市场展望与策略 - 2025年股市上涨高度集中于大型科技股 但市场策略师预计2026年随着盈利增长扩大到最大公司之外 市场将出现更广泛的上涨[1] - 寻求参与潜在板块轮动的投资者正转向能够平衡投资于所有市场板块的策略[1] - 增长预期在2026年将趋于收敛 科技板块与其他板块之间的估值差距为重新配置到近期上涨中落后的板块提供了理由[3] - 12月的市场走势提供了潜在板块轮动的预演 金融、材料和工业板块领涨标普500指数 显示出领导力在向科技股以外拓宽[10] ALPS Equal Sector Weight ETF (EQL) 产品特征 - 该ETF将约9%的资产配置于标普500指数的11个板块中的每一个[2] - 该策略显著超配了近年来表现不佳的板块 这些板块可能从市场拓宽中受益[2] - 该基金每季度自动再平衡以维持等权重板块配置[2] - 该基金过去一个月净流入2208万美元 过去一年净流入1.2553亿美元 目前资产管理规模超过5.89亿美元[8] - 该基金过去一年上涨13.53% 三年年化回报15.63% 五年年化回报12.78%[9] - 该基金在合同费用豁免后（至2026年3月）的费用率为0.27%[9] 超配板块的投资逻辑：能源与公用事业 - 截至年底 能源板块仅占标普500指数的2.89% 公用事业板块仅占2.35%[4] - 在EQL中 这两个板块各获得约9%的配置 是其市值加权基准权重的三倍多[4] - 来自人工智能数据中心激增的电力需求正在为这两个板块创造新的增长动力[5] - 支持AI计算需求所需的多年基础设施建设可能使这些基础设施板块受益[6] - 该策略为投资者提供了对这些板块更高的敞口 而无需选择个股[6] 超配板块的投资逻辑：房地产 - 房地产板块在市值加权的标普500指数中权重偏低 仅占1.94%[7] - EQL通过投资Real Estate Select Sector SPDR ETF (XLRE) 为该板块配置约9%[7] - 如果较低的利率环境支持房地产估值 该配置将使投资者受益[7]

板块表现 - 标准普尔500指数板块ETF中，房地产精选板块SPDR ETF（XLRE）是11个板块中表现最差的[1] - 当前牛市即将步入三周年[1] 作者背景 - 内容创作者专注于为金融顾问和投资公司制作文章、博客、电子邮件和社交媒体等多种格式的书面内容[1] - 擅长主题投资、市场事件、客户教育和有说服力的投资展望，并以简洁的方式与普通投资者沟通[1] - 专注于分析股票市场板块、ETF、经济数据和广泛的市场状况，并为不同受众制作易于理解的内容[1]

基金概况 - Invesco KBW Premium Yield Equity REIT ETF (KBWY) 是一只智能贝塔交易所交易基金 旨在提供对房地产ETF类别的广泛投资 于2010年12月2日推出 [1] - 基金由Invesco管理 资产规模达2.374亿美元 属于房地产ETF类别中的中等规模基金 [5] - 基金追踪KBW Nasdaq Premium Yield Equity REIT指数 该指数旨在反映美国约24至40只中小型房地产投资信托基金(REITs)的表现 [5] 智能贝塔ETF - 智能贝塔ETF跟踪非市值加权策略 试图通过选择具有更好风险回报表现的股票来跑赢市场 [3] - 投资方法包括等权重 基本面权重和基于波动性/动量的权重等 但并非所有方法都能带来优异回报 [4] 成本与费用 - 该ETF年运营费用为0.35% 与同类产品相当 [6] - 12个月追踪股息收益率为9.66% [6] 行业配置与持仓 - 基金100%配置于房地产行业 [7] - 最大持仓为Innovative Industrial Properties Inc (IIPR) 占比6.27% 其次是Brandywine Realty Trust (BDN)和Community Healthcare Trust Inc (CHCT) [8] - 前十大持仓占总资产管理规模的46.73% [8] 表现与风险 - 截至2025年7月30日 年初至今下跌6.96% 过去一年下跌13.17% [10] - 过去52周交易区间为14.41美元至21.54美元 [10] - 三年期贝塔值为1.09 标准差为23.18% 属于中等风险选择 [10] - 持有约28只股票 持仓集中度高于同行 [10] 替代选择 - 对于希望跑赢房地产ETF市场的投资者 该基金可能不是合适选择 [11] - 其他选择包括Real Estate Select Sector SPDR ETF (XLRE) 资产规模77.7亿美元 费用比率0.08% 和Schwab U.S. REIT ETF (SCHH) 资产规模82.3亿美元 费用比率0.07% [12] - 寻求更低成本和更低风险选择的投资者可考虑传统的市值加权ETF [12]