Energy Transfer has a lot going for it these days.Units of Energy Transfer (ET 0.21%) have fallen below $17 over the past month. As a result, the master limited partnership (MLP) now yields more than 8%. Here's a look at whether it's time to buy the high-yielding MLP. Why is Energy Transfer down?Units of Energy Transfer are down over 15% year-to-date. That slump has come at a time when the S&P 500 has rallied over 16%. The main factor fueling Energy Transfer's underperformance is its slowing growth rate. Th ...

公司股息表现 - 公司连续30年增加股息，股息支付历史超过70年 [1] - 当前股息率为5.7%，显著高于标普500指数的1.2% [1] 近期获批的扩张项目 - 第三季度批准多个新增长项目，包括南伊利诺伊连接器项目（投资5亿美元，增加10万桶/日输油能力，预计2028年完工）[3][4] - 批准Canyon系统管道扩建（追加投资3亿美元，支持BP的Kaskida开发，预计2029年）[4] - 投资5亿美元分阶段扩建Egan和Moss Bluff天然气储存设施（2028年至2033年）[4] - 批准Algonquin天然气传输增强项目（投资3亿美元，向美国东北部市场输送增量天然气，预计2029年）[4] - 与合资伙伴批准Eiger Express天然气管道新项目（预计2028年）[4] - 投资3亿美元与西方石油公司在路易斯安那州开发Pelican二氧化碳捕获和储存中心（预计2029年）[4] 项目储备与财务展望 - 今年新增70亿加元（50亿美元）扩张项目，总项目储备达350亿加元（249亿美元）[3] - 项目储备计划持续到2033年，为明年以后实现每股现金流5%的复合年增长率提供可见性 [3] - 增长的现金流预计将支持股息的持续增加 [3] 未来潜在增长机会 - 正在推进Mainline Optimization Phase 1项目最终投资决策，预计增加15万桶/日输油能力（2027年完工）[5] - 正在推进Phase 2项目，计划利用达科他输油管道再增加25万桶/日输油能力，预计明年中期获批，本十年末投入运营 [5] - 正在寻求超过40亿美元的潜在机会以扩大天然气公用事业特许经营权，支持数据中心需求 [6] - 在其服务区域推进60个不同项目，为发电设施和数据中心供应天然气 [6] - 寻求更多机会扩大天然气传输系统，以支持电力需求增长（来自数据中心、发电设施和美国墨西哥湾沿岸的LNG出口终端）[7] - 正在投资约20亿美元建设1.4吉瓦的新太阳能设施，预计2027年前投入运营 [8] - 另有超过1.5吉瓦的额外项目正在开发中，可能支持科技和数据中心客户未来的电力需求 [8] 增长前景总结 - 项目开发管道增强了公司对实现明年以后每股现金流年增长5%的信心，这可能支持类似的年度股息增长率 [9] - 持续获得新的增长资本项目和一系列额外扩张，为未来几年现金流和股息的增长提供动力 [10]

文章核心观点 - 股息投资是获得被动收入和构建长期财富的可靠途径 尤其是在股价停滞或下跌时[1] - 定期派息提供现金流 股息再投资历史上是总回报的主要驱动力[1] - 高股息率股票存在风险 收益率超过5%可能预示基本面问题 但并非所有高收益都是陷阱[2] - 文章重点介绍了三只股息率高于5%的股票 前两只为Realty Income和Enterprise Products Partners[2] Realty Income (O) - 公司是一家专注于单租户零售物业的优质房地产投资信托基金[3] - 公司与一元店、药店和便利连锁店等必需零售商签订长期净租赁合同 租户承担税费、保险和维护 收入高度可预测[3] - 2025年上半年入住率保持在98%的高位 反映出其租户基础的韧性[4] - 管理层计划在2025年投资50亿美元进行新收购 并指引2025年每股AFFO在4.24美元至4.28美元之间[4] - 股息按月支付 公司已连续112个季度增加派息 派息记录长达三十年[5] - 派息率约为运营资金的75% 拥有投资级资产负债表 5.5%的远期股息率显得稳健[5] - 股票交易价格约为调整后运营资金的14倍 低于历史平均水平 为收入型投资者提供价值[6] Enterprise Products Partners (EPD) - 公司是一家领先的中游能源合伙企业 拥有广泛的管道、储存终端和加工厂网络[7] - 与受油气价格波动影响的上游生产商不同 公司约82%的收入来自固定费用合同 即使在商品低迷期也能提供稳定性[7]

核心业务与资产 - 公司拥有超过50,000英里的管道网络 用于运输原油、天然气、天然气液体和精炼产品 [2] - 公司拥有超过3亿桶的存储容量 资产组合产生稳定的现金流 [2] - 业务模式受商品价格波动影响较小 因管道运输由托运人长期预订 规避了量和价格风险 [2] 资本项目与现金流 - 公司正在建设价值60亿美元的中游资本项目 预计将带来额外现金流 [1][3] - 项目将确保为单位持有人产生增量现金流的进一步稳定性 [3] - 公司已连续27年增加分配 有望为单位持有人提供额外分配 [3] 同业比较 - Kinder Morgan公司截至2025年6月30日拥有93亿美元的项目储备 [4] - Enbridge公司资本计划总额达320亿加元 涉及液体管道、天然气输送、可再生能源及天然气分销与存储活动 [5] 股价表现与估值 - 公司单位价格在过去一年上涨16.4% 优于行业综合指数8.2%的涨幅 [6] - 公司企业价值与EBITDA比率为10.26倍 低于行业平均的10.67倍 [9] - 2025年盈利共识预期在过去七天内未出现修正 [11]

公司核心优势与商业模式 - 公司拥有超过50,000英里的管道、3亿桶的NGLs、原油、石化产品和精炼产品储存容量以及140亿立方英尺的天然气储存容量，庞大且多元化的资产基础支持其财务稳定性和增长潜力[1] - 高效的结构支持了从生产、加工到运输、储存和出口的多个商品价值链的高利用率和运营效率[2] - 公司的主要优势在于其投资组合中收费型合同占很大比重，近年来约占其总运营利润的78%-82%，这些合同覆盖管道运输、分馏、储存和终端服务，提供了可预测的现金流，基本不受大宗商品价格波动影响[3] 财务表现与现金流 - 例如，在2025年第二季度，基于费用的天然气加工和营销业务的强劲表现抵消了较弱的原油营销业绩，帮助公司实现了19亿美元的可分配现金流，分配覆盖率为1.6倍[4] - 强大的基础设施和稳定的收入产生能力使公司能够维持投资级信用指标，支持连续27年的稳定分配增长，并再投资于高回报的有机增长项目[5] 同业公司比较 - Kinder Morgan (KMI) 受益于其庞大的稳定收费收入基础，约占其现金流构成的26%，这些固定费用不受商品价格影响，确保了可预测的收入流，其中超过40%的收入来自高度稳定的精炼产品业务[6] - MPLX LP (MPLX) 同样享有长期收费合同的稳定性，特别是其收集、加工和NGL基础设施业务，其新收购的Northwind Midstream资产得到平均13年的最低数量承诺支持，预计将因更高的CO2和H2S处理要求而提供高于平均水平的费率[7] 股价表现与估值 - 公司单位价格在过去一年上涨了9.4%，超过了行业综合股票3%的涨幅[8] - 从估值角度看，公司交易的过去12个月企业价值与EBITDA之比为10.25倍，低于行业平均的11.01倍[11] 盈利预测与评级 - Zacks对该公司2025年收益的共识预期在过去30天内被下调[10] - 当前季度（2025年9月）的每股收益共识估计为0.70，下一季度（2025年12月）为0.75，当前年度（2025年12月）为2.75，下一年度（2026年12月）为2.94[13] - 公司目前持有Zacks排名第3级（持有）[13]

公司概况 - Enterprise Products Partners (EPD) 是一家领先的 Master Limited Partnership (MLP) 公司 被认为是该行业中"最佳选择" [1] - 公司拥有庞大的管道网络 专注于运输、加工和存储业务 [1] 行业地位 - EPD 在 MLP 行业中属于"最佳选择" 因其业务规模和专注领域 [1] 投资者关注度 - 该股票在 Tipranks.com 上获得接近5星评级 [1] - 在 Seeking Alpha 平台拥有超过9,000名关注者 [1]

核心观点 - 公司Enterprise Products Partners（EPD）是一只极具吸引力的高收益股票，当前远期分配收益率为6.7% [3] - 公司在过去26年连续增加分配，并自1998年IPO以来通过单位回购支付了12亿美元的“隐形”分配 [4] - 公司在多次危机中（如2007-2009年金融危机、2015-2017年油价暴跌、2020-2022年疫情）均能保持强劲的现金流以支持分配 [5] - 公司是唯一一家无需大规模资产出售就能实现单位调整后运营现金流（CFFO）增长并减少单位数量的中游能源公司 [6] - 公司拥有超过5万英里管道、43个天然气处理装置、26个分馏装置、3亿桶液体存储能力和20个深水码头 [7] - 公司2025年迄今的总回报略高于标普500指数 [8] - 公司受益于美国碳氢化合物（尤其是天然气液体NGLs）需求增长，未来需求趋势将持续 [9] - 石油、NGLs和天然气产量预计将稳步增长至2030年，AI数据中心和亚洲欧洲LNG需求（预计增长30%）是主要驱动因素 [10] - 公司目前有76亿美元的主要资本项目在建，其中60亿美元项目预计今年投产，并积极拓展国际市场 [11] - 公司远期市盈率为11.2倍，低于同行和标普500能源板块的15.9倍，估值具有吸引力 [12] 业绩表现 - 公司过去两年总回报约为45%，略低于同期标普500的56% [1] - 过去五年总回报表现优于标普500，2025年迄今略超标普500 [8] 分配政策 - 当前远期分配收益率为6.7% [3] - 连续26年增加分配，历史分配增长记录优异 [4] - 通过单位回购支付了12亿美元的“隐形”分配 [4] 行业需求 - 美国碳氢化合物（尤其是NGLs）需求增长是公司业绩的关键驱动力 [9] - 石油、NGLs和天然气产量预计将稳步增长至2030年 [10] - AI数据中心电力需求推动天然气需求增长 [10] - 亚洲和欧洲LNG需求预计到2030年增长约30% [10] 资本项目与扩张 - 公司有76亿美元主要资本项目在建，其中60亿美元项目预计今年投产 [11] - 积极拓展国际市场，团队已访问20多个国际城市以推动出口增长 [11] 估值 - 公司远期市盈率为11.2倍，为同行最低 [12] - 显著低于标普500能源板块的15.9倍远期市盈率 [12]

公司业绩与现金流 - 公司第一季度产生20亿美元可分配现金流 同比增长5% [3] - 天然气处理量和管道运输量创历史记录 [3] - 现金流覆盖现金分红的倍数达1.7倍 产生894亿美元超额自由现金流 [4] - 杠杆率3.1倍 为行业中最低 保持A级信用评级 [4] 分红与增长策略 - 连续26年增加现金分红 当前收益率6.8% [1] - 过去一年分红增长3.9% 分红安全性持续提升 [5] - 2025年将有60亿美元有机增长项目投入运营 包括二叠纪盆地两座天然气处理厂等 [6] - 目前在建项目总额76亿美元 另有7亿美元待批准项目 [8] 资本开支与未来展望 - 2024年资本开支预计40-45亿美元 2026年将降至20-25亿美元 [8] - 2025年起将产生显著超额自由现金流 可用于分红增长/股票回购/新项目投资 [9] - 二叠纪盆地产量增长和稳定能源需求持续推动中游基础设施利用率 [3] - 所有在建项目均获得商业合同保障 将提供增量稳定现金流 [7] 行业地位与竞争优势 - 拥有行业中游领域最广泛的资产网络 [1] - 唯一获得A级信用评级的中游企业 [4] - 通过有机扩张项目持续强化市场领导地位 [6][10] - 项目投产将推动2025-2026年增长加速 [2][11]