基金产品定位与投资目标 - SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 为投资者提供对全球主要地区上市房地产公司的多元化投资敞口 涵盖房地产所有者 开发商和房地产运营公司 [1] - 该策略旨在复制全球房地产权益资产的机遇 结合了潜在的股息收入和与房地产现金流 租赁基本面及开发周期相关的类权益总回报 [1] 投资组合特征与适用场景 - 投资组合特征通常倾向于成熟 能产生收入的业务 同时保持对利率变动 经济增长和当地货币动态的敏感性 [1] - 该基金可作为通胀敏感型投资者的专项房地产资产配置 作为核心股票和债券的多元化卫星配置 或作为寻求房地产敞口但无需直接持有的投资者的主题性投资工具 [1] - 适合平衡收益与增长的收益导向型配置者 以及在风险平价或组合构建框架内实施房地产资产配置的多资产管理者 [1] 市场环境与影响因素 - 当经济增长稳定 融资条件支持且入住率趋势改善时 该基金往往表现良好 [1] - 可能因利率急剧上升或信贷供应收紧而面临挑战 [1] - 一个需要监控的关键风险是地区和板块的集中度 这可能放大局部房地产市场的冲击 [1]

文章核心观点 - 文章对比了Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (VNQI)和Xtrackers International Real Estate ETF (HAUZ)这两只投资于美国以外房地产公司的ETF 旨在为寻求全球房地产资产配置的投资者提供分析[2] - 两只基金在成本、规模、表现、持仓和风险特征上高度相似 均为投资者提供了理想的国际房地产投资选择[4][8] - 投资者在选择时需重点关注股息支付频率的差异 HAUZ为半年度支付 而VNQI在2023年改为年度支付 这导致投资者获得单笔更大金额的股息[9] 基金概况与成本 - **发行方与规模**: HAUZ由Xtrackers发行 资产管理规模为9.519亿美元 VNQI由Vanguard发行 资产管理规模为35.3亿美元 是规模最大的全球房地产ETF之一[3][6] - **费用比率**: HAUZ的费用比率为0.10% 略低于VNQI的0.12%[3][4] - **股息收益率**: VNQI的股息收益率为4.58% 略高于HAUZ的4.34%[3][4] 业绩与风险表现 - **短期回报**: 截至2026年1月8日 HAUZ的1年总回报为21.27% VNQI为19.63%[3] - **长期增长**: 过去5年 初始投资1000美元在HAUZ中增长至891美元 在VNQI中增长至876美元[5] - **波动性与风险**: HAUZ的贝塔系数为0.73 VNQI为0.71 表明两者波动性均低于标普500指数[3] 过去5年最大回撤方面 HAUZ为-34.54% VNQI为-35.76%[5] 投资组合构成 - **持仓数量与范围**: VNQI持有742项资产 投资于除美国外的全球房地产公司 前三大持仓包括Goodman Group、Mitsui Fudosan和Mitsubishi Estate[6] HAUZ的持仓结构与VNQI非常相似 但排除了巴基斯坦和越南的公司 总持仓数量比VNQI少近300只[7] - **基金历史**: VNQI成立已近15年 HAUZ比VNQI年轻3年[6][7] 投资者考量要点 - **股息支付频率**: HAUZ历史上按半年度支付股息 每年两次 VNQI自2023年起从季度支付改为年度支付 支付频率降低意味着投资者每次收到的单笔股息金额更大[9] - **其他替代选择**: 偏好季度支付股息的投资者 可以考虑SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO)或iShares Global REIT ETF (REET)等其他全球房地产ETF[10]