核心观点 - 总部位于纽约的对冲基金Commodore Capital在第三季度大幅增持Relay Therapeutics (RLAY) 近365万股，使其总持股达到1700万股，价值约8870万美元，此次增持导致其净持仓价值变动约4260万美元 [1][2][7] - 此次增持使Relay Therapeutics占该基金美国股票资产管理规模(AUM)的4.3%，成为其投资组合中具有意义的一部分，尽管相对于其顶级持仓（如Merus和Nuvalent）规模较小 [3][7][9] - Relay Therapeutics的股价在过去一年中上涨了60%，大幅跑赢同期上涨13%的标普500指数，但其股价仍比2021年的高点低近90%，凸显了早期疗法公司股价的高波动性 [3][9] 公司财务与运营状况 - 公司目前市值为13亿美元，过去12个月营收为840万美元，净亏损为2.976亿美元 [4] - 公司在2025年控制了开支，将季度净亏损从上年同期的8810万美元缩减至7410万美元 [6] - 公司拥有5.96亿美元的现金储备，预计足以支持其运营至2029年 [6] 公司业务与研发管线 - Relay Therapeutics是一家临床阶段的生物技术公司，利用计算和结构生物学来加速精准药物的开发 [5] - 公司主要开发精准小分子疗法，其领先候选药物针对FGFR2基因变异的肿瘤、突变PI3Kα以及SHP2驱动的癌症 [5] - 研发管线包括多个处于临床试验阶段的候选药物，针对高价值的肿瘤学和遗传疾病适应症 [5] - 公司在乳腺癌和血管畸形领域的RLY-2608三项试验中取得了进展 [6] 投资背景与市场表现 - Commodore Capital增持后，Relay Therapeutics成为其美国股票投资组合中占比4.3%的持仓，在其前五大持仓（Merus、Nuvalent、Xenon Pharmaceuticals、Cogent Biosciences、Enliven Therapeutics）之后，属于中等但具有意义的仓位 [3][7][8][9] - 尽管公司仍处于临床阶段且未盈利，但机构兴趣因公司改善的现金流状况和研发进展而重燃 [6][9]