监管政策变动 - 英国金融行为监管局于10月8日取消了对散户投资加密货币ETN的禁令，标志着其数字资产立场的重大转变[2] - 散户投资者现可在免税账户中买卖和持有伦敦上市的加密货币ETN，追踪比特币和以太坊等加密货币价格[2] - 自明年4月6日起，这些产品也将有资格纳入创新金融ISA[3] 行业竞争格局 - 监管放开后，主要发行商掀起费用削减浪潮，比特币相关产品的费用已低至0.05%，低于大多数传统股票和债券基金[1][7] - 竞争态势与美国2024年初加密货币ETF推出时的激烈情况相似[7] - 此前仅对专业投资者开放的某些加密货币ETN年费仍高达2.5%，新旧产品之间的费用差距显著[8] 主要公司动态 - Bitwise率先将旗下Core Bitcoin ETP的年费从0.2%大幅削减至0.05%，有效期六个月并可持续[4] - 21Shares作为回应，将其Core Bitcoin和Ethereum Core Staking ETP的费用降至0.1%[4] - Fidelity将其Physical Bitcoin ETP的费用下调至0.25%，而Invesco将其同类产品费用降至0.1%，优惠持续至2025年底[5] - BlackRock通过将其欧洲iShares Bitcoin ETP在伦敦上市加入竞争，并提供临时折扣，将费用从0.25%降至0.15%，优惠至1月[5] - CoinShares凭借其Physical Staked Ethereum ETP在以太坊领域保持领先，该产品是欧洲唯一零管理费的交易所交易产品，其成本通过质押奖励抵消[6] 市场影响与表现 - 零售渠道重新开放后，交易活动立即激增，Bitwise数据显示伦敦证券交易所比特币ETN的日均交易额从10月初的210万美元跃升至720万美元[8] - 分析师认为费用削减可能使投资者通过受监管基金获得比特币敞口的成本低于大多数传统投资工具[7]