基金表现与资产配置 - 2025年全年Baron房地产收益基金净值上涨3.74% 超过MSCI美国REIT指数1.68%的涨幅[1] - 2025年第四季度基金净值小幅下跌0.40% 表现优于指数1.99%的跌幅[1] - 基金2025年表现相对温和 与2023年及2024年实现的两位数大幅增长形成对比 归因于房地产以外多个行业相对强劲的增长、持续的利率逆风以及特定REIT子类别的阻力[1] - 截至2025年12月31日 基金净资产构成为：REITs占71.2% 非REIT房地产公司占25.0% 现金及现金等价物占3.8%[1] - 基金目前投资于13个REIT类别 公司对2026年股市及该基金前景持乐观态度[1] 重仓股操作：沃那多房地产信托 - 沃那多房地产信托是一家拥有并经营优质写字楼和临街零售物业的REIT 其物业主要集中于纽约市[2][3] - 在2025年第四季度 基金清仓了沃那多房地产信托的头寸 并将资金重新配置到被认为具有更优近期增长前景的房地产公司[3] - 公司对沃那多的长期前景仍持乐观态度 并可能在未来重新关注该公司[3] - 截至2026年4月2日 沃那多股价收于每股25.35美元 市值为52.9亿美元[2] - 沃那多一个月股价回报率为-5.90% 过去52周股价下跌23.18%[2] 市场与行业动态 - 沃那多房地产信托未进入对冲基金在2026年最受欢迎的40支股票名单[4] - 截至2025年第四季度末 共有28只对冲基金投资组合持有沃那多 较前一季度的30只有所减少[4]