核心事件 - Hodges Capital Management Inc 在2025年第四季度减持了The GEO Group 401,146股股份 [1][2] - 基于季度平均价格估算，此次交易价值约为669万美元 [1][2] - 该基金季度末持仓市值变动为1,064万美元，反映了交易和季度内股价波动的综合影响 [2] 公司股价与财务表现 - 截至2026年2月10日市场收盘，公司股价为16.11美元 [3][4] - 过去一年股价下跌41.55%，大幅跑输同期标普500指数约14%的涨幅 [3][4] - 公司过去十二个月营收为25.3亿美元，净利润为2.381亿美元 [4] 公司业务概览 - The GEO Group 是安全设施管理和社区重返服务的主要提供商，业务遍及美国、澳大利亚和南非 [6] - 公司业务组合多元化，包括电子监控和基于证据的康复服务，以满足政府和移民部门客户的需求 [6] - 通过结合安全设施运营和技术驱动的监管解决方案，公司保持显著规模，旨在提供符合公共部门需求且具有成本效益的服务 [7][9] - 具体服务包括惩教设施运营、合规技术、康复计划、电子监控和国际服务 [8] - 收入主要来源于与政府机构签订的管理、监督、重返服务以及技术监控解决方案合同 [8] - 客户主要为美国及部分国际市场的联邦、州和地方政府的惩教、拘留和社区重返部门 [8]

公司业务与行业定位 - GEO集团是安全设施管理和社区重返服务的领先提供商 业务遍及多个国际市场 其综合方法结合了设施运营 康复服务和电子监控 以满足政府客户对成本效益高且全面的惩教解决方案的需求[1] - 公司的规模和多元化的服务产品使其成为安全和保护服务行业的关键参与者[1] - 公司业务涉及设施管理 电子监控和社区重返计划 服务于惩教市场[7] 近期股价与股东变动 - 截至周五 GEO股价为16.31美元 在过去一年中下跌了42% 表现远逊于同期上涨约15%的标普500指数[2] - Shay Capital在11月14日提交的SEC文件中报告减持了GEO集团股份 该基金在第三季度出售了927,016股 使其截至9月30日持有的GEO股份降至159,799股 价值327万美元 这笔交易导致该期间持仓价值估计变动了2275万美元[2] 最新季度财务表现 - 公司最新季度表面业绩强劲 报告净利润为1.739亿美元 摊薄后每股收益为1.24美元 分别高于去年同期的2630万美元和0.19美元[3] - 然而 大部分增长来自2.32亿美元的资产剥离税前收益 而非经常性运营 剔除该因素后 调整后每股收益为0.25美元[3] - 第三季度营收增长至6.823亿美元（上一季度为6.031亿美元） 调整后EBITDA维持在1.201亿美元[4] 运营进展与未来展望 - 管理层将股票回购授权额度提高至5亿美元 并继续降低资产负债表杠杆[4] - 公司强调了新获得的超过4.6亿美元的年化合同收入 预计将在2026年正常化 这部分收入主要与ICE设施和电子监控服务相关[4] 业务模式与风险特征 - 公司业务具有政治敏感性且依赖合同 其收益可能因资产出售 诉讼准备金和政策变化而大幅波动[5] - 对于长期投资者而言 强劲的季度业绩固然重要 但可重复的现金流更为关键[5]

投资事件总结 - Turiya Advisors Asia Ltd于2025年11月10日披露新建The GEO Group头寸，购入5,644,900股，价值约1.1566亿美元[1][2] - 此次交易占该基金报告美国股票资产管理规模的30.6167%，使GEO成为其第二大持仓，仅次于GOOGL[2][6][7] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为24.2亿美元，净收入为3197万美元，市值为20.7亿美元[3] - 截至2025年11月11日，公司股价为14.84美元，过去一年下跌44.0%，跑输标普500指数55.68个百分点[3] 业务模式与运营 - The GEO Group是矫正、拘留和社区再入服务的领先提供商，业务模式基于与政府机构签订的长期合同[4][5] - 公司采用综合服务模式，结合安全设施管理、电子监控和基于证据的康复项目，客户包括联邦、州和地方政府的惩教机构[4][5] - 业务覆盖美国、澳大利亚和南非，近期收入增长由新的和重新激活的ICE合同推动[9] 投资逻辑分析 - 此次大额建仓被视为一种高度集中的信念表达，表明基金认为公司基本面与拖累股价的市场叙事之间存在脱节[8] - 投资观点认为，不断增长的合同活动和现金生成能力，比政治和法律阻力更具持续性[11] - 公司拥有可支持债务削减和资本回报的合同现金流管道[9]

公司业务模式 - 收入主要来源于与政府机构签订的长时期合同，涉及设施运营、电子监控和社区重返服务[1] - 核心客户包括负责惩教、拘留和康复服务的联邦、州和地方各级政府机构[1] - 采用综合服务模式，结合了安全管理设施、电子监控和基于证据的康复项目[2] 行业地位与运营规模 - 是惩教、拘留和社区重返服务领域的领先提供商，业务遍及多个国家[2] - 竞争优势体现在广泛的地理覆盖、基于合同的收入流以及在安全和合规解决方案方面的专业经验[2] - 在美国、澳大利亚和南非提供安全管理设施、重返服务、电子监控和康复项目[4] 近期财务与运营动态 - 近期季度收入增长由新的和重新激活的ICE合同驱动[6] - 资产出售和更大规模的股票回购计划影响了盈利[6] - 公司拥有规模可观的在手合同现金流，可用于支持债务削减和增量资本回报[6] 重要机构交易 - 截至2025年11月11日，公司股价为14.84美元，过去一年下跌44.0%，跑输标普500指数55.68个百分点[3] - Turiya Advisors Asia Ltd于2025年11月10日披露新建仓位，购入5,644,900股，价值约1.1566亿美元[3][4] - 该头寸占该基金报告的美股管理资产（AUM）的30.62%，成为其第二大持仓[3][4] 市场观点与投资逻辑 - 此次大规模建仓行为被解读为基金对公司基本面的高度信心，认为市场叙事与公司基本面存在脱节[5] - 投资逻辑基于不断增长的合同活动和现金流生成能力，认为其持久性将超过政治和法律方面的不利因素[8] - 若基本面稳固，公司可能成为比市场目前所认知的更为稳健的业务[8]