黄金价格驱动因素 - 黄金价格于2026年1月12日攀升至略低于每盎司4600美元的历史新高[1] - 美国司法部向美联储主席鲍威尔发出大陪审团传票 引发市场对美联储独立性及货币政策受政治干预的担忧 推升避险需求[2] - 伊朗致命抗议活动加剧地缘政治风险 同时美国前总统特朗普考虑对伊朗采取行动等言论 为全球地缘政治和石油市场注入新的不确定性 进一步提振对贵金属的需求[3] 宏观经济与政策背景 - 美国就业数据弱于预期 强化了市场对美联储将继续降息以支持经济的预期 市场目前定价今年至少降息两次[4] - 美联储降息和利率下降、贸易紧张局势以及对美元信心下降 共同推动黄金在过去一年创下纪录[6] - 降息可能削弱美元价值 而大量的债务供应也使得债务工具缺乏吸引力 黄金目前成为唯一可靠的避险来源[9] 市场需求与资金流向 - 央行需求激增是黄金上涨的关键驱动力 尤其是金砖国家和新兴经济体正积极寻求多元化 减少对美元的依赖 去美元化趋势导致主权黄金购买量达到创纪录水平[5] - 基于黄金的交易所交易基金SPDR Gold Trust在过去一年上涨了68.7% 今年迄今上涨了3.2%[6] - 其他所谓避险ETF表现平淡 Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund过去一年下跌约8.4% iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF过去一年上涨约5.6% Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust过去一年下跌约0.5%[10] 行业产品与市场观点 - 市场专家Ed Yardeni认为 到2030年黄金价格可能达到每盎司10000美元[6] - Bridgewater Associates创始人Ray Dalio建议投资者将投资组合中最多15%配置于黄金 强调黄金作为对冲货币贬值和地缘政治不确定性的独特作用[7] - 对于希望利用长期看涨趋势的投资者 黄金ETF如SPDR Gold Trust、iShares Gold Trust和SPDR Gold MiniShares Trust IAUM可能是当前不错的选择[11]