财务数据和关键指标变化 - 2025财年，公司合并收入为6980万美元，上一财年同期为5530万美元 [8] - 2025财年，公司毛利润和毛利率因收入显著增加、毛利率提高而上升，毛利润百分比的增加主要在FEI纽约部门，归因于几个传统太空项目的高利润率和提前执行，以及新项目进展良好 [10][11] - 2025财年，销售和管理费用占合并收入的18%，与上一财年相同，但总SG费用增加约210万美元，主要是工资相关项目和贸易展及相关成本增加 [11] - 2025财年，研发费用从340万美元增至610万美元，占合并收入的比例分别约为6%和9%，公司预计未来研发投资将与历史支出持平或更高 [12] - 2025财年，公司营业利润为1170万美元，上一财年为500万美元，主要归因于收入和毛利率的显著增加以及成本削减措施 [13] - 2025财年，公司税前收入约为1210万美元，上一财年为550万美元 [14] - 2025财年，公司估值备抵较上一财年减少约1390万美元，主要是释放了大部分针对递延税项资产记录的估值备抵 [14] - 2025财年，公司净利润为2370万美元，合每股2.46美元，上一财年为560万美元，合每股0.59美元 [14] - 截至2025年4月，公司完全资助的积压订单约为7000万美元，上一财年4月30日为7800万美元 [14] - 截至2025年4月30日，公司资产负债表显示营运资金状况良好，约为3000万美元，流动比率约为2.3:1，且无债务 [15] - 自上一财年末以来，公司现金减少约1360万美元，其中2025财年第二季度支付的股息约占960万美元，另外400万美元的减少与开票和收入时间有关 [15] - 自上一财年末以来，合同负债减少820万美元，公司预计现金将逐季波动，但长期趋势将上升，认为其流动性足以满足未来十二个月及可预见未来的运营和投资需求 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年，商业和美国政府卫星项目收入约为4090万美元，占比59%，上一财年同期为2320万美元，占比42% [8] - 2025财年，非太空美国政府和国防部客户收入为2650万美元，占合并收入的约38%，上一财年为2900万美元，占比52% [9] - 2025财年和2024财年，其他商业和工业收入分别为240万美元和310万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国会最近通过的立法对太空和国防相关项目的拨款对公司发展方向非常有利，但额外收入将在未来几个季度和几年内随着客户提交增加可用资金的投标而流入 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在扩大客户群，除了与传统主要承包商保持良好关系并预计未来有显著增长外，还积极与下一代国防公司一起提交投标，以受益于未来5 - 10多年的行业趋势 [4][5] - 公司认为有多个机会将加速增长，如Golden Dome项目，已参与多个关键导弹项目并预计有更多机会；APNT（替代定位导航和授时），公司的量子磁力计开发和小型高性能铷原子钟是相关解决方案；GPS增强，如弹性GPS；量子传感，公司基于原子钟专业知识在量子传感器市场有优势，正在与MIT林肯实验室合作开发固态金刚石基量子磁传感器设备，与NIST科学家合作开发里德堡传感器 [5][6][7] - 公司计划今年10月再次举办量子峰会 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为虽然近期各季度收入可能不会都像刚结束的第四季度那样，但中期来看收入呈上升趋势 [3][4] - 新政府有意在公司专业领域增加支出，但项目时间安排可能会发生变化，公司需应对这种变化 [29] - 公司对自身表现满意，对华盛顿的变化保持警惕，对未来充满热情 [8] 其他重要信息 - 公司在电话会议中作出的有关未来的陈述属于前瞻性陈述，存在不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异，公司不承担更新这些陈述的义务 [1][2] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何分配公司时间和资源到各个增长机会 - 公司正在积极在所有提及的领域寻求提案，并与主要客户就这些话题和自身能力进行持续讨论 [21] 问题2: 哪个增长机会最有潜力，可能导致公司更多资源和关注分配 - 公司认为量子传感器领域很有前景，特别是在为GPS导航提供替代方案方面，尤其是在商用飞机领域，但Golden Dome项目也看起来是个大机会，不过其资金情况尚不确定 [22] 问题3: 公司是否有足够现金来资助因增长机会而增加的研发支出 - 公司目前有足够现金来资助，主要使用内部资金，同时也在争取外部资金，认为自己在资源使用上比较谨慎，未来会继续评估 [24][25] 问题4: 新闻稿中提到的短期不确定性指什么 - 公司认为不是不确定性，而是合同时间安排会有变化，新政府有意在公司专业领域增加支出，但支出方式可能与之前不同，公司需应对这种变化 [29][30] 问题5: 上述变化是否包括已在7000万美元积压订单中的项目 - 公司认为积压订单相对稳定，预计不会有变化，但合同有被终止的可能性，主要是未来项目的时间安排会有变化 [33] 问题6: 短期、中期的定义是什么 - 公司认为短期指未来一年左右，中期指2 - 5年，长期指超过5年 [34] 问题7: 量子研究阶段能否带来显著收入 - 公司认为有显著收入，该阶段更应称为开发阶段，因为科学原理已被充分理解，若开发由外部资助，可产生收入和利润 [37] 问题8: 量子开发是由外部资助还是客户要求公司用自有资金进行 - 公司认为在某些情况下，资助机构资金不足，公司会用少量内部资金补充，但占总资金的比例较小，会在年度内部研发预算中考虑，且该比例会略有上升 [38][39] 问题9: 是否开始无线和连接实验室的工作，谁支付研发费用 - 公司已开始相关工作，目前由Leidos资助，有少量内部资金补充，公司可保留相关技术 [44][45][48] 问题10: GPS IIIF项目是否仍在进行 - 公司表示GPS IIIF项目非常活跃，目前正在为该项目交付产品，尚未有GPS IIIF卫星发射，当前发射的是GPS III卫星，最后一次发射是第八颗GPS III卫星，还有第九、十颗GPS III卫星待发射，GPS IIIF从第十一颗开始 [50][51][53] 问题11: 公司宣布的1200万美元合同是否是之前合同的延续 - 公司表示该合同是独立的，并非之前合同的延续 [56] 问题12: 磁导航项目进展如何 - 公司表示正在积极推进，开发活动是一个为期两年的项目，预计在期末有原型演示 [58] 问题13: 公司是否是唯一能垂直整合生产相关产品的公司 - 公司认为不能确定自己是唯一垂直整合的公司，但确实是垂直整合的，且认为这是持续成功的关键，是一个差异化因素，市场上像公司这样垂直整合的公司不多 [60] 问题14: 本季度毛利率略有下降的原因 - 公司认为没有什么特别重大的原因，只是季度间业务情况有波动，对整体毛利率水平比较满意 [67] 问题15: 2025财年目标毛利率是多少 - 公司目标是40%或更高，但最终结果还需看业务时间安排等因素 [68] 问题16: 未来财年量子传感的开发收入机会有多大，何时能有产品收入 - 公司预计未来财年量子传感收入占比不到1%，产品收入预计在五年后 [70] 问题17: 其他新产品是否会在量子产品之前推出 - 公司表示紧凑型铷标准产品将在本财年推出 [71] 问题18: 紧凑型铷标准产品的潜在市场规模有多大 - 公司认为该产品潜在市场在未来一年左右约为100 - 200万美元，且之后会增长 [74] 问题19: 2026年SG&A和R&D占收入的目标百分比是多少 - 公司认为SG&A预计与过去两年相似，约为18%，R&D在6% - 9%之间 [79] 问题20: 2026年是否仍将目标税率定在1.5 - 2% - 公司认为明年会使用更多净营业亏损（NOLs），仍有大量NOLs剩余，但由于新税法变化和加利福尼亚州暂停使用NOLs的情况，若公司业绩良好，大部分税款仍将被覆盖，但不会是正常的21%税率年，预计仍在个位数 [80] 问题21: SDA投标是否成功，会有多少投资费用 - 公司表示新政府正在重新考虑SDA流程，目前运输或数据层情况不明，公司仍在关注SDA的跟踪层活动 [81] 问题22: SDA相关情况是否会在未来9 - 12个月内有结果 - 公司认为会在这个时间范围内有进展 [82]

核心观点 - 公司正在开发一种基于量子技术的磁导航系统(MagNav) 以解决GPS信号易受干扰的军事弱点 [1][2] - 新技术利用地球磁场变化和钻石中氮的量子特性 无需依赖可被干扰的信号 [1][2] - 量子磁力仪可大幅提升磁导航系统的定位精度 通过钻石晶体结构实现矢量场精确测量 [3][4] 技术细节 - 量子磁力仪由Frequency Electronics公司分包开发 并与MIT林肯实验室合作 [3] - 相比依赖相对测量的传统磁力仪 量子测量通过物理学基本常数与磁场直接关联 避免漂移问题 [4] - 系统最终将进行飞行测试 成功后可能显著提升军用导航技术水平 [4] 公司背景 - 公司是政府和商业客户数字化转型解决方案的技术领导者 全球员工48,000名 [5] - 2025财年(截至1月3日)年报显示年收入约167亿美元 总部位于弗吉尼亚州雷斯顿 [5]