Investors with a lot of money to spend have taken a bearish stance on United Parcel Service (NYSE:UPS).And retail traders should know.We noticed this today when the trades showed up on publicly available options history that we track here at Benzinga.Whether these are institutions or just wealthy individuals, we don't know. But when something this big happens with UPS, it often means somebody knows something is about to happen.So how do we know what these investors just did? Today, Benzinga's options scanne ...

Shippers generally feel surcharges are fair when projected demand abruptly exceeds capacity because carriers do a lot of seasonal hiring and training, lease extra aircraft and other equipment, and take on other expenditures to ensure continuity of operations. In 2013, a spike in demand combined with blizzards severely impacted parcel carriers’ on-time performance, upsetting retailers and their customers, and prompting the move to demand surcharges the following year.“[At] the height of the Covid time period ...

股价表现 - 中通快递(ZTO)股价在过去一年中下跌18.7% 表现逊于运输服务行业14.5%的跌幅 [1][9] - 股价表现不佳促使深入分析驱动该运输股下跌的因素 [3] 财务压力 - 2024年总营收成本同比增长14.2% 2025年上半年总营收成本同比上升21.5% [4] - 成本上升主要由于分拣中心运营成本及其他相关费用增加 [4] - 2025年盈利预期同比下降11.38% [7] 业务指引调整 - 将2025年包裹量指引从408-422亿件下调至388-401亿件 [5][9] - 新指引反映14-18%的年增长率 较原先20-24%的增长率预期显著下调 [5] 盈利预期修正 - 过去60天内2025年Zacks共识盈利预期下调4.52% 2026年共识盈利预期下调2.35% [7] - 不利的盈利预期修正表明经纪商对股票缺乏信心 [7][9] 行业竞争环境 - 国内快递市场存在高度竞争 主要参与者包括顺丰速运和申通快递 [6] - 若竞争加剧可能对公司股价造成进一步压力 [6] 行业排名 - ZTO所属行业Zacks行业排名为206/248 处于所有行业底部16%分位 [10] - 研究表明50%的股价变动与所属行业表现直接相关 [10] 同业公司表现 - LATAM航空集团(LTM)预期当前年度盈利增长45% 过去四个季度盈利有两次超出预期 [11][12] - SkyWest(SKYW)预期当前年度盈利增长28.06% 过去四个季度盈利全部超出预期 [13]

公司业绩表现 - 联邦快递股价在盘前交易中上涨超过5% [1] - 公司报告第一财季利润和收入均超出市场预期 [1]

业绩表现 - 公司第一季度调整后利润同比增长2.2% [4] - 总日均包裹量增长4% 其中国内包裹受夏季假日需求推动 国际出口量下降3% [2] - 单件包裹收入提升2% [2] 股价与估值 - 财报发布后股价早盘涨幅达2% [1] - 公司远期市盈率为11.83倍 略低于竞争对手的12.04倍 [6] 成本控制措施 - 通过停飞飞机、关闭设施和合并业务单元等措施削减数十亿美元成本 [2] - 效率提升和严格成本控制抵消了关税导致的国际业务量下滑 [1][2] 业务发展驱动因素 - 亚马逊业务量增长、收益率提升及终止与美国邮政服务合作将成收入增长关键动力 [3] - 旺季业务量预计实现中高单位数增长 [3] - 终止与美国邮政服务二十年合作 该合同因高成本和低利润率长期拖累盈利 [3] 分析师观点 - 业绩超华尔街预期 主要受益于国内配送业务强劲和成本削减措施 [1][5] - 尽管面临全球贸易逆风 公司仍发布2026财年指引 但略低于市场预期 [4][5]

大额期权交易活动 - 发现20笔不寻常的UPS期权交易 其中15笔看涨期权总额1,742,203美元 5笔看跌期权总额297,265美元 [1][2] - 大额交易者情绪分化 30%看涨 55%看跌 显示整体偏空头立场 [2] - 最大单笔交易为2025年11月到期执行价80美元的看涨期权 交易金额968,400美元 未平仓合约1.5千份 成交量1.2千份 [10] 价格目标与交易区间 - 大机构关注的价格区间为70美元至160美元 覆盖过去三个月的交易活动 [3] - 当前期权平均未平仓合约2,236.12份 总成交量6,229.00份 [4] - 股价现报84.79美元 日内上涨0.17% RSI指标显示处于中性区间 [16] 分析师观点与市场定位 - 近一个月两名分析师给出平均目标价87美元 其中美国银行证券下调评级至"逊于大盘" 目标价83美元 另一维持"中性"评级 目标价91美元 [13][14] - 作为全球最大包裹递送公司 拥有500多架飞机和10万辆车辆 日均处理约2,200万件包裹 [11] - 美国国内包裹业务占总收入65% 国际包裹占20% 空运海运和合同物流构成其余部分 [11] 市场数据与预期 - 下一期财报预计在41天后发布 [16] - 30日期权交易量图表显示执行价70-160美元区间的未平仓合约和成交量变化 [4][5] - 交易活动涵盖多个到期日 包括2025年12月85美元看跌期权和2026年2月90美元看涨期权等 [10]

行业与公司 - 行业：美洲运输业，重点关注中美贸易关税影响下的货运流动[1] - 涉及公司： - 货运代理公司：EXPD（Expeditors International）、CHRW（C.H. Robinson Worldwide）[8] - 包裹物流公司：UPS（联合包裹服务）、FDX（联邦快递）[8] - 铁路联运公司：UNP（联合太平洋）、JBHT（J.B. Hunt Transport Services）[8] --- 核心观点与论据 1. **关税实施后的货运量下降** - 中国至美国的满载船舶数量环比下降4%，同比大幅下降19%（截至8月8日数据）[1][5] - 洛杉矶港进口量预计未来两周波动：8月15日环比下降3%，但两周后可能环比增长20%[5] 2. **集装箱运价压力** - 中国/东亚至美国西海岸的集装箱运价环比下降8%，同比暴跌67%[5][29] - 铁路联运量（西海岸）连续第五周同比增长1%，显示仓库出货滞后效应[5] 3. **2025年贸易情景预测** - 若消费者因关税不确定性延迟订单，可能导致旺季货运量不及预期[6] - 若2026年出现补库存事件（假设消费韧性持续+美联储降息），将利好货运流量和利润率[6] 4. **运输股投资策略** - 短期看好货运代理（EXPD、CHRW）受益于波动性和提前出货需求[8] - 包裹物流（UPS、FDX）可能因空运需求激增和供应链灵活性受益[8] - 西海岸铁路联运（UNP、JBHT）若进口集中西海岸将直接受益[8] --- 其他重要细节 1. **高频数据波动性** - 周度数据噪音较大，需结合多周趋势分析（如中国至美国船舶数量同比降幅从11%扩大至19%）[9][12] - 中国主要港口集装箱吞吐量周环比下降8%，同比降7%[30] 2. **区域差异** - 亚洲（除中国大陆）至美国的船舶和TEU（标准箱）增长同样疲软，越南、韩国等地区同比负增长[23][25] 3. **供应链指标** - 供应链拥堵指数维持低位（接近疫情前水平），显示物流流动性良好[48][50] - 卡车现货运价（西海岸）环比降1%，同比降5%，但货运需求指数同比增25%[49] 4. **历史数据对比** - 6月美国西海岸三大港口（洛杉矶、长滩、奥克兰）进口量环比增长21%，但同比仍下降5%[52][54] - 上海至洛杉矶空运价格7月环比上涨18%，凸显运输方式替代效应[56] --- 数据引用来源 - 船舶与TEU数据：Bloomberg[11][18] - 港口吞吐量：中国交通运输部[28] - 运价：Freightos（集装箱）、Drewry（空运）[31][56] - 供应链指数：高盛内部指标[50] 注：所有百分比和数值均直接引用原文，单位已标注（如TEU=标准箱，YoY=同比）。

公司业绩 - 联邦快递(FDX)2025财年第四季度每股收益6 07美元 超出Zacks共识预期5 93美元 同比增长12 2% [3] - 季度营收222亿美元 同比增长0 5% 略超217亿美元的市场预期 [3] - 公司预计2026财年第一季度营收持平或增长2% 调整后每股收益指引3 40-4 00美元 低于市场预期的4 05美元 [4] 成本控制与贸易风险 - 公司已完成40亿美元成本削减目标 计划在新财年再削减10亿美元成本 [5] - 未提供2026财年业绩指引 主要因中美贸易政策不确定性 相比竞争对手UPS对中国贸易敞口更大 [5] 相关ETF影响 - 联邦快递股价盘后下跌5% 将影响持仓占比较高的ETF包括SUPL(4 6%) IYT(4 5%) FTXR(3 6%) SHPP(3 1%) [2][6][8][10][12] - SUPL ETF资产规模90万美元 日均成交量仅100股 年费率0 58% 跟踪供应链物流指数 [6][7] - IYT ETF规模6 57亿美元 日均成交量38 6万股 年费率0 39% 铁路运输板块占比26 1% [8][9] - FTXR ETF规模2840万美元 日均成交量1000股 年费率0 60% 跟踪纳斯达克智能运输指数 [10][11] - SHPP ETF规模160万美元 日均成交量2500股 年费率0 61% 持仓109只全球供应链相关股票 [12][13]

文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）将于2025年4月29日公布第一季度财报，盈利和营收预计下降，近期股价表现不佳且估值较高，虽有长期发展潜力但短期面临挑战，建议投资者等待财报以明确短期前景 [1][10][19] 财报预期 - 扎克斯共识预计公司3月季度每股收益为1.42美元，较去年同期下降0.7%，过去60天预估下调7美分 [1] - 扎克斯共识预计公司营收为210.6亿美元，较去年同期下降3% [2] - 公司盈利ESP为 -4.08%，最准确预估为每股1.36美元，低于扎克斯共识预估6美分，当前扎克斯评级为4（卖出） [6] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度盈利惊喜分别为9.13%、6.67%、 -9.60%、7.52%，平均惊喜为3.43% [3] 影响Q1财报因素 - 航运量受地缘政治不确定性和高通胀影响，3月季度不受新关税影响，投资者更关注公司指引 [7] - 劳动力成本可能较高，影响公司第一季度盈利表现，低燃料成本预计有所帮助，预计燃料费用较2024年第一季度实际下降5.1% [8] 股价表现 - 公司股票过去一年表现不佳，贬值32.9%，逊于行业29.7%的跌幅，同期标准普尔500指数上涨7%，扎克斯运输板块下跌19.5%，也落后于竞争对手 [10] 估值情况 - 公司股票昂贵，远期销售倍数为0.96，高于行业及竞争对手，价值评分为C [13] 投资分析 - 由于运输需求下降，公司预计2025年日均运输量较2024年实际下降8.5%，美国在线销售放缓和全球制造业活动疲软影响需求 [16] - 近期通胀上升、贸易政策不确定性和经济放缓担忧影响市场，美中贸易摩擦缓和对公司有利，但需求疲软下股息可持续性存挑战，公司扩张努力向好 [17][18] - 公司有品牌和网络长期可产生稳定现金流，是运输领域有吸引力的长期参与者，但短期逆风难忽视，建议投资者等待季度财报明确短期前景 [19]