贵金属市场近期表现 - 黄金价格在2025年10月达到峰值每盎司4400美元后大幅回调，当前交易价格略低于4000美元，并处于看跌旗形形态中，若形态确认，下行目标可能为斐波那契61.8%回撤位3720美元及78.6%回撤位3540美元 [2] - 白银价格在2025年10月达到峰值略低于每盎司54.50美元后亦大幅回调，当前交易价格低于48美元，同样处于看跌结构中，下行目标为44.48美元及约41.50美元的关键支撑汇合区 [4] - 黄金矿业ETF（GDX）从10月高点85下跌至69，目标位看至62.4及55.38 [10]；白银矿业ETF（SIL）从高点80.72下跌至63，目标位看至50美元低点区域 [12] 贵金属价格上涨驱动因素 - 强劲的央行购金需求，其中中国处于领先地位 [5] - 货币政策从加息周期转向降息周期 [5] - 美元指数从2025年1月的110下跌至96低点区域 [5] - 全球地缘政治紧张局势加剧，推动资金流入避险资产 [5] 市场情绪与参与者行为 - 市场情绪和头寸布局对贵金属极度看涨，白银尤其突破每盎司50美元的历史高点，吸引了大量新多头入场 [8] - 零售投资者在2025年的普遍上涨行情中参与度不高，很可能因害怕错过机会而蜂拥入市 [8] - 当前市场出现快速资金和零售多头止损离场，以及试图抄底的交易，这可能加剧价格下行压力，直至达到目标位 [9] 行业前景与展望 - 尽管近期出现回调，贵金属和矿业公司2025年的整体表现依然强劲 [9] - 支撑贵金属和矿业公司持续上涨的所有基本面因素仍然存在，但需要耐心等待 [14] - 预计价格将触及上述目标位，此后可能开始逐步重新建立多头头寸 [14]

报告覆盖范围 - 提供涵盖超过29种不同商品的市场动态全面报告 [1] - 覆盖20种不同商品的市况变动并提供多空观点 [2] 投资建议类型 - 提供看涨看跌及中性观点方向性交易建议 [1][2] - 为交易者和投资者提供可操作策略思路 [1][2] 持仓披露 - 作者持续持有商品市场期货期权ETF/ETN产品及商品股票头寸 [3] - 多头与空头头寸通常在日内发生变化 [3] - 作者当前持有白银多头仓位 [3]