财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为1570万美元，同比增长100万美元或6.9% [26] - 2025年全年总收入为6170万美元，同比增长260万美元或4.3% [26] - 2025年第四季度净亏损为570万美元，上年同期为350万美元 [29] - 2025年全年净亏损为1380万美元，上年同期为2000万美元 [29] - 2025年第四季度持续经营业务息税折旧摊销前利润为亏损270万美元，上年同期为亏损300万美元 [31] - 2025年全年持续经营业务息税折旧摊销前利润为亏损970万美元，上年同期为亏损1380万美元 [31] - 预计2026年第一季度息税折旧摊销前利润亏损将超过400万美元，营收约为1300万美元 [17] - 2025年底现金余额为1180万美元，2024年底为2900万美元 [32] - 2025年底废物处理积压订单为1190万美元，上年同期为790万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **处理业务**：第四季度收入增长260万美元，全年收入增长1010万美元 [26][27] - **处理业务**：全年收入同比增长约29% [13] - **处理业务**：2025年底积压订单同比增长约51%，达到约190万美元 [13] - **处理业务**：第四季度毛利润因收入增加而增长983,000美元，但被更高的劳动力和维护费用部分抵消 [27] - **服务业务**：第四季度收入下降160万美元，全年收入下降760万美元 [26][27] - **国际业务**：来自外国实体的收入同比增长约163%，达到约640万美元 [15] - **PFAS业务**：第二代PFAS销毁系统将使处理能力提高至当前水平的三倍 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **汉福德市场**：直接进料低放废物计划产生的废物流预计将比原估计高出20% [9] - **汉福德市场**：能源部计划到2040年通过直接进料低放废物计划和灌浆计划处理高达2亿加仑废物 [11] - **汉福德市场**：与汉福德相关的跨铀废物处理计划从本月起增加100% [12] - **国际市场**：加拿大、德国、意大利和墨西哥等市场存在不断扩大的潜在处理项目渠道 [15][58][59] - **PFAS市场**：公司在区域机场获得了多个现场项目，并看到更多与机场相关的机会 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是为能源部汉福德清理任务的下一个增长阶段做好准备 [5] - 对西北工厂的许可更新使其年液体混合废物处理能力扩大至约120万加仑，液体处理能力增加两倍，并授权每年通过宏封装处理高达175,000吨废物 [8] - 公司正在申请许可修改，计划将西北工厂的液体处理总能力提高到420万加仑/年 [61] - 公司视PFAS销毁技术为焚烧的替代方案，目标是提供比焚烧更低的总成本 [19][47] - 公司认为其在汉福德场址附近的区位、现有许可和不断扩大的处理能力使其在长期灌浆合同机会中处于非常有利的地位 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年，公司专注于加强运营基础，为与能源部汉福德清理任务相关的下一阶段增长做好准备 [5] - 直接进料低放废物计划是美国正在进行的最重要的环境修复工作之一，公司凭借其专业处理能力和支持能源部废物管理计划的长期历史，处于独特地位 [7] - 尽管直接进料低放废物废水接收出现近期延迟，但相对于面前的机遇规模，这些延迟相对较小 [24] - 管理层相信第二季度应代表一个拐点，因为额外的废物接收和项目活动开始增加 [17] - 随着活动水平提高和公司利用更多扩大的处理能力，更高的吞吐量应能更好地吸收固定运营成本并实现显著的利润率改善 [82] - 公司认为，结合直接进料低放废物计划推进、额外的汉福德清理计划、正在开发的储罐回收和灌浆计划、不断扩大的国际机遇以及PFAS技术的持续进步，公司的长期机遇从未如此强劲 [82] 其他重要信息 - 西北工厂的许可更新是一个重要里程碑，使公司能够进行更快速、更高效的许可修改 [62][63] - 公司正在推进PFAS销毁技术的开发和商业化，第二代系统预计将于4月底或5月初开始测试 [47] - 服务业务在第一季度赢得了超过3000万美元的新积压订单，并提交了超过4000万美元的新投标 [22] - 与汉福德储罐承包商相关的一份征求建议书，涉及在未来约12年内回收22个储罐进行商业灌浆和场外处置，合同估计价值约40亿美元 [43] - 由于适用的收入确认规则，约200万美元在西北工厂产生的收入将从第一季度转移到第二季度确认 [17][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度业绩表现的更多细节 - 管理层对第二季度充满信心，原因包括：服务集团建立了强大的项目积压；新合同奖项和项目动员；西北工厂将开始处理汉福德地表水废物，预计带来约150万美元/月的收入；直接进料低放废物计划相关的废物流预计在5月开始；跨铀废物处理计划规模翻倍，增加约75万至100万美元/月的收入；加上约200万美元的收入因确认规则从第一季度移至第二季度，预计第二季度将可持续地恢复盈利 [36][39][40][42] 问题: 关于汉福德东区和西区的灌浆计划 - 汉福德西区没有直接进料低放废物计划的基础设施，能源部决定对所有储罐进行商业灌浆，相关征求建议书估计价值40亿美元，预计在第三季度授予 [43] - 东区（直接进料低放废物计划所在地）也存在补充灌浆的机会，能源部正在考虑将部分原计划送往直接进料低放废物计划的废物进行灌浆，可能在第三或第四季度开始 [44] - 这两部分都可能在未来12个月内对公司产生影响，并为公司带来非常显著的积压订单机会 [45] 问题: PFAS业务的容量和未来方向 - 第二代PFAS系统因供应链问题略有延迟，预计4月底5月初开始测试，届时总处理能力将达到约3000加仑/天 [47] - 公司的定价目标是低于焚烧成本，对于大容量处理，价格范围约为每加仑10-15美元，对于小批量则更高 [73] - PFAS业务的增量利润率目标与公司其他废物处理业务一致，约为60%-70% [75] - 第二代系统的资本支出约为400万至500万美元 [77] 问题: 直接进料低放废物计划废物流的可见性和时间线 - 能见度有限，能源部未公开详细运营信息 [54] - 预计在补充分析完成后（4月中下旬），5月开始接收“排放水”，初始约10,000加仑/月，随着运营推进可能增至四倍 [55] - 此外，4月开始应会接收一些固体废物 [53] - 总体而言，预计到第二季度中旬，直接进料低放废物计划相关收入将达到每月100万至200万美元 [56] 问题: 2026年及以后的国际业务机遇 - 公司从加拿大赢得了新的液体处理工作，将于4月中旬开始并持续整个夏季 [58] - 来自德国的废物流预计将持续到今年后期 [59] - 意大利的联合研究中心项目进展顺利，但相关废物处理可能要到2027年第一季度才开始 [59] - 预计2026年国际收入可能比2025年低25%-30%，但2027年会更强劲 [60] 问题: 为应对汉福德废物量进行的产能准备和投资 - 公司已提交许可修改申请，计划将西北工厂的液体处理总能力从120万加仑/年提高到420万加仑/年 [61] - 该许可修改预计需要6-9个月获批，相关设施改造投资将在下半年开始 [62] - 获得许可更新后，公司现在可以更快速、更高效地进行许可修改，以灵活实施新技术和扩大产能 [63] - 公司的产能不会成为关键限制路径，将积极满足处理需求 [64] 问题: 现金流预期、应收账款和2026年资本支出 - 公司资产负债表状况良好，营运资本充足 [66] - 为支持预期的生产力提升，仍有一些资本计划需要完成，但公司目前对资产负债表状况感到满意，将根据机遇和资本需求进行评估 [66] 问题: 第一代PFAS单元的运营现状 - 第一代PFAS单元目前正在商业运营，处理能力约为650加仑/天，平均每周运行约4天 [72]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为1570万美元，较去年同期的1470万美元增长100万美元或6.9% [26] - 2025年全年总收入为6170万美元，较2024年的5910万美元增长260万美元或4.3% [5][26] - 2025年第四季度净亏损为570万美元，去年同期净亏损为350万美元 [29] - 2025年全年净亏损为1380万美元，较2024年的2000万美元净亏损有所收窄 [5][29] - 2025年第四季度来自持续经营的息税折旧摊销前利润为亏损270万美元，去年同期为亏损300万美元 [31] - 2025年全年来自持续经营的息税折旧摊销前利润为亏损970万美元，2024年为亏损1380万美元 [31][32] - 2025年第四季度每股基本及摊薄净亏损为0.31美元，去年同期为每股亏损0.22美元 [31] - 2025年全年每股基本及摊薄净亏损为0.75美元，2024年为每股亏损1.33美元 [31] - 截至2025年底，现金余额为1180万美元，低于2024年底的2900万美元 [32] - 截至2025年底，废物处理积压订单为1190万美元，高于2024年底的790万美元 [33] - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为420万美元，去年同期为390万美元 [28] - 2025年全年销售、一般及行政费用为1640万美元，2024年为1440万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处理业务部门：2025年第四季度收入增长260万美元，但平均价格因废物组合变化而下降 [26] - 处理业务部门：2025年全年收入增长1010万美元，得益于更高的处理量和与废物组合相关的更高平均定价 [27] - 处理业务部门：2025年全年收入同比增长约29% [13] - 处理业务部门：截至2025年底，积压订单同比增长约51%，达到约190万美元 [13] - 服务业务部门：2025年第四季度收入下降160万美元 [26] - 服务业务部门：2025年全年收入下降760万美元，主要受项目启动和授标时间安排影响 [27] - 服务业务部门：2025年第一季度赢得超过3000万美元的新服务积压订单，并提交了超过4000万美元的新投标 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场：2025年来自外国实体的收入同比增长约163%，达到约640万美元 [15] - 加拿大、德国、意大利、墨西哥等国际市场持续提供增长机会和潜在项目管道 [15][58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是支持美国能源部汉福德场址的清理任务，特别是直接馈送低放废物计划 [5][7] - 公司通过扩大Perma-Fix Northwest设施的许可处理能力、投资自动化和人员培训来加强运营基础 [6][8][12] - 处理能力：Perma-Fix Northwest设施的液体混合废物年许可处理能力扩大至约120万加仑，是之前的三倍，同时每年授权通过宏观封装处理高达17.5万吨废物 [8] - 公司正在开发和商业化其全氟/多氟烷基物质销毁技术，第二代系统旨在将处理能力提高至当前水平的三倍 [18] - 全氟/多氟烷基物质技术的竞争优势在于能够以低于焚烧的总成本永久销毁全氟/多氟烷基物质化合物，且无空气排放 [19] - 公司看到了汉福德场址长期、大规模的废物处理机会，包括针对高达2亿加仑废物的灌浆计划 [11][23] - 公司正在寻求修改Perma-Fix Northwest的许可，计划将液体处理总能力从120万加仑/年提高到420万加仑/年 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年是重要的一年，公司为与汉福德清理任务相关的下一阶段增长做好了准备 [5] - 直接馈送低放废物计划是美国当前最重要的环境修复工作之一，公司凭借专业处理能力和长期支持美国能源部的历史，处于独特地位 [7] - 美国能源部规划文件显示，直接馈送低放废物系统将在2025年10月开始的热调试后逐步提升，计划在12-18个月内达到约40%的运营能力，并在三年内增至80% [10] - 管理层预计直接馈送低放废物相关的初始收入潜力约为每月100万至200万美元，从第二季度开始并在年内逐步增加 [10] - 管理层预计2026年第一季度将较为疲软，收入约1300万美元，息税折旧摊销前利润亏损可能超过400万美元，原因包括直接馈送低放废物废水接收延迟、季节性因素以及处理存储废物的准备工作 [16][17] - 约200万美元的收入因收入确认规则从第一季度转移至第二季度确认 [17][42] - 管理层对第二季度及之后转为盈利充满信心，预计第二季度将是一个拐点，因为额外的废物接收和项目活动开始增加 [17][25][42] - 管理层认为，结合直接馈送低放废物计划的推进、额外的汉福德相关废物流、正在开发的灌浆计划、扩大的国际业务、增长的处理积压订单以及全氟/多氟烷基物质机会，公司实现有意义增长和提高盈利能力的机遇从未如此强劲 [25][82] 其他重要信息 - 公司获得了Perma-Fix Northwest设施的重要许可证续期，显著扩大了处理能力 [8] - 根据美国能源部信息，由于工艺流程变更，预计废物流将比原估计高出20% [9] - 直接馈送低放废物设施截至2月已处理了约5万加仑的罐装废物，熔炉保持高温运行，产生需要处理的废水 [9] - 美国能源部在3月的废物管理会议上强调了实施灌浆计划以补充直接馈送低放废物、实现2040年储罐封闭目标的重要性 [11] - 公司预计将参与汉福德场址的其他废物流和现场计划，包括处理高容量污染水的固化支持，以及从本月开始将超铀废物处理计划增加100% [12] - 公司正在推进全氟/多氟烷基物质销毁技术的开发和商业化，已获得多个机场相关的现场项目，并看到市场强烈兴趣 [18][19] - 2025年12月，汉福德储罐承包商发布了一份征求建议书，涉及在未来约12年内为22个储罐的废物进行商业灌浆和场外处置，合同估计于2028年1月开始，处理量高达5000万加仑 [23] - 2025年的净亏损包括一项与 discontinued operations 相关的270万美元修复准备金调整 [29][30] - 2024年的净亏损包括约820万美元与美国递延所得税资产全额估值备抵相关的所得税费用 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度业绩改善的具体依据 [36] - 回答: 信心基于服务业务积压项目状况显著改善，例如最近赢得一个国家实验室放射性设施的拆除项目合同，并在过去两周动员了三个将产生待处理废物的新项目，这些项目利润率较高 [36][37] - 回答: 信心还基于Perma-Fix Northwest设施的新废物流，包括：1) 从4月初开始接收处理汉福德场址地表水浓缩废液，预计带来约每月150万美元的收入 [39][40]；2) 直接馈送低放废物产生的“排污废水”预计在5月开始接收 [40][41]；3) 超铀废物处理计划规模翻倍，从单班增至两班，增加约每月75万至100万美元收入 [42] - 回答: 加上因收入确认规则从第一季度移至第二季度的约200万美元收入，预计第二季度将可持续地恢复盈利 [42] 问题: 关于汉福德场址东区和西区的灌浆计划区别 [43] - 回答: 西区没有直接馈送低放废物基础设施，美国能源部决定对该区域所有储罐进行商业灌浆，相关大型征求建议书估值约40亿美元，可能从每年300-400万加仑的处理量开始，并可扩展 [43] - 回答: 东区（直接馈送低放废物所在区域）美国能源部正在考虑对部分暂存于中转罐、准备送往直接馈送低放废物的废物进行补充灌浆，可能在三或四季度开始 [44] - 回答: 公司对这两部分机会都处于有利位置，可能在未来12个月内开始产生影响 [45] 问题: 关于全氟/多氟烷基物质业务的产能、定价和利润率 [47][69][73][74][76] - 回答: 第二代全氟/多氟烷基物质系统因供应链问题略有延迟，预计4月底5月初开始测试，新系统上线后总处理能力将达到约每天3000加仑 [47] - 回答: 第一代系统目前商业运营，处理能力约每天650加仑，平均每周运行四天 [72] - 回答: 定价取决于体积和全氟/多氟烷基物质浓度特征，对于大体积，价格范围约为每加仑11至15美元；对于小体积如桶装，可能高于每加仑30美元 [73] - 回答: 目标利润率与公司其他废物处理业务一致，增量利润率目标平均在60%-70%左右 [75] - 回答: 第二代系统的资本支出约为400万至500万美元 [77] 问题: 关于直接馈送低放废物废物流的时间线和能见度 [53] - 回答: 美国能源部公开信息有限，时间线难以精确预测，但预计固体废物4月开始接收，液体废物（排污废水）5月开始接收 [53][41] - 回答: 排污废水预计初始约为每月1万加仑，随着运营推进可能增至四倍 [55] - 回答: 结合其他废物流，预计到第二季度中旬将达到每月100万至200万美元的收入水平 [56] 问题: 关于2026年及以后的国际业务机会 [58] - 回答: 近期在加拿大赢得了新的液体处理工作，将于4月中旬开始并持续整个夏季；墨西哥的废物处理项目可能在第三或第四季度开始；来自德国的废物流预计将持续；意大利的项目现场工作将于4月开始，但公司负责的废物表征处理预计要到2027年第一季度才开始 [58][59] - 回答: 2026年国际收入可能比2025年低25%-30%，但预计2027年会更强劲 [60] 问题: 关于为应对汉福德场址废物量增加所做的产能准备 [61] - 回答: 公司已提交许可修改申请，计划将Perma-Fix Northwest的液体处理总能力从120万加仑/年提高到420万加仑/年，以覆盖所有预期的废物流及每年300-400万加仑的灌浆处理量 [61] - 回答: 许可修改预计需要6至9个月，相关设施改造投资将于下半年开始 [62] - 回答: 获得许可证续期后，现在可以进行更快速高效的修改，以灵活实施新技术和扩大产能 [63] 问题: 关于2026年现金流、资本支出和资产负债表预期 [65] - 回答: 为支持预期增产，仍有一些资本计划，但营运资本状况良好，目前对资产负债表感到满意，未来将根据机会和资本需求进行评估 [66]

财务数据和关键指标变化 - **2025年全年收入**为6170万美元，较2024年的5910万美元增长260万美元或4.3% [5][25] - **第四季度收入**为1570万美元，较去年同期的1470万美元增长100万美元或6.9% [25] - **2025年全年净亏损**为1380万美元，较2024年的2000万美元净亏损有所改善，但2025年亏损中包含一项与已终止业务相关的270万美元补救准备金调整 [28] - **第四季度净亏损**为570万美元，去年同期为350万美元，本季度亏损包含已终止业务270万美元调整的影响 [28] - **2025年全年EBITDA亏损**为970万美元，较2024年的1380万美元EBITDA亏损有所改善 [29] - **第四季度EBITDA亏损**为270万美元，去年同期为300万美元 [29] - **预计2026年第一季度**收入约为1300万美元，EBITDA亏损将超过400万美元 [16] - **现金状况**：截至2025年底，现金余额为1180万美元，较2024年底的2900万美元有所下降 [30] - **资本支出**：2025年用于持续经营活动的投资现金为490万美元，主要用于资本性支出和许可 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - **处理业务板块收入**：2025年全年增长1010万美元，第四季度增长260万美元 [25][26] - **处理业务板块毛利率改善**：全年增长主要来自该板块，收入增长和利润率改善部分被工厂固定成本增加所抵消 [27] - **处理业务板块积压订单**：年末积压订单为1190万美元，较上年的790万美元增长51% [13] - **服务业务板块收入**：2025年全年下降760万美元，第四季度下降160万美元，主要受项目启动和授标时间影响 [25][26] - **服务业务板块积压订单**：2026年第一季度赢得了超过3000万美元的新服务积压订单，并提交了超过4000万美元的新投标 [20] - **PFAS业务**：第二代PFAS销毁系统正在建设中，旨在将处理能力提高至当前的三倍，达到约3000加仑/日 [17][44] - **国际业务收入**：2025年增长约163%，达到约640万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - **汉福德相关机会**：直接进料低放废物（DFLAW）计划预计在2026年第二季度开始接收废物，初始收入潜力估计为每月100万至200万美元 [10] - **DFLAW废物量增长**：由于工艺流程变更，预计废物量将比原估计高出20% [9] - **汉福德灌浆计划**：能源部（DOE）计划到2040年通过DFLAW和灌浆计划处理高达2亿加仑的废物 [11] - **汉福德长期灌浆合同**：一份关于12年内回收22个储罐的RFP已发布，合同预计于2028年1月开始，涉及高达5000万加仑的废物 [21] - **超铀废物处理**：自本月起，超铀废物处理计划增加100%，由西北设施增加的班次支持 [12] - **国际项目**：在加拿大、墨西哥、德国和意大利有持续或新赢得的项目，预计2026年国际收入将比2025年低25%-30%，但2027年将更强劲 [54][55][56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司专注于加强运营基础，为与能源部汉福德清理任务相关的下一阶段增长做好准备 [5] - **能力扩张**：西北设施的许可证更新将液体混合废物的年许可处理能力大幅扩大至约120万加仑，并通过宏封装授权处理高达17.5万吨废物 [7] - **产能提升计划**：已提交许可证修改申请，计划将液体处理总能力从120万加仑/年提升至420万加仑/年，以覆盖所有预期的汉福德废物流 [58][59] - **PFAS技术发展**：专注于开发永久性PFAS销毁技术，作为焚烧的替代方案，目标是以低于焚烧的总成本提供服务 [18][44] - **竞争优势**：公司凭借其专业处理能力、支持能源部废物管理项目的悠久历史以及靠近汉福德厂址的地理位置，在汉福德任务中具有独特优势 [6][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业前景**：汉福德储罐废物计划是美国当前最重要的环境修复工作之一，预计将产生可持续的废物流，为公司设施创造长期稳定的处理需求 [6][12] - **近期挑战**：2026年第一季度业绩预计较为疲软，原因包括DFLAW废水接收延迟、1-2月现场活动的正常季节性疲软，以及西北设施为即将增加的活动处理库存废物所做的准备 [15][16] - **转折点预期**：管理层相信第二季度将是一个拐点，随着额外的废物接收和项目活动开始增加，活动水平将提升 [16] - **长期信心**：管理层认为，结合DFLAW计划的推进、额外的汉福德相关废物流、正在开发的灌浆计划、不断扩大的国际业务、增长的处理积压订单以及PFAS机会，公司实现有意义增长和提高盈利能力的机会从未如此强劲 [24][81] 其他重要信息 - **收入确认影响**：由于收入确认规则，约200万美元在西北设施第一季度产生的收入将确认在第二季度 [17] - **许可证更新意义**：西北设施许可证的成功更新使公司能够更快速、更高效地进行后续修改，以实施新技术和扩大产能 [60] - **PFAS处理定价**：对于大批量处理，价格范围大约在每加仑10-15美元，目标增量利润率与公司整体处理利润率一致，约为60%-70% [71][72][73] - **第二代PFAS系统资本支出**：估计在400万至500万美元范围内 [76] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度业绩改善的具体依据 - 回答: 信心基于服务业务积压项目状况显著改善（例如，刚赢得一个国家实验室放射性设施拆除项目），以及西北设施多项废物流启动：包括4月1日开始的汉福德地表水废物处理（约每月150万美元收入）、DFLAW废水（预计5月开始，初始约每月1万加仑，逐步增加）、以及规模翻倍的超铀废物处理计划（增加约每月75万至100万美元收入）此外，约200万美元收入因会计准则从Q1移至Q2确认 [34][36][37][38][39][40] 问题: 关于汉福德东区和西区灌浆计划的区别 - 回答: 汉福德西区（200-West）远离DFLAW工厂，能源部决定对该区域所有储罐进行商业灌浆，相关大型RFP（估计价值40亿美元）预计第三季度授标 东区（200-East，DFLAW所在地）也存在补充灌浆机会，能源部正在考虑将部分暂存于DFLAW接收罐的废物分流灌浆，可能于第三或第四季度启动 这两部分都可能在未来12个月内对公司产生影响 [41][42][43] 问题: PFAS业务的容量、定价和利润率展望 - 回答: 第一代系统目前商业运行，处理能力约650加仑/日 第二代系统上线后，总处理能力将达到约3000加仑/日 定价取决于体积和特性，大批量处理约每加仑10-15美元，小批量（如桶装）可能超过30美元 目标增量利润率与公司整体处理业务利润率一致，平均在60%-70%左右 [44][45][71][72][73] 问题: DFLAW废物流的时间线和能见度 - 回答: 能见度仍具挑战性，能源部运营细节不公开 预计固体废物4月开始接收，液体（废水）5月开始接收，初始量约每月1万加仑，随运营推进可能增至四倍 结合其他DFLAW产生的干废物，预计到第二季度中旬将达到每月100万至200万美元的收入水平 具体时间表取决于能源部完成调试检查清单的进度 [50][51][52][53] 问题: 2026年国际业务量的展望 - 回答: 2026年国际收入可能比2025年低25%-30%，但预计2027年会更强 已赢得加拿大的液体处理工作（4月中开始），墨西哥、德国有持续或预期的项目，意大利JRC项目（废物表征）预计2027年第一季度才开始接收废物 [54][55][56][57] 问题: 为应对汉福德大量废物所做的产能准备 - 回答: 已提交许可修改申请，计划将液体处理总能力从目前的120万加仑/年提升至420万加仑/年，以覆盖所有讨论中的废物流及每年300-400万加仑的储罐灌浆 该修改预计需6-9个月获批 公司将在下半年开始投资改造设施 获得许可证更新后，修改流程将更快捷高效，使公司能灵活扩大产能 [58][59][60][61] 问题: 资产负债表、现金流和2026年资本支出预期 - 回答: 为支持预期的生产力提升，仍有一些资本计划需要完成，但营运资本状况良好 公司目前对2025年底的资产负债表感到满意，未来将根据机会和资本需求进行评估 关于现金筹集，目前不予置评 [63][64] 问题: 第一代PFAS单元是否在商业运行及第二代单元资本支出 - 回答: 第一代系统正在商业运行，处理能力约650加仑/日，平均每周运行约4天 第二代系统的资本支出估计在400万至500万美元范围 [67][70][76]