文章核心观点 - 嘉信国际股票ETF(SCHF)和SPDR投资组合美国除外发达世界ETF(SPDW)均为低成本、广泛投资于美国以外发达市场的核心国际股票ETF，两者在费用、风险敞口和近期表现上高度相似，但在规模、股息收益率和风险调整后表现上存在细微差异 [4][5][6] 基金概况与投资目标 - 嘉信国际股票ETF(SCHF)投资于发达市场，持有1,499只股票，前三大持仓为阿斯麦控股、三星电子和罗氏，行业配置侧重于金融服务业(25%)、工业(18%)和科技(12%) [1] - SPDR投资组合美国除外发达世界ETF(SPDW)提供美国以外的发达市场股票多元化敞口，持有2,390只股票，行业配置同样侧重于金融服务业(23%)、工业(19%)和科技(11%)，前三大持仓包括罗氏控股、诺华和丰田汽车 [2] - 两只基金均不采用杠杆、货币对冲或ESG叠加等特殊策略，提供纯粹的国际市场敞口，SPDW拥有18.7年的历史，旨在降低特定国家风险并作为国际多元化的核心持仓 [1][2] 成本与费用 - 两只基金是该类别中费用最低的基金之一，年费用率均为0.03%，这意味着每投资10,000美元，投资者每年仅支付3美元的费用 [3][7] 业绩与风险特征 - 在风险方面，SCHF的贝塔值为0.86，SPDW为0.88，表明SPDW的波动性略高，两只基金都经历了约-30%的最大回撤 [5][7] - 在五年期增长表现上，SCHF优于SPDW：初始1,000美元的投资，SCHF增长至1,593美元，而SPDW增长至1,567美元 [5] - SCHF的股息收益率略高于SPDW，为注重收入的投资者提供了略高的派息 [3][8] 基金规模与流动性 - SCHF的资产管理规模(AUM)接近580亿美元，而SPDW为350亿美元，规模差异显著，但预计不会对投资者买卖份额的流动性产生重大影响 [8] 投资意义总结 - 对于寻求国际敞口的投资者，SCHF和SPDW都是值得考虑的ETF，它们以合理的成本提供国际敞口，且SCHF提供略高的收益率 [6][8]

产品定位与概述 - 嘉信国际股票ETF(SCHF)和iShares MSCI除美国外全球ETF(ACWX)均定位于核心国际股票ETF，为投资者提供美国以外发达市场和新兴市场的投资敞口[2] - 该比较旨在分析两者的成本、表现、风险、投资组合构成及其他显著差异，以帮助投资者选择更适合自身需求的产品[2] 成本与规模对比 - SCHF的管理费率显著低于ACWX，分别为0.03%和0.32%[3][4] - SCHF的股息收益率为3.25%，高于ACWX的2.7%[3][4] - SCHF的资产规模远大于ACWX，资产管理规模分别为571.4亿美元和85.3亿美元[3] - 截至2026年1月24日，两只ETF的1年期总回报率相近，SCHF为32.25%，ACWX为31.86%[3] 表现与风险指标 - 在过去5年中，SCHF的最大回撤为-29.15%，略优于ACWX的-30.06%[5] - 以1000美元初始投资计算，过去5年SCHF的资产增长至1342美元，高于ACWX的1267美元[5] - 相对于标普500指数，SCHF的贝塔值为0.81，ACWX为0.74，表明ACWX的价格波动性相对更低[3] 投资组合构成 - iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF (ACWX) 运作已近18年，持有1796家公司，前三大行业配置为金融服务(24%)、工业(14%)和科技(14%)[6] - ACWX的前三大持仓公司为台积电、腾讯控股和ASML控股[6] - 嘉信国际股票ETF (SCHF) 运作时间略短，持有1498家公司，其第三大行业配置为可选消费[7] - SCHF的前三大持仓公司为ASML控股、三星电子和罗氏控股[7] 对投资者的意义 - 两只ETF均不持有美国股票，因此其投资组合的表现和波动性可能与美国本土股票基金存在显著差异[8] - 国际股票的走势可能与美国股票迥异，其波动性可能受到相关国家或地区的经济、政治结构和事件的影响[10] - 投资这些ETF的美国投资者需关注相关外国国家或地区的事件，以更好地理解其投资的公司和股票[10]

文章核心观点 - 构建真正多元化的投资组合应包含国际股票 以对冲单一市场风险并捕捉全球机会 [1][2] - 嘉信国际股票ETF(SCHF)作为投资发达市场国际公司的工具 具备持仓广泛、费用低廉、提供股息收入等特点 是长期持有的潜在选择 [2][4][10] ETF产品概况 - 嘉信国际股票ETF(SCHF)是一只交易所交易基金 持有约1,500只来自发达国际市场的中大型公司股票 [4] - 其投资范围界定为发达市场 这些市场拥有稳定的经济、成熟的金融市场和相对稳定的政治环境 区别于中国、印度、巴西等新兴市场 [4] 投资组合构成 - 该ETF持仓覆盖多个发达国家 前十大代表国家及权重分别为：日本(21.28%)、英国(12.26%)、加拿大(10.76%)、法国(8.50%)、德国(7.78%)、瑞士(7.56%)、澳大利亚(6.16%)、韩国(4.58%)、荷兰(3.83%)、西班牙(2.93%) [6] - 其余约15%的资产分散于权重低于1%的其他国家 [5] - 持仓中包含三星(占比1.33%)、汇丰(1.04%)、雀巢(0.99%)、丰田(0.89%)、Shopify(0.78%)等知名公司 [5] 投资逻辑与表现 - 该ETF主要作用是对冲美国经济风险 在美国经济低迷或美股估值过高时提供保护 [7] - 例如 在过去几年人工智能和科技股估值飙升推动标普500指数达到历史高位后 许多投资者转向美国以外寻找估值更优的机会 [8] - 截至12月22日 该ETF当年上涨近29% 表现远超上涨16%的标普500指数 [8] - 尽管这种表现差距非常态 但表明仅投资美国资产可能错过世界其他地区的更好收益 [9] 产品特征与优势 - 该ETF提供有吸引力的股息收入 当前股息收益率约为3.5% 高于其过去十年2.7%的平均水平 且近乎是标普500平均收益率的三倍 [10] - 该基金费用极低 费率仅为0.03% 属于ETF中最低水平之一 对长期持有者至关重要 [10]