产品概况与市场表现 - SPDR Bridgewater All Weather ETF（ALLW）于2025年3月初推出 并在同年10月前资产管理规模突破5亿美元 [2] - 在标普500指数年内涨幅超过10%的市场环境下 ALLW作为另类ETF取得上述成绩被视为一项不错的成就 [2] - 自3月初成立至9月30日 该ETF上涨11.2% 并且在第二季度和第三季度分别吸引了1.27亿美元和1.61亿美元的新资金流入 [6] 投资策略与产品结构 - ALLW采用风险平价策略 旨在平衡增长和通胀环境下的风险 帮助投资者应对任何市场状况 而非传统的60%股票/40%固定收益配置 [3] - 该ETF运用桥水的投资组合构建专业知识和对各种市场环境的宏观理解来建立和调整模型组合 投资组合采用风险分配方法 桥水决定每个资产类别的风险敞口目标 然后评估资产的风险状况并分配美元金额以实现目标风险敞口 [5] - 该ETF使用衍生品 导致基金产生杠杆 其资产类别敞口最高的是全球名义债券 还包括大宗商品 全球股票和通胀挂钩债券 [5][6] 合作背景与产品定位 - ALLW是道富投资管理与桥水 Associates的合作成果 桥水是风险平价策略的发明者并拥有30年的管理经验 被视为该领域的标杆 [4] - 合作理念是与顶尖的、标志性品牌合作 提供一流的产品 而非可能表现平庸的策略 [4] - 该产品被定位为机构级策略 但主要由零售投资者购买 [6]

All-season tires can be decent in winter conditions, but may not usually be best in a place like Phoenix, where summer tires shine year round. If the stock market had seasons, it has been (mostly) summer for a long time, and that has made a tough sell for specialty funds that are designed to handle sun, rain and the occasional blizzard. So-called risk-parity funds have struggled to get much attention since just after the 2008 financial crisis — but that may be changing. The very small category of risk-par ...