文章核心观点 2025年第一季度PHX Energy业绩表现出色，营收和盈利创新高，各部门业务增长良好，但行业存在不确定性，公司将聚焦技术和资本配置以实现增长和股东回报 [3][5][10] 各部分总结 财务亮点 - 2025年第一季度公司综合营收达1.937亿美元创历史新高，较2024年同期增长17%，较2024年第四季度增长8% [3][11] - 调整后EBITDA为4070万美元，占综合营收21%，较2024年同期增长16% [3] - 收益为2020万美元，每股0.44美元，较2024年同期增长15% [3] - 美国部门营收达1.361亿美元创历史新高，较2024年同期增长19%，占综合营收70% [3][12] - 加拿大部门营收为5760万美元，较2024年同期增长11%，为2014年以来最高水平 [3][13] - 第一季度产生1820万美元过剩现金流，扣除净资本支出1380万美元 [3] - 2025年3月14日宣布每股0.20美元股息，4月15日支付给3月31日登记股东，较2024年同期减少4% [3] - 董事会批准将2025年资本支出预算从5500万美元增加至6500万美元，主要用于RSS车队和实时RSS通信技术 [3] - 截至2025年3月31日，公司营运资金为9060万美元，净债务为1220万美元 [3][14] 展望 - 第一季度强劲势头延续至春季，美加业务活动水平高，但行业存在不确定性，如全球衰退、油价下跌、关税等可能影响公司业务和盈利能力 [5] - 公司战略聚焦于美加地区先进技术（RSS）的推进和部署，预计RSS需求持续强劲，公司在高利润业务中处于有利地位 [6] - 资本配置策略注重股东回报和资产负债表实力，增加2025年资本支出预算以支持RSS活动 [7] - 公司将通过股息和NCIB回购实施资本返还战略（ROCS），优先考虑当前股息计划，利用市场机会进行NCIB回购 [8] 整体表现 - 2025年第一季度公司季度综合营收连续两个季度创历史新高，收益增长15%，调整后EBITDA增长16% [10] - 公司专注于高利润RSS和电机租赁收入流增长，进行战略资本收购，提高盈利能力 [11] 股息和ROCS - 2025年3月14日宣布每股0.20美元股息，4月15日支付910万美元 [15] - 公司通过ROCS提高股东回报，目标是将年度过剩现金流的70%用于股东回报，包括股息和NCIB回购 [16] - 2025年第一季度过剩现金流增加，管理层优先考虑股东回报，分配的过剩现金流低于70%，剩余可分配余额为360万美元 [16][17] 正常发行人投标（NCIB） - 2024年第三季度TSX批准公司NCIB续签，可购买最多3363845股普通股，占2024年8月7日公众流通股的10%，有效期至2025年8月15日 [19] - 2025年第一季度未进行普通股购买 [20] 资本支出 - 2025年第一季度资本支出2470万美元，其中1560万美元用于扩大钻井设备车队，780万美元用于维护设备，130万美元用于更换井下丢失设备，净资本支出1380万美元 [21] - 截至2025年3月31日，公司有3320万美元的设备采购资本承诺，预计第二季度交付 [23] - 2025年2月董事会将资本支出预算从5000万美元提高到5500万美元，5月又增加1000万美元，预计全年支出6500万美元，其中4000万美元用于增长，其余用于维护和更换设备 [24] 全球贸易和供应链风险更新 - 美国政府实施新关税，加拿大等国采取报复性关税，新关税及相关变化可能对全球经济、美加油气行业、利率和公司供应链产生重大影响 [26] - 公司在美加运营的市场优势和内部能力可能受到不利影响，当前和未来关税及贸易战风险可能对油气行业活动水平和公司成本结构产生重大不利影响 [27] - 公司供应链和采购团队积极监测关税，采取谈判、多元化供应链等策略减轻影响，但长期重大关税仍可能对公司运营和业绩产生重大影响 [28] 运营成本和费用 - 2025年第一季度直接成本为1.534亿美元，较2024年同期增长19%，主要由于设备维修费用增加、材料和服务成本上升以及客户服务需求增加 [36][37] - 折旧和摊销费用为1260万美元（税前），较2024年同期增长22%，主要由于2024年和2025年第一季度固定资产增加 [3][11] - 2025年第一季度SG&A成本为1910万美元，较2024年同期下降9%，主要由于现金结算股份支付费用降低，但人员相关成本增加部分抵消了下降 [39] - 2025年第一季度研发支出为180万美元，较2024年同期增长48%，主要由于关键项目范围扩大，人员和设备成本增加 [42] - 2025年第一季度财务费用为60万美元，较2024年同期增长81%，主要由于信贷额度提款增加 [43] - 2025年第一季度租赁负债财务费用为50万美元，与2024年同期基本持平 [44] - 2025年第一季度其他收入为760万美元，较2024年同期减少，主要由于井下设备损失减少导致处置钻井设备净收益降低 [44] - 2025年第一季度外汇损失为20万美元，主要由于加拿大美元计价应付账款的重估和结算 [45] - 2025年第一季度所得税拨备为580万美元，有效税率为22% [46] 细分信息 - **美国**：2025年第一季度营收达1.361亿美元创历史新高，较2024年同期增长19%，运营天数增加9%，平均每日定向钻井服务收入增长9%，电机租赁收入增长39%，销售电机设备和零件收入为260万美元，报告分部税前利润为2350万美元，较2024年同期下降3% [48][52][53][55] - **加拿大**：2025年第一季度营收为5760万美元，较2024年同期增长11%，运营天数增加5%，电机租赁收入增长116%，报告分部税前利润为1190万美元，较2024年同期增长27% [56][57][59] 投资活动 - 2025年第一季度投资活动净现金使用为1050万美元，较2024年同期增加，主要用于设备购置和维护，净资本支出为1380万美元 [60] 融资活动 - 2025年第一季度融资活动净现金使用为60万美元，较2024年同期减少，包括支付股息、租赁负债和信贷额度提款 [63][64][72] 资本资源 - 截至2025年3月31日，公司加拿大信贷额度使用2330万加元，美国运营额度使用200万美元，现金余额为1400万美元，可用信贷额度为7150万加元和1800万美元，信贷额度以公司资产为担保，2026年12月到期 [65] - 公司遵守所有财务契约，根据银团信贷协议，任何时期的分配不得超过最大分配限额 [66] 非GAAP和其他财务指标 - 公司使用非GAAP和其他特定财务指标分析财务绩效、财务状况和现金流，包括调整后EBITDA、资金运营、过剩现金流等，但这些指标无标准化定义，可能与其他公司不可比 [29] - 文档提供了这些指标的定义、计算方法和调节表 [85][96][98]