54][55] 问题8: 现金余额年末展望及能否接近1.55亿美元 - 公司表示不确定年末现金余额，但考虑到一季度在收购和特别股息上支出近1亿美元，对6月的5370万美元现金余额表示满意 [56] 问题9: 国内盘条供应短缺的规模及与疫情期间收入下滑的量化比较 - 公司无法提供确切量化答案，但预计进口量将占钢材需求的25 - 30%，大致相当于国内短缺量 [57] 问题10: 2025 - 2026年是否比2021 - 2022年更有利 - 公司认为2021 - 2022年疫情后的情况与现在差异太大，难以给出有意义的答案 [58]