行业投资评级 - 集运欧线相关合约基本面弱势预期下建议逢高做空为主 更远端合约以做空为主[1] 核心观点 - 9月因台风延误的船期均在国庆假期期间消化完毕 10月下旬运力高达36万TEU 11月周均运力32万TEU 叠加货量淡季 边际明显转弱 预期基本面弱势难改[1] - 船司对10月下旬进行预防性挺价后 后续需观察真实落地程度 11月涨价函将在本周或下周发出[1] - 船司复航在陆续推进当中 叠加新船投放 运力压力将显著增强 但远端合约流动性差 估值结构已按照季节性摆放 且受地缘影响大 性价比较低[1] 期货合约数据 - EC2610合约前一日收盘价2095.5 较前两日收盘价2086.5涨幅0.43% 基差316.7 昨日成交量1979 昨日持仓量6110 持仓变动-1062[1] - EC2611合约前一日收盘价2794.0 较前两日收盘价2845.0跌幅1.79% 基差-381.8 昨日成交量13089 昨日持仓量22057 持仓变动-2569[1] - EC2612合约前一日收盘价3210.0 较前两日收盘价3257.0跌幅1.44% 基差-797.8 昨日成交量2075 昨日持仓量6684 持仓变动-4[1] - EC2701合约前一日收盘价3158.0 较前两日收盘价3208.0跌幅1.56% 基差-745.8 昨日成交量614 昨日持仓量2049 持仓变动-65[1] - EC2703合约前一日收盘价1788.0 较前两日收盘价1813.0跌幅1.38% 基差624.2 昨日成交量109 昨日持仓量1254 持仓变动-16[1] - EC2706合约前一日收盘价2264.5 较前两日收盘价2269.5跌幅0.22% 基差147.7 昨日成交量35 昨日持仓量450 持仓变动-3[1] - EC2709合约前一日收盘价1850.0 较前两日收盘价1866.0 基差562.2 昨日成交量12 昨日持仓量62[1] 合约月差数据 - EC2610-2611月差前一日为-698.5 前两日为-412.0 前三日为-326.0 日环比-286.5 周环比60.0 2025年同期SCFIS水平为-339.0[1] - EC2611-2612月差前一日为-416.0 前两日为-412.0 前三日为-326.0 日环比-4.0 周环比-4.0 2025年同期SCFIS水平为-114.0[1] - EC2610-2612月差前一日为-1114.5 前两日为-1170.5 前三日为-1119.0 日环比56.0 周环比56.0 2025年同期SCFIS水平为-452.0[1] 欧线现货指标数据 - SCFIS指标更新频率为每周一 2026年10月5日公布 单位为点 本期数值2412.18 前一期2441.81 前两期2610.55 本期涨跌-1.21% 上期涨跌-6.46%[1] - SCFI指标更新频率为每周五 2026年9月25日公布 单位为美元/TEU 本期数值2313 前一期2425 前两期2545 本期涨跌-4.62% 上期涨跌-4.72%[1] 欧线现货运价情况 - 假期期间 EMC将week41运价降至2900-3100美金 环比下降200 MSC将10月中上旬FAK调降至3140美金 环比下降600 下旬报3840美金 其余船公司运价变动不大[1] - Week40欧线现货运价均值2940美金 折盘2060点 马士基开舱3100美金 环比下降300 线下实际收货2800美金 OA运价在3200美金附近 PA运价降至2700美金[1] - Week41欧线现货运价预计均值2860美金 折盘2000点 马士基开舱沿用3100美金[1] - Week42欧线现货运价 马士基开舱上海港沿用3100美金 其他口岸下跌200美金到2900美金[1] 相关市场监测图表覆盖范围 - 包含2022至2026年SCFIS欧线指数走势图表[2] - 包含2022至2026年SCFI欧线运价走势图表[3] - 包含剔除20-24年数据后的SCFI欧线运价走势图表[4] - 包含2022至2026年TCI欧线运价指数走势图表[5] - 包含2022至2026年地东 地西 美西 美东 南美西 波斯湾 西非 南美东航线TCI运价指数日度走势图表[8]