核心观点 - 文章认为Idexx Laboratories是宠物健康行业终极的“卖铲子”型投资标的 尽管Chewy的Autoship功能也属于此类 但Idexx凭借其诊断设备、测试和SaaS服务构成的强大经常性收入模式 展现出超越市场的潜力 其新推出的InVue DX仪器有望成为未来增长的重要驱动力 [1][2][6] 公司业务与市场地位 - Idexx Laboratories是动物健康行业的领先供应商 提供广泛的即时诊断平台、诊断测试和软件即服务产品 [2] - 公司在全球范围内安装了超过164,500台医疗仪器 是“卖铲子”投资的典范 [4] - 其Catalyst、Premium Hematology、SediVue和InVue等仪器通过VetLab耗材、参考实验室诊断和咨询服务产生经常性收入 [4] - 公司的快速检测测试和垂直整合的兽医SaaS产品组合进一步增加了经常性收入 构成了一个“卖铲子”的强大业务体系 [5] 财务表现与投资回报 - 自1994年以来 公司股票实现了20%的年化总回报 将初始的5,000美元投资增值至今天的160万美元 [2] - 在最近一个季度 其伴侣动物部门销售额的92%为经常性收入 创造了可预测的现金流 持续推动股价创下新高 [5] - 尽管因公司现有规模庞大 如今投资5,000美元可能无法复制过去的惊人回报 但公司仍被认为具有跑赢市场的潜力 [2] 增长动力与未来展望 - 公司新推出的InVue DX仪器是历史上最成功的产品发布之一 2025年推出后 第四季度确认了其增长轨迹 全年装机量达到近6,400台 [6] - InVue DX仪器有潜力成为公司最重要的产品之一 因为它能够检测越来越多的宠物癌症类型 [6] - 截至2025年 公司已在美国开展犬淋巴瘤检测 并计划在今年将相关检测能力推广至国际市场 [6] - 公司股价已从52周高点下跌18% 这被视为一个潜在的增持机会 [2]