2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.39美元，超出市场预期的0.37美元，较去年同期的0.32美元实现增长 [1] - 第四季度总收入为45亿美元，超出市场预期的44亿美元，较去年同期的40亿美元增长 [1] - 公司预计2026年归属于KMI的净利润为31亿美元，调整后每股收益为1.36美元，预算调整后息税折旧摊销前利润为86亿美元 [8] 各业务板块表现分析 - **天然气管道业务**：第四季度调整后EBDA跃升至16.3亿美元，去年同期为14.3亿美元，创下历史最佳季度业绩，主要得益于德州州内管道系统、KinderHawk和Outrigger Energy资产的贡献增加，天然气运输和收集量也高于2024年第四季度 [2][3] - **产品管道业务**：第四季度EBDA为3.07亿美元，高于去年同期的2.99亿美元，增长主要得益于运输费率同比提升 [4] - **终端业务**：第四季度EBDA为2.94亿美元，高于去年同期的2.82亿美元，液体终端业务表现良好，但液体利用率从去年同期的95.2%降至92.9% [5] - **二氧化碳业务**：第四季度EBDA为1.45亿美元，较去年同期的1.61亿美元大幅下降 [5] 运营与财务亮点 - 第四季度运营和维护相关费用为7.87亿美元，高于去年同期的7.61亿美元，总运营成本、费用及其他支出从去年同期的28.8亿美元增至31.4亿美元 [6] - 截至第四季度末，公司项目储备达100亿美元，其中天然气项目约占90% [6] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物6300万美元，长期债务为306亿美元 [7] - 公司预计到2026年底，净债务与调整后息税折旧摊销前利润之比为3.8倍 [8] 行业相关公司提及 - Cenovus Energy Inc. 是一家加拿大综合能源公司，业务涵盖上游、中游和下游，收购MEG Energy预计将提升其2026年产量水平 [10] - Oceaneering International 为海上油气田全生命周期提供综合技术解决方案，其创新能力有助于维持客户关系和开拓新业务 [11] - W&T Offshore 受益于其在墨西哥湾的高产资产，近期收购的六个浅水油田有望提升其未来产量和收入 [12]

财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为0.29美元，符合市场预期，较去年同期的0.25美元有所增长 [1] - 第三季度总收入为41.5亿美元，超出市场预期的41.3亿美元，并高于去年同期的37亿美元 [1] - 业绩增长主要得益于天然气管道相关的业务活动 [2] 分部门业绩分析 - 天然气管道部门调整后EBDA跃升至14亿美元，高于去年同期的12.7亿美元，主要受运输和收集量增加推动 [3] - 产品管道部门EBDA为2.88亿美元，高于去年同期的2.76亿美元，增长主要源于管道柴油燃料量增加 [4] - 终端部门EBDA为2.74亿美元，高于去年同期的2.67亿美元，液体利用率高达94.6%，与去年基本持平 [4] - CO2部门EBDA为1.36亿美元，较去年同期的1.6亿美元显著下降 [5] 运营与成本 - 运营和维护费用为7.86亿美元，略低于去年同期的7.9亿美元 [6] - 总运营成本、费用及其他支出增至30.8亿美元，高于去年同期的26.8亿美元 [6] - 截至季度末，项目储备为93亿美元，其中天然气项目占比最大 [6] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为7100万美元 [7] - 长期债务总额为313亿美元 [7] 未来展望 - 公司预计全年归属于KMI的净收入为28亿美元，调整后每股收益预计为1.27美元 [8] - 预计到2025年底，净债务与调整后EBITDA的比率将为3.8倍 [8]