公司业绩与预期 - 公司预计在11月10日盘后发布2025年第三季度财报，市场普遍预期每股亏损为5美分，营收为239万美元[2] - 每股亏损的普遍预期显示同比增长375%，但季度营收的普遍预期仅显示同比增长04%[3] - 2025年全年营收普遍预期为870万美元，暗示同比下降197%，全年每股亏损普遍预期为9美分，暗示同比增长75%[4] - 在过去四个季度中，公司一次超出、一次未达到、两次符合市场普遍预期，导致平均盈利意外为负108%[4] 第三季度业绩影响因素 - 第三季度业绩可能继续受到美国公共部门资金不确定性的影响，国家量子计划的到期和待定的国会重新授权使联邦需求不稳定[7] - 业绩可能反映Cepheus-1-36Q多芯片量子系统推出的早期效益，该系统具有995%的中位双量子比特门保真度和显著降低的错误率[8] - 国际和国防相关项目可能成为额外的第三季度催化剂，包括英国倡议下的进展以及DARPA量子基准测试项目[10] - 公司拥有超过57亿美元现金且无债务，有能力继续扩展系统开发，而审慎的支出展望表明利润率执行稳定[9] 股价表现与估值 - 公司股价年内上涨1251%，表现优于IonQ的374%涨幅和更广泛的互联网软件行业102%的涨幅，但不及D-Wave Quantum的2379%涨幅[12] - 公司的市净率为2013，高于IonQ的1693和D-Wave Quantum的1399，该溢价反映了市场对公司更强的增长预期[12] 长期发展路线图与合作伙伴关系 - 公司重申目标是在2025年底前交付基于小芯片的100+量子比特系统，保真度约为995%，并预计在“3到4年内”实现约1000量子比特系统，保真度约为999%[13] - 公司的Novera QPU显示出积极的市场接纳迹象，近期宣布获得570万美元订单，涉及两个可升级的9量子比特系统，计划于2026年上半年交付[15] - 公司与广达电脑的战略合作承诺双方在五年内各投入超过1亿美元，包括广达对公司的3500万美元投资，以支持制造规模、芯片开发和系统商业化[17] - 公司近期将Novera与英伟达的DGX Quantum平台集成，强调了其在推动混合量子-经典工作流程和系统级兼容性方面的努力[18]

财报业绩预期 - 公司计划于11月10日盘后公布2025财年第三季度业绩，市场普遍预期每股亏损为5美分，预期营收为239万美元[1] - 每股亏损预期同比改善37.5%，但季度营收预期同比仅微增0.4%[1] - 2025财年全年营收预期为870万美元，同比下降19.7%，全年每股亏损预期为9美分，同比改善75%[2] - 在过去四个季度中，公司业绩一次超出预期，一次未达预期，两次符合预期，平均负面盈利差异为10.8%[2] 季度业绩影响因素 - 第三季度业绩可能继续受到美国公共部门资金不确定性的影响，国家量子计划的到期和国会重新授权导致联邦需求不稳定[7] - 行业最大的多芯片量子系统Cepheus-1-36Q的推出可能带来早期收益，其具备99.5%的中位双量子比特门保真度和更低的错误率[8] - 国际和国防相关项目可能成为额外的催化剂，包括英国项目的进展和DARPA量子基准测试计划[10] - 公司拥有超过5.7亿美元的现金且无债务，财务状况支持其持续进行系统开发[9] 股价表现与估值 - 公司股价年内上涨125.1%，表现优于IonQ（上涨37.4%）和更广泛的互联网软件行业（上涨10.2%），但逊于D-Wave Quantum（上涨237.9%）[11] - 公司的市净率为20.13，高于IonQ的16.93和D-Wave Quantum的13.99，该溢价反映了市场对其更强的增长预期[12] 长期技术路线图与合作伙伴关系 - 公司目标是在2025年底前交付保真度约99.5%的100+量子比特系统，并预计在3到4年内实现保真度约99.9%、门速度低于50纳秒的约1000量子比特系统[15] - 其Novera QPU系统显示出市场接纳的积极迹象，近期获得价值570万美元的两个可升级9量子比特系统订单，预计于2026年上半年交付[16] - 公司与广达电脑建立了战略合作，双方承诺在五年内各投入超过1亿美元，广达并向公司投资3500万美元，以支持制造规模和芯片开发[18] - 公司还将Novera与英伟达的DGX Quantum平台集成，推动混合量子-经典工作流的发展[18] 业务前景总结 - 第三季度业绩预计将强化公司在基于小芯片的技术路线图上的稳步进展，而非标志重大的财务转折点[19] - 近期营收可能仍不稳定，但公司在平台采用、支出控制以及政府和商业合作方面的进展为其进入2026年奠定了有利基础[10][20] - 尽管在可重复的商业需求方面能见度有限，但公司的资产负债表为持续投资提供了缓冲，英国项目和DARPA计划可能带来增量上行空间[21]