公司业绩概览 - 第一季度总收入为7.599亿美元，按报告计算增长27%，按固定汇率计算增长25.5% [5] - 第一季度非公认会计准则完全稀释后每股收益为1.12美元，较上年同期增长64.7% [5] - 公司重申2026年全年收入指引为31.8亿至32.2亿美元，并将非公认会计准则完全稀释后每股收益指引上调至4.70至4.80美元 [40] 业务板块表现 - **核心脊柱业务**：第一季度基础业务收入为6.772亿美元，按报告计算增长13.2% [5] - **美国脊柱业务**：增长10%，连续第三个季度实现10%增长 [6] - **国际脊柱业务**：按报告计算增长16.4%，按固定汇率计算增长9.8% [12] - **赋能技术业务**：第一季度收入为2690万美元，较上年同期增长21% [10] - **创伤业务**：较上年同期增长34% [16] - **神经调控业务**：第一季度Nevro收入为8270万美元，较2025年第四季度下降1710万美元 [28] 财务与运营指标 - 第一季度调整后毛利率为69.2%，上年同期为67.3% [33] - 第一季度调整后EBITDA利润率为32.3% [26] - 公司长期目标是实现调整后毛利率达到70%中段水平 [22] - 截至2026年3月31日，现金、现金等价物及有价证券为7.993亿美元 [38] 战略与产品进展 - **产品创新**：在第二季度初获得FDA对Scripps患者特异性间隔系统和杆的510(k)许可，成为唯一能提供与赋能技术集成的完整患者特异性腰椎植入物组合的公司 [12][15] - **机器人战略**：ExcelsiusGPS已完成近13万例机器人手术，公司正调整赋能技术的资本获取方式，更注重租赁和租用模式，以推动植入物等经常性收入 [10][11] - **市场份额获取**：美国脊柱业务的增长主要来自市场份额增加，公司估计市场整体增长率约为3%至3.5% [94] - **制造与供应链**：通过制造和供应链举措推动毛利率持续改善，自2024年第三季度以来，调整后毛利率指标连续每个季度都有提升 [33] 资本配置与指引 - 公司资本配置策略优先考虑内部产品开发投资、为全球销售队伍配备器械组的资本支出、股票回购以及评估互补性并购 [39] - 截至2026年3月31日，公司仍有3.9亿美元的股票回购授权额度 [39] - 收入指引意味着2026年较2025年增长8.2%至9.6%，上调后的每股收益指引意味着增长18.1%至20.6% [40] - 对Nevro业务的整合预计将使其收入在好转前可能进一步下滑，预计下半年晚些时候将恢复至更接近历史常态的水平 [71][72]