产品比较 - SPDR Gold Shares和Goldman Sachs Physical Gold ETF均旨在追踪实物黄金价格，为投资者提供无需直接购买或储存金条的便捷投资方式[1] - AAAU的总费用率为0.18%，显著低于GLD的0.40%，成本差异是主要区别点[3] - 截至2025年10月31日，AAAU的一年回报率为45.4%，GLD为45.2%，两者五年内最大回撤分别为-20.94%和-21.03%，表现高度相似[3][4] 资产规模与结构 - SPDR Gold Shares是美国首只实物黄金支持的ETF，截至2025年11月3日资产管理规模高达1340亿美元，而Goldman Sachs Physical Gold ETF的AUM为22亿美元[3][5] - GLD成立于2004年，是规模最大、流动性最强的黄金ETF，AAAU成立于2018年，规模较小但流动性充足[5][11] - 两只基金均100%持有实物金条，不涉及杠杆或其他复杂结构，GLD被归类为100%基础材料，AAAU被归类为100%房地产，但这仅是行业标签的差异[5][6] 费用影响 - 费用差异对长期回报有实质性影响，投资1000美元于AAAU年费为1.8美元，投资于GLD年费为4美元[11] - 由于两只基金均无股息或收益，成本是影响投资者净回报的关键因素[3] 行业背景 - 2025年黄金价格飙升超过50%，主要受地缘政治紧张、持续冲突以及美国降息推动[7] - 黄金被广泛用作对冲通胀和经济不确定性的工具，近期全球事件促使各国央行增加黄金储备以分散风险资产[7] - 投资者可通过购买实物黄金、黄金股票或黄金ETF来获得黄金敞口，其中实物黄金ETF直接持有金条[8][9]