核心财务业绩 - 2025年第四季度核心每股收益为2.73美元，超出市场预期的2.66美元，同比增长17.7% [1] - 2025年第四季度总收入为116.3亿美元，超出市场预期的115.1亿美元，同比增长11.8% [2] - 2025年全年核心每股收益为6.38美元，超出市场预期的6.32美元，高于去年同期的5.10美元；全年总收入为405.5亿美元，同比增长13.4% [2] 各业务板块表现 - 顾问服务板块收入为29.2亿美元，同比增长13.1%（按当地货币计算增长12.2%）[3] - 全球租赁收入增长14%（按当地货币计算增长13%），主要受欧洲大陆和英国市场强劲表现推动；美国市场租赁收入增长12%，由数据中心需求和工业地产强劲增长驱动 [3] - 全球物业销售收入增长19%（按当地货币计算增长17%），其中美国市场增长27% [4] - 抵押贷款发起收入增长18%，主要得益于来自债务基金和商业抵押贷款支持证券贷款人的更高发起费用 [4] - 楼宇运营与体验板块收入为63.1亿美元，同比增长14.6%（按当地货币计算增长13%）[4] - 设施管理收入增长13%（按当地货币计算增长12%），由数据中心服务和本地设施管理业务的持续两位数增长引领 [5] - 物业管理收入增长28%（按当地货币计算增长27%），主要得益于2025年1月收购的Industrious公司的贡献 [5] - 项目管理板块收入为22.1亿美元，同比增长8.3%（按当地货币计算增长7%），增长动力来自美国超大规模客户的新房地产项目和英国公共部门的新基础设施委托 [6] - 房地产投资板块收入为2.2亿美元，同比下降20%（按当地货币计算下降21.5%）[6] 资产管理规模与财务状况 - 截至2025年第四季度末，资产管理规模自2024年底以来增加超过90亿美元，达到1550亿美元，增长受到全年110亿美元资金募集、外汇顺风和相对中性的市场走势支持 [7] - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为18.6亿美元，高于2025年9月30日的16.7亿美元 [8] - 截至2025年12月31日，总流动性增至56.8亿美元，高于2025年第三季度的52亿美元，包括18.6亿美元现金以及约38.2亿美元的可循环信贷额度借款能力 [8] - 公司净杠杆率为1.24倍，显著低于其主要债务契约要求的4.25倍 [10] 业绩展望 - 公司发布2026年核心每股收益指引，范围为7.30至7.60美元，高于当前市场预期的7.26美元 [9][11] 行业动态 - 房地产运营行业公司Jones Lang LaSalle和Cushman & Wakefield将分别于2月18日和19日发布季度财报 [12] - 市场预计Jones Lang LaSalle 2025年第四季度每股收益为7.25美元，同比增长17.9% [12] - 市场预计Cushman & Wakefield 2025年第四季度每股收益为53美分，同比增长10.4% [13]