文章核心观点 - 文章认为Credo Technology Group (CRDO)和Vertiv (VRT)是处于AI数据中心繁荣核心的两家值得关注的技术公司，它们的产品是解决AI供应链瓶颈的关键[1] - 尽管近期股价有所回调，但基于其爆炸性的增长前景、合理的估值以及不断上调的盈利预期，两家公司均呈现有吸引力的投资机会[3][5][11][15] 公司业务与市场地位 - **Credo Technology Group**：专注于提供AI数据中心所需的高速连接组件，具体产品包括有源电气电缆、高速SerDes芯片技术和光互连相关组件，这些对于连接AI集群内的GPU、训练大语言模型至关重要[4] - **Vertiv**：专注于满足AI数据中心巨大的电力和冷却需求，提供液冷系统、配电单元、不间断电源和热管理系统，其液冷系统对于处理功耗是传统服务器3-5倍的AI服务器至关重要[6] - 两家公司的产品已成为AI供应链中不可或缺的瓶颈突破者，在过去三年中股价表现均位列市场前列，涨幅均超过1000%[2] 近期股价表现与市场观点 - **Credo (CRDO)**：2026年股价已下跌30%至约100美元，进入超卖区域，市场可能低估了AI数据中心对高速连接组件持续的巨大需求[3] - **Vertiv (VRT)**：今年股价已上涨60%，尽管在创下282美元的历史新高后，于周四早盘交易中回调了7%，此次回调可能提供了一个更具吸引力的机会[5] 财务增长预期 - **Credo收入预期**：预计2026财年销售额将飙升至13.3亿美元，较去年4.3677亿美元增长204%；预计2027财年销售额将再增长52%至20.2亿美元，这较其2022年上市时1.06亿美元的销售额跃升约1800%[8] - **Credo盈利预期**：预计2026财年每股收益为3.30美元，较去年每股0.70美元增长371%；预计2027财年每股收益将再增长39%至4.60美元[9] - **Vertiv收入预期**：预计今年销售额将增长34%至136.8亿美元（2025年为102.3亿美元）；预计2027财年销售额将再增长24%至170.2亿美元，这较其2018年IPO时42.9亿美元的销售额增长近四倍[10] 估值与盈利预测修正 - **估值水平**：考虑到爆炸性增长和巨大盈利潜力，两家公司估值相对合理，Credo和Vertiv的远期市盈率分别为31倍和44倍；Credo的估值不仅远低于其所在的Zacks电子-半导体行业平均36倍的市盈率，与标普500指数22倍的市盈率相比也未过度拉伸[11] - **盈利预测上修**：两家公司的每股收益预期均被大幅上调，为股价提供了进一步支撑[15] - **Credo**：过去60天内，其2026财年每股收益预期上调了19%，2027财年预期上调了28%；具体来看，60天来，Q1、Q2、2026财年、2027财年每股收益预期分别上调了25.61%、24.71%、18.71%、28.13%[15][16] - **Vertiv**：过去60天内，其2026财年每股收益预期上调了17%，2027财年预期上调了25%[16][17]

AI行业整体判断 - AI热潮已持续三年但尚未形成泡沫核心AI领域交易未达泡沫水平但市场存在局部投机过热[1] - 杰夫·贝索斯将当前AI热潮定义为"良性泡沫"属于产业型泡沫而非金融泡沫所有AI相关实验和公司均获得资金支持但AI技术本身是真实的并将改变所有行业[2] - 标普500指数远期市盈率约为23倍高于长期中位数17倍纳斯达克100指数市盈率约为275倍略高于历史中位数24倍显示估值高于平均水平但未达极端泡沫水平[9] AI基础设施领导者 - 市场核心领导力集中于AI基础设施建设提供商英伟达(NVDA)是AI芯片领域无可争议的领导者维谛技术(VRT)主导超大规模数据中心的电源和冷却系统Arista Networks(ANET)掌控AI集群必需的高速网络技术[3] - 这些公司股票估值虽处于高位但未达泡沫状态英伟达GPU相当于AI货币维谛技术的冷却解决方案对维持集群在线至关重要Arista的网络设备确保超级计算机间数据无缝流动[4] - 超大规模云服务商将AI集成至日常数字工具和应用程序中同样处于估值较高但未达泡沫状态的地位[5] 市场投机性领域 - AI领域存在明显的泡沫化行为迹象特别是在某些投机性角落[6] - 核微反应器初创公司Oklo Inc (OKLO)在零收入情况下估值飙升至200亿美元反映资本追逐"下一个重大事物"而忽视基本面的泡沫特征[7] 市场前景与流动性 - 市场可能在2024年底或2026年初出现5-10%的调整以消除部分泡沫但调整后将呈现绝佳买入机会[10] - 任何回调将最严重影响投机性标的而英伟达维谛技术Arista Networks等领导者仍处于受益于下一波数据中心投资的有利位置[11] - AI热潮仍处于早期阶段核心建设是真实且持久的且市场受到财政和货币流动性的双重支持流动性充裕并可能持续增加[12] - 政府实施刺激政策企业竞相扩展AI基础设施流动性可能在未来至少一年内继续支撑市场[13]