核心观点 - Myriad Genetics公司发布了2025年第四季度及全年财务业绩，并重申了2026年全年财务指引 [2] - 公司在多个关键领域势头积极，包括遗传性癌症检测量持续高个位数增长，Prolaris前列腺癌检测和GeneSight心理健康检测量增长改善 [3] - 2026年是公司的里程碑年份，计划推出三项重要的新检测，包括Precise MRD、AI赋能的Prolaris前列腺癌测试以及多产前筛查测试FirstGene [3] - 2025年第四季度营收与去年同期基本持平，但排除特定不利因素后同比增长4%；全年营收同比下降2%，排除不利因素后同比增长2% [5] - 公司现金状况稳健，截至2025年第四季度末拥有1.496亿美元现金及现金等价物 [8] 财务业绩摘要 - **第四季度营收**: 2025年第四季度营收为2.098亿美元，与2024年同期的2.106亿美元基本持平 [5][7] - **全年营收**: 2025年全年营收为8.245亿美元，较2024年的8.376亿美元下降2% [5][7] - **调整后营收增长**: 排除810万美元的不利因素后，第四季度营收同比增长4%；排除不利因素后，全年营收同比增长2% [5] - **毛利率**: 2025年第四季度毛利率为70.0%，与2025年第三季度持平 [5] - **净利润/亏损**: 2025年第四季度GAAP净亏损为790万美元，合每股亏损0.08美元；调整后每股收益为0.04美元 [5] - **调整后EBITDA**: 2025年第四季度调整后EBITDA为1430万美元 [5] - **现金流**: 2025年第四季度经营活动产生的现金流为1060万美元；调整后经营现金流为1790万美元；调整后自由现金流为1190万美元 [8] - **现金状况**: 截至2025年第四季度末，公司现金及现金等价物为1.496亿美元，高于2024年末的1.024亿美元 [8][26] 产品检测量与收入表现 - **总检测量**: 2025年第四季度总检测量为38.2万次，同比增长2% [4][6] - **遗传性癌症**: 第四季度检测量8.2万次，同比增长9%；收入9680万美元，同比增长3% [4][7] - **肿瘤分析**: 第四季度检测量1.2万次，同比持平；收入3150万美元，同比增长2% [4][7] - **产前检测**: 第四季度检测量15万次，同比下降6%；收入4490万美元，同比持平 [4][7] - **心理健康 (GeneSight)**: 第四季度检测量13.8万次，同比增长9%；收入3660万美元，同比下降10% [4][7][13] - **全年表现**: 遗传性癌症检测量增长7%，收入增长2%；产前检测收入增长5%；心理健康检测量增长6%，但收入下降15% [4][7] 各业务部门表现 - **肿瘤业务**: 2025年第四季度营收为8470万美元 [9] - 遗传性癌症检测收入受检测量增长9%推动，同比增长2% [11] - Prolaris检测收入同比增长16% [11] - **女性健康业务**: 2025年第四季度营收为8850万美元 [12] - 产前检测收入同比稳定，但检测量下降6%，反映了新订单管理系统实施后的过渡动态 [16] - **心理健康业务**: GeneSight检测2025年第四季度营收为3660万美元 [13] - 检测量同比增长9%，反映了2025年全年同比检测量增长的持续改善 [16] - 营收继续受到联合健康集团自2025年第一季度起停止承保多基因面板药物遗传学检测（包括GeneSight）的影响 [16] 运营与成本管理 - **运营费用**: 2025年第四季度运营费用为1.525亿美元，同比减少3740万美元；调整后运营费用为1.39亿美元，同比减少700万美元，反映了公司在保持关键战略领域投资的同时对成本管理的承诺 [10] - **运营亏损**: 2025年第四季度运营亏损为570万美元 [10] 产品管线与战略进展 - **新产品发布计划**: - **Precise MRD**: 预计2026年3月启动针对乳腺癌的针对性Alpha发布 [3] - **AI赋能Prolaris前列腺癌检测**: 与PATHOMIQ合作，预计2026年上半年全面商业发布 [3][11] - **多产前筛查测试FirstGene**: 预计2026年下半年推出 [3] - **研发与合作进展**: - 推出了首个与Clairity和MagView合作开发的集成AI和遗传风险平台，用于个性化乳腺癌风险评估 [11] - 在2025年圣安东尼奥乳腺癌研讨会上展示了九项新的肿瘤学和分子残留病研究摘要 [11] - 2026年1月，合作者在ASCO胃肠道癌症研讨会上报告了MONSTAR-SCREEN-3研究（一项纳入Precise MRD的可切除I-IV期结直肠癌患者的多中心前瞻性研究）的积极中期关键结果，包括100%的基线敏感性和术后残留病灶的高灵敏度检测 [11] - 使用公司FirstGene多产前筛查的多站点CONNECTOR研究在入组方面持续取得有意义的进展，预计将支持未来的商业发布活动并扩展产前检测能力 [16] 2026年财务指引 - **营收指引**: 预计2026年全年营收在8.6亿至8.8亿美元之间 [15] - 2026年第一季度营收预计在2亿至2.03亿美元之间，较2025年第一季度增长2%至4% [15] - 预计2026年下半年营收将高于上半年 [15] - **调整后毛利率**: 预计在68%至69%之间，季度间可能因产品组合和定价趋势而波动 [15] - **调整后EBITDA**: 预计在3700万至4900万美元之间 [15] - 2026年第一季度调整后EBITDA预计接近盈亏平衡 [15]