核心财务表现 - 2025年第二季度核心FFO每股2 15美元 超出Zacks共识预期2 14美元 但同比下降3 15% [1] - 租金及其他物业收入5 499亿美元 略低于共识预期0 4% 但同比微增0 6% [2] - 同店收入同比下降0 3% 平均有效租金单价下滑0 5% 物业运营费用增长3 8% 导致同店NOI下降2 6% [3] 运营指标 - 第二季度同店物业平均入住率95 4% 低于预期的95 7% [3] - 居民周转率保持历史低位41% 其中因购买独栋房屋搬出的比例仅11% [4] - 有效混合租约增长率0 5% 其中新租约率下降4 8% 续租率增长4 7% [4] 资产组合动态 - 2025年6月在南卡罗来纳州查尔斯顿收购地块 启动336套公寓社区建设 [5] - 截至6月底 8个在建开发项目总成本9 425亿美元 另有4个新完工及2个新收购社区处于租赁期 累计成本5 739亿美元 [5] 资产负债表状况 - 季度末现金及等价物5 450万美元 较2024年底4 300万美元增长26 7% [6] - 可用流动资金（含信贷额度）达10亿美元 净债务/EBITDAre比率为4倍 [6] - 总债务规模50亿美元 平均到期年限6 7年 [6] 业绩指引调整 - 2025年全年核心FFO每股指引收窄至8 65-8 89美元 中点维持8 77美元 [9] - 同店NOI预期降幅1 9%-0 4% 中点保持下降1 15% [10] - 第三季度核心FFO每股指引2 08-2 24美元 中点2 16美元略低于共识预期2 17美元 [9] 同业对比 - AvalonBay Communities同期核心FFO每股2 82美元 超预期且同比增1 8% 总收入7 602亿美元同比增4 7% [12] - Equity Residential预计8月4日公布二季报 共识预期FFO每股0 99美元 同比增2 1% 收入预期7 6926亿美元同比增4 8% [13]