业绩总结 - 2025年第三季度管理费资产(FPAUM)为291亿美元，同比增长17%[7] - 2025年第三季度收入为7590万美元，同比增长2%[7] - 2025年第三季度运营费用为6520万美元，同比持平[7] - 2025年第三季度GAAP净收入为300万美元，同比增长128%[7] - 2025年第三季度调整后净收入(ANI)为2860万美元，同比下降7%[13] - 2025年第三季度完全摊薄的ANI每股为0.24美元，同比下降0.02美元[13] - 2025年第三季度费用相关收入为7590万美元，同比增长4%[13] - 2025年第三季度费用相关收益为3600万美元，同比增长3%[13] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物约为4000万美元[15] - 截至2025年9月30日，管理和顾问费用为74,316千美元，同比增长2%[26] - 2025年第三季度总收入为75,929千美元，同比增长2%[26] - 2025年第三季度净收入为3,033千美元，同比增长128%[29] - 2025年第三季度每股收益（基本）为0.02美元，同比增长55%[26] 资产与负债 - 截至2025年9月30日，公司的总资产为936,010千美元，相较于2024年12月31日的869,275千美元增长了7.7%[35] - 截至2025年9月30日，公司的现金及现金等价物为39,991千美元，较2024年12月31日的67,455千美元下降了40.7%[35] - 截至2025年9月30日，公司的净收入为11,929千美元，较2024年同期的13,966千美元下降了14.6%[36] - 截至2025年9月30日，公司的股权总额为396,790千美元，较2024年12月31日的386,890千美元增长了2.3%[35] - 截至2025年9月30日，公司的负债总额为539,220千美元，较2024年12月31日的482,385千美元增长了11.8%[35] 现金流与资本募集 - 2025年九个月内，公司的经营活动产生的净现金流为54千美元，较2024年同期的73,258千美元大幅下降[36] - 2025年九个月内，公司的投资活动净现金流出为41,061千美元，较2024年同期的3,358千美元显著增加[36] - 2025年九个月内，公司的融资活动净现金流入为13,768千美元，而2024年同期为流出38,689千美元[36] - 截至2025年9月30日，资本募集为25.7亿美元[22] 投资回报与基金表现 - Fund I（2003年）规模为9200万美元，已调用资本为105%，净内部收益率为13.6%，净投资回报率为1.8倍[50] - Fund IV（2007年）规模为2.65亿美元，已调用资本为110%，净内部收益率为14.4%，净投资回报率为2.0倍[50] - Fund VIII（2012年）规模为2.68亿美元，已调用资本为116%，净内部收益率为19.5%，净投资回报率为2.2倍[50] - SOF I（2009年）规模为2.64亿美元，已调用资本为111%，净内部收益率为21.1%，净投资回报率为1.7倍[51] - 公司的总资本可用性为8610亿美元，针对收入超过2.5亿美元的公司有6708家[71] 市场环境与未来展望 - 市场条件和投资机会在过去的时期可能比未来的表现更为有利[93] - 全球税收和监管环境的变化可能会影响投资者的投资偏好和企业融资策略，从而减少可用于投资的整体资本[93] - 近年来，私募市场替代投资的资本增加和债务市场的高流动性导致投资机会竞争加剧，可能导致成本上升和合适投资的可用性下降[93]

业绩总结 - 2025年第一季度，管理费资产(FPAUM)为263亿美元，同比增长10%[11] - 第一季度收入为6770万美元，同比增长2%[11] - 第一季度运营费用为5640万美元，同比增长4%[11] - GAAP净收入为470万美元，同比下降10%[11] - 调整后净收入(ANI)为2350万美元，同比下降8%[11] - 第一季度的费相关收入(Fee-Related Revenue)为6760万美元，同比增长4%[11] - 费相关收益(Fee-Related Earnings)为3070万美元，与去年持平[11] - 费相关收益率(Fee-Related Earnings Margin)为45%，较去年同期的47%有所下降[11] - 2025年第一季度的其他收入为152千美元，同比下降78%[29] - 2025年第一季度的每股收益为0.04美元，保持不变[29] 现金流与资产负债 - 2025年第一季度的现金和现金等价物约为7400万美元[19] - 截至2025年3月31日，公司总资产为877,351千美元，较2024年12月31日的869,275千美元增长约0.12%[38] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的67,455千美元增加至74,393千美元，增长约10.7%[38] - 应收账款从2024年12月31日的32,313千美元减少至22,281千美元，下降约30.9%[38] - 截至2025年3月31日，公司总负债为503,096千美元，较2024年12月31日的482,385千美元增长约4.3%[38] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为-4,729千美元，而2024年同期为10,959千美元，下降幅度显著[39] - 2025年第一季度投资活动产生的净现金流为-1,268千美元，较2024年同期的-260千美元有所增加[39] - 2025年第一季度融资活动产生的净现金流为13,293千美元，较2024年同期的-12,725千美元大幅改善[39] - 2025年3月31日的总股东权益为374,255千美元，较2024年12月31日的386,890千美元下降约3.3%[38] 投资与回报 - FPAUM在2020年至2025年间实现了19%的年复合增长率，预计2025年达到26.3亿美元[20] - 主要解决方案占FPAUM的46%，直接和共同投资占48%，二级投资占6%[63] - 投资者基础中，家族办公室/财富管理公司占28%，捐赠基金/基金会占20%[65] - VLL I基金（1994年）规模为4700万美元，已调用资本100%，净内部收益率（Net IRR）为63.3%，净投资回报率（Net ROIC）为5.9倍[56] - VLL II基金（1997年）规模为1.1亿美元，已调用资本100%，净IRR为61.4%，净ROIC为2.7倍[56] - NAV Lending Fund III（2021年）规模为4.08亿美元，已调用资本77%，净IRR为12.1%，净ROIC为1.3倍[57] - Equity Fund III（2013年）规模为2.3亿美元，已调用资本97%，净IRR为25.2%，净ROIC为2.5倍[58] - Private Credit – Concessionary基金（2002年）规模为5.68亿美元，未提供净IRR和净ROIC数据[59] - 2025年第一季度Private Credit基金的规模为3.86亿美元，已调用资本100%，净IRR为9.8%，净ROIC为1.3倍[59] 未来展望与策略 - 预计2025年FPAUM的费用基数下降和到期将占FPAUM的5%至7%[27] - 2024年第一季度FPAUM同比增长36%，2024年第二季度增长23%，2024年第三季度增长10%[20] - 无形资产和商誉的税基为3.23亿美元，税收摊销与商誉相关，能够在15年内逐步减少联邦所得税[76] - 联邦净经营亏损（NOLs）为5900万美元，预计将在2026年之前完全利用[76] - 预计与WTI收购相关的7000万美元的潜在收益将在支付时计入商誉和无形资产[76]