核心观点 - 西班牙上市公司 Lleida.net 在2025财年实现了史上最佳的盈利水平，同时大幅削减了财务杠杆 公司业绩的强劲增长主要得益于西班牙《有机法1/2025》带来的巨大市场机遇，该法推动了司法程序的数字化，使公司的认证电子通知服务成为程序性必需品 [1][3][4] 财务表现 - 2025年息税折旧摊销前利润达到创纪录的405万欧元，同比增长25%，远超2020年255万欧元的此前高点 [1] - 剔除激活项的息税折旧摊销前利润为297万欧元，同比增长34%，反映公司运营盈利能力的有机改善 [2] - 税前利润达140万欧元，较2024年增长62%，也超过了2019年110万欧元的先前记录 [2] - 营业利润达166万欧元，同比增长52% 每股收益为0.087欧元 [2] - 毛利率提升至销售额的54.92%，高于2024年的53.44% 毛利总额达1061万欧元 [3] - 预估合并销售额为1932万欧元，较上年增长1% [3] 债务与杠杆 - 净财务债务为574万欧元，较2024年底减少168万欧元，降幅达23% [7] - 总财务债务下降18%，从844万欧元降至695万欧元 [7] - 净债务/息税折旧摊销前利润比率显著改善，从上一年的2.29倍降至1.42倍 [8] 业务分项表现 - 认证电子通知服务增长最为显著，收入增长17%或34.2万欧元，达到239万欧元 [4] - 短信解决方案收入增长12%，增加43.9万欧元至422万欧元 [7] - 合同服务收入增长3%至356万欧元，创下该业务线历史新高 [7] 市场机遇与增长动力 - 西班牙《有机法1/2025》于2025年1月3日颁布，推动了司法流程数字化和替代性争议解决机制的使用，该法要求在广泛的审前和司法程序中使用经过认证且法律有效的数字通信，使公司的服务成为程序性必需品 [4][5] - 在西班牙，每年约有350万件司法程序受该法影响，同时有331万家活跃企业，其中99.8%为中小企业，为公司带来了重大的市场机会 [5] - 西班牙劳动法规的近期变化引入了解雇程序中的强制性初步听证会，也支持了业务增长 [6] - 受新监管框架直接推动，公司在2026年初活跃客户总数达到8,886家，较2025年初的5,710家增长56%，这是公司30多年历史上最高的投资组合增长率 [6] 公司概况 - 公司总部位于马德里，在超过15个国家设有办事处，目前在BME Growth的股价为每股1.21欧元 [9] - 公司成立于1995年，是欧洲领先的认证通知、电子合同和数字签名服务提供商之一 [9] - 截至2025年底，公司流通股为16,049,943股，股价为1.195欧元，市值为1942万欧元 [9] - 公司在超过60个国家持有超过300项专利，涵盖认证通知、电子合同和数字签名技术 其股票在马德里BME Growth上市十年，同时在泛欧交易所巴黎所以及斯图加特和法兰克福证券交易所上市 [10]