Meridian Funds, managed by ArrowMark Partners, released its “Meridian Contrarian Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. Equities hit a record high in the third quarter, fueled by continued gains in technology and falling bond yields. Easing tariff rhetoric and renewed AI infrastructure investments boosted large tech stocks. In mid-September U.S. Federal Reserve lowered rates by 25 basis points. In this environment, the fund returned 6.72% (net) during the qua ...

公司业绩概览 - 第三季度营收达6674万美元，超出分析师预期的6333万美元，同比增长18.9% [1][7] - 非GAAP每股收益为0.08美元，显著高于分析师预期的0.02美元 [1][7] - 调整后EBITDA为711万美元，远超分析师预期的330万美元，利润率为10.7% [7] - 公司管理层评价本季度为执行稳健的一季，航空航天与国防市场收入创下纪录 [3] 财务表现与展望 - 第四季度营收指引中值为7500万美元，较分析师预期的6107万美元高出22.8% [1][7] - 第四季度EBITDA指引中值为850万美元，远高于分析师预期的187万美元 [7] - 运营利润率改善至-10.9%，去年同期为-21% [7] - 自由现金流利润率为3.7%，低于去年同期的29.6% [7] 长期增长趋势 - 过去五年营收复合年增长率仅为2.6%，增长表现缓慢 [5] - 过去两年年化营收增长率为2.9%，与五年趋势一致，显示需求持续疲软 [6] - 主要业务板块中，激光产品收入（占营收71.3%）过去两年平均同比下降4.1% [8] - 先进开发业务收入（占营收28.7%）过去两年平均同比增长19.1% [8] 公司基本情况 - 公司为半导体和光纤激光器供应商，服务于工业、航空航天与国防以及医疗领域 [4] - 当前市值约为15.7亿美元 [7]