核心观点 - 摩根大通分析师重申亚马逊为美国电商行业最佳投资标的 强调其市场份额持续增长和强劲的交付执行能力 [1] - 亚马逊销售增长加速且Prime生态系统持续扩张 表现超越整体市场 奠定长期主导地位 [1] 市场增长预期 - 美国电商行业预计2024年第三季度同比增长4.6% 第四季度增长4.4% 2026年增长6.4% [2] - 长期来看 美国电商渗透率有望从2024年的约23%提升至40%以上 [2] 亚马逊业绩表现 - 美国商品交易总额（不含实体店）预计2024年第三季度同比增长8% 第四季度增长9% 2026年增长8% [2] - 全球自营销售（1P）外汇中性同比增长从第一季度的6%加速至第二季度的10% [4] - 全球第三方销售（3P）外汇中性同比增长从第一季度的7%跃升至第二季度的10% [4] - 必需品约占销售总单位数的三分之一 [4] 交付与运营效率 - 美国当日达或次日达单位数实现30%的同比增长 [4] 市场份额动态 - 美国电商销售额在第二季度同比增长5.3% 低于第一季度的5.6% [4] - 亚马逊实现连续第十个季度市场份额增长 渗透率上升17个基点至调整后零售销售额的21.9% [4] - 亚马逊在美国电商市场份额第二季度同比增长202个基点至46.8% [4] - 预计市场份额在第三季度将升至47.4%（同比增长163个基点） 第四季度升至49.2%（同比增长221个基点） 2026年达48.2%（同比增长78个基点） [4] 股价表现 - 亚马逊股价最新报221.56美元 日内下跌1.02% [3]