核心财务表现 - 2026财年第二季度每股收益为2.62美元，超出市场一致预期1.6%，同比增长11.5% [1] - 2026财年第二季度总收入为54亿美元，同比增长6.2%，但略低于市场一致预期 [1] - 调整后息税前利润同比增长10%至14亿美元，调整后息税前利润率提升80个基点至26% [5] 分业务部门业绩 - 雇主服务部门收入为36亿美元，同比增长6%，超出市场预期的33亿美元 [3] - 专业雇主组织服务部门收入为18亿美元，同比增长6%，超出市场预期的17亿美元 [3] - 专业雇主组织服务部门支付薪资的职场员工平均数量为75.8万人，同比增长2% [3] 客户资金与利息收入 - 客户资金利息收入为3.09亿美元，同比增长13%，略低于市场预期的3.102亿美元 [4] - 平均客户资金余额增长6%至376亿美元 [4] - 客户资金平均利息收益率提升20个基点至3.3% [4] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及现金等价物为24亿美元，上一季度末为25亿美元 [6] - 长期债务为40亿美元，与上一季度持平 [6] - 季度内经营活动产生的现金流为11亿美元 [6] 2026财年业绩指引 - 预计全年收入同比增长6%，此前指引为5-6% [7] - 预计调整后每股收益增长9-10%，与此前一季度提供的8-10%指引基本一致 [7] - 预计调整后息税前利润率扩张50-70个基点 [7] - 雇主服务部门收入增长预期为6%，此前指引为5-6% [8] - 专业雇主组织服务部门收入增长预期维持在5-7% [8] 股价表现与行业对比 - 过去一年公司股价下跌12.8%，同期行业指数下跌4.1%，而Zacks标普500综合指数上涨19.1% [2] 同业公司业绩摘要 - 埃森哲2026财年第一季度每股收益为3.94美元，超出市场预期5.6%，同比增长9.8%，总收入为187亿美元，同比增长6% [11] - Paychex 2026财年第二季度每股收益为1.26美元，超出市场预期1.6%，同比增长10.5%，总收入为16亿美元，同比增长18.3% [12]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司本季度每股收益为2.58美元，同比增长9.8% [1] - 预计公司本季度营收将达到53.8亿美元，同比增长6.7% [1] - 过去30天内，对本季度的每股收益共识预期未作修正 [2] 分项业务收入预测 - 预计“雇主服务”部门收入为35.7亿美元，同比增长5.3% [5] - 预计“客户资金利息收入”为3.1024亿美元，同比增长13.7% [5] - 预计“专业雇主组织收入”为17.5亿美元，同比增长5.2% [5] - 预计“专业雇主组织服务”部门收入为17.7亿美元，同比增长6.3% [6] - 预计“除客户资金利息和PEO收入外的其他收入”为32.7亿美元，同比增长4.9% [6] 运营指标预测 - 预计“期间平均付费PEO在职员工数”将达到762人，去年同期为746人 [7] 近期市场表现 - 过去一个月，公司股价上涨0.7%，同期标普500指数上涨0.6% [7]

核心财务表现 - 第四季度每股收益2.26美元 超出市场预期1.8% 同比增长8.1% [1] - 总营收51亿美元 超出市场预期1.5% 同比增长7.5% [1] - 调整后息税前利润53亿美元 同比增长9% [5] - 经营现金流达14亿美元 [6] 业务分部表现 - 雇主服务收入35亿美元 同比增长8% 但低于内部预期的38亿美元 [3] - PEO服务收入12亿美元 同比增长9% 但低于内部预期的17亿美元 [3] - 客户资金利息收入3.08亿美元 同比增长11% 低于预期的3.424亿美元 [4] - PEO服务平均在职员工76.1万人 同比增长3% [3] 利润率与资金管理 - 调整后EBIT利润率提升50个基点至26% [5] - 客户资金平均余额381亿美元 同比增长6% [4] - 客户资金平均收益率提升20个基点至3.2% [4] - 现金及等价物33亿美元 较上季度27亿美元增长 [6] 财务指引调整 - 2025财年营收增长指引从6-7%下调至5-6% [7] - 每股收益增长指引从8-9%上调至8-10% [7] - EBIT利润率提升指引从40-50个基点上调至50-70个基点 [7] - 雇主服务收入增长预期从6-7%下调至5-6% [8] 股价表现 - 年初至今股价上涨5.4% 低于行业15.7%的涨幅 [2] - 表现落后于标普500指数7.5%的涨幅 [2] 同业公司表现 - Waste Connections第二季度每股收益1.29美元 超预期3.2% 同比增长4% [11] - Waste Connections营收24亿美元 同比增长7.1% [11] - Interpublic Group每股收益0.75美元 超预期36.4% 同比增长23% [12] - Interpublic Group净营收22亿美元 但同比下降19.8% [12]

文章核心观点 - Automatic Data Processing（ADP）2025财年第三季度财报表现出色，盈利和营收超Zacks共识预期，公司对2025财年业绩给出积极展望 [1][8] - Equifax（EFX）2025年第一季度财报表现出色，调整后盈利和总营收超Zacks共识预期 [11] - Waste Management（WM）2025年第一季度财报表现喜忧参半，季度调整后盈利超预期但同比下降，总营收未达预期但同比增长 [11][12] ADP业绩情况 整体业绩 - 每股收益3.06美元，超共识预期3.4%，同比增长6.3%；总营收56亿美元，超共识预期1.1%，同比增长5.7% [1] - 过去一年股价上涨22.1%，与行业走势相近，跑赢Zacks标准普尔500综合指数12.5%的涨幅 [2] 各业务板块业绩 - 雇主服务业务营收34亿美元，按报告和固定汇率计算均增长5%，未达预期的38亿美元；每控制支付增长1% [3] - PEO服务业务营收18亿美元，同比增长7%，超2025财年第三季度预期的17亿美元；平均工作场所员工数74.8万，同比增长2% [4] - 客户资金利息收入3.55亿美元，同比增长11%，超预期的3.424亿美元；平均客户资金余额445亿美元，增长7%；平均客户资金利息收益率3.2%，扩大10个基点 [5] 利润率情况 - 调整后息税前利润（EBIT）16亿美元，同比增长6%；调整后EBIT利润率29.3%，上升10个基点 [6] - 雇主服务业务利润率上升20个基点，PEO服务业务利润率与去年同期持平 [6] 资产负债表与现金流情况 - 2025财年第三季度末现金及现金等价物27亿美元，上一季度末为22亿美元；长期债务30亿美元，与上一季度持平 [7] - 该季度经营活动产生的现金流量为15亿美元 [7] 2025财年展望 - 预计营收增长6 - 7%；调整后每股收益增长上调至8 - 9%；调整后有效税率预计为23%；调整后EBIT利润率指引上调至40 - 50个基点 [8] - 预计雇主服务业务营收增长6 - 7%；PEO服务业务营收增长指引上调至6 - 7% [8] EFX业绩情况 - 调整后每股收益1.53美元，超Zacks共识预期9.3%，同比增长2% [11] - 总营收14亿美元，超共识预期1.9%，同比增长3.6% [11] WM业绩情况 - 季度调整后每股收益1.67美元，超共识预期1.2%，但同比下降4.6% [12] - 总营收60亿美元，未达共识预期1.3%，但同比增长16.7% [12]