公司业务与财务概览 - 公司是北美领先的物业管理和基本物业服务提供商，通过双重业务结构运营：FirstService Residential（周期性物业管理合同及配套服务）和FirstService Brands（特许经营及自营服务点）[6][8] - 公司业务涵盖住宅物业管理、修复、粉刷、存储解决方案、房屋检查和消防服务，旗下拥有Paul Davis Restoration、CertaPro Painters和California Closets等主要品牌[8] - 截至最近一个季度，公司营收同比增长4%至14.5亿美元，调整后EBITDA增长3%至1.648亿美元，调整后每股收益增长8%至1.76美元[10] - 公司住宅部门是增长主力，营收增长8%且利润率扩张，这得益于新合同赢得和劳动力效率提升[10] - 公司财务状况稳定，债务水平有所下降，现金流保持稳健，业务具有较低的资本密集度特点[11] - 截至1月20日，公司股价为160.92美元，过去一年下跌11.3%，跑输标普500指数约25个百分点[3] - 公司市值为73.6亿美元，过去十二个月营收为54.8亿美元，过去十二个月净利润为1.3855亿美元[4] 机构投资者动态 - Jacobson & Schmitt Advisors于1月20日披露增持FirstService 49,829股，使其总持仓达到144,994股[2] - 此次增持股份的估计价值为811万美元，基于第四季度未经调整的收盘均价计算[1][2] - 该基金在FirstService的季度末持仓价值增加了442万美元，这反映了交易活动和股价变动[2] - 此次增持后，FirstService占该基金5.9394亿美元可报告美国股票投资组合的3.8%[3] - 在该基金的投资组合中，FirstService是重要持仓，其持仓规模超过了MBB（2181万美元，占3.7%）和DHR（2180万美元，占3.7%）等[7] 投资逻辑与市场表现 - 此次增持增加了该基金对一家基于周期性、需求驱动型业务的敞口，在当前住房交易和可自由支配支出不均衡的时期，其吸引力更侧重于业务的持久性，而非近期的估值倍数扩张[9] - 公司业务的稳定性与投资组合中其他更具周期性的持仓形成对比，这解释了其持仓占比接近4%的原因[11] - 尽管股价在过去一年表现落后，但公司基本面并未显著恶化[11] - 公司定于2月4日公布第四季度业绩[11]