百事公司收购Poppi - 百事公司以19.5亿美元收购快速增长的益生元苏打品牌Poppi 净收购价因3亿美元税收优惠降至16.5亿美元 交易包含与业绩挂钩的额外支付条款 [1] - Poppi主打低糖(每份≤5克)和肠道健康功能 产品含益生元、果汁和苹果醋 在Z世代和千禧代健康消费群体中具有高人气 [2] - 此次收购是百事公司战略转型的关键步骤 旨在强化功能性饮料领域布局 与旗下Siete、Sabra等健康品牌形成协同 [3] 战略意义与行业趋势 - 功能性饮料市场快速增长 Poppi凭借数字营销和TikTok等平台影响力成为细分领域领导者 百事计划将其成功模式全球化推广 [5] - 收购使百事获得文化相关性、健康创新能力和软饮行业未来发展方向 加速向新一代食品饮料巨头转型 [6] - 传统苏打厂商正积极适应消费者偏好变化 益生元苏打细分市场仍处早期发展阶段 百事通过收购抢占先发优势 [4][5] 百事公司经营现状 - 公司股价过去一年下跌27.2% 远超行业4%的跌幅 主要受北美业务疲软和供应链成本上升拖累 [10] - 宏观经济波动导致贸易中断和关税压力 高通胀抑制消费者 discretionary spending 零食等品类需求持续低迷 [7][8] - 公司下调全年业绩指引 核心EPS预计同比持平(原预期中个位数增长) 有机收入增速降至低个位数区间 [10] 行业可比公司表现 - 嘉士伯(CABGY)获Zacks强力买入评级 当前财年销售和EPS预期分别增长31.2%和9.4% [11] - 可口可乐(KO)占据非酒精饮料市场超40%份额 预计本财年销售和EPS分别增长2.3%和2.8% [12] - 可口可乐欧洲太平洋合作伙伴(CCEP)预计本财年EPS增长7.5% 销售增长20.5% [13]

文章核心观点 百事公司以19.5亿美元完成对poppi的收购，这是其产品组合转型的重要一步，有助于满足消费者对功能性产品的需求，推动业务增长 [1][2] 收购交易情况 - 百事公司以19.5亿美元完成对poppi的收购，其中包括3亿美元预期现金税收优惠，净购买价格为16.5亿美元，交易还包含基于业绩的或有付款 [1] - Centerview Partners LLC担任百事公司首席财务顾问，J.P. Morgan Securities LLC也为百事公司提供财务顾问服务，Cravath, Swaine & Moore LLP担任百事公司法律顾问，Davis Polk & Wardwell LLP担任税务顾问；Goldman Sachs & Co. LLC担任poppi财务顾问，Cooley LLP担任poppi法律顾问 [4] 收购战略意义 - 此次收购是百事公司产品组合转型的重要一步，体现其满足消费者对美味功能性产品不断变化偏好的承诺，与此前对Siete和Sabra的收购一样，旨在契合消费者现代健康优先事项 [2] - poppi与百事公司饮料业务的短期和长期愿景战略契合，其快速增长、强大的消费者参与度和差异化的功能定位使其成为百事公司产品组合的有力补充 [3] poppi品牌情况 - poppi是一个快速增长的益生元汽水品牌，由夫妻二人Stephen & Allison Ellsworth创立，以益生元、果汁和苹果醋为原料，每瓶含糖量不超过5克，热量低，有15种口味 [3][7] - poppi采取以社区和文化为先的策略，通过充满活力的包装、强大的社交媒体影响力、TikTok病毒式营销活动和网红合作，培养了忠实社区，有效吸引了Z世代和千禧一代消费者 [3] 双方表态 - 百事公司美国饮料首席执行官Ram Krishnan表示，poppi是百事公司产品组合的有力补充，公司期待借助自身能力扩大poppi的发展势头，开启新的增长阶段 [3] - poppi首席执行官Chris Hall称，百事公司对poppi品牌的认可验证了公司的工作，其合作和资源将助力poppi进入下一阶段的增长 [4] 百事公司概况 - 百事公司产品在全球200多个国家和地区被消费者每天享用超10亿次，2024年净收入近920亿美元，拥有包括乐事、佳得乐、百事可乐等在内的饮料和方便食品组合 [5] - 百事公司的愿景是通过pep+战略成为全球饮料和方便食品的领导者，该战略将可持续发展和人力资本置于核心，在地球边界内创造价值和增长 [6]