量化模型与构建方式 1. **模型名称：风格 Smart Beta 组合** [4][6] * **模型构建思路**：根据价值、成长、小盘等风格对个股进行分类，并基于高Beta弹性和长期稳健超额收益两种不同投资目标，分别构建各风格下的50组合和均衡50组合[6]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细描述具体构建过程，但指出其参考了2024年10月5日发布的专题报告《基于投资目标的基礎 Smart beta 组合构建与配置》[6]。该模型的核心是先对个股进行风格分类，再根据不同的风险收益目标（高弹性或稳健超额）构建组合。 2. **模型名称：生命周期优选组合** [4][6] * **模型构建思路**：以现金流为基础，将A股上市公司系统性地划分为初创、成长、成熟、整合四个生命周期阶段，并基于不同阶段的投资逻辑构建相应的优选组合[6]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细描述具体构建过程，但指出其参考了2025年6月6日发布的专题报告《解码企业生命周期：股票投资的新范式探索》[6]。该模型的核心是基于现金流特征进行生命周期阶段划分，并针对每个阶段应用特定的选股逻辑。 模型的回测效果 1. **价值50模型**，周收益率0.07%[4][9]，月收益率0.62%[9]，年收益率2.20%[4][9]，周超额收益（相对国证价值）-0.36%[4][9]，月超额收益-0.08%[9]，年超额收益-2.17%[9]，最大相对回撤3.17%[9] 2. **价值均衡50模型**，周收益率-0.45%[4][9]，月收益率-2.12%[9]，年收益率8.63%[4][9]，周超额收益（相对国证价值）-0.87%[9]，月超额收益-2.82%[9]，年超额收益4.26%[9]，最大相对回撤3.82%[9] 3. **成长50模型**，周收益率-0.54%[4][9]，月收益率-1.94%[9]，年收益率2.42%[4][9]，周超额收益（相对国证成长）-0.84%[9]，月超额收益-0.19%[9]，年超额收益-2.49%[9]，最大相对回撤2.62%[9] 4. **成长均衡50模型**，周收益率-2.83%[4][9]，月收益率-3.05%[9]，年收益率10.99%[4][9]，周超额收益（相对国证成长）-3.12%[9]，月超额收益-1.29%[9]，年超额收益6.08%[9]，最大相对回撤3.12%[9] 5. **小盘50模型**，周收益率-1.41%[4][9]，月收益率-5.37%[9]，年收益率8.96%[4][9]，周超额收益（相对国证2000）-0.28%[9]，月超额收益-0.75%[9]，年超额收益0.64%[9]，最大相对回撤5.52%[9] 6. **小盘均衡50模型**，周收益率-2.40%[4][9]，月收益率-7.39%[9]，年收益率4.55%[4][9]，周超额收益（相对国证2000）-1.27%[9]，月超额收益-2.77%[9]，年超额收益-3.77%[9]，最大相对回撤8.33%[9] 7. **成长优选模型**，周收益率-2.39%[4][9]，月收益率-4.69%[9]，年收益率10.47%[4][9]，周超额收益（相对偏股混基金指数）-1.46%[9]，月超额收益-1.08%[9]，年超额收益5.94%[9]，最大相对回撤4.03%[9] 8. **成熟稳健模型**，周收益率-3.29%[4][9]，月收益率-3.96%[9]，年收益率6.45%[4][9]，周超额收益（相对中证800）-3.00%[9]，月超额收益-1.90%[9]，年超额收益3.02%[9]，最大相对回撤3.09%[9] 9. **初创优选模型**，周收益率-3.00%[4][9]，月收益率-8.41%[9]，年收益率2.20%[4][9]，周超额收益（相对中证全指）-2.49%[9]，月超额收益-5.63%[9]，年超额收益-2.89%[9]，最大相对回撤11.22%[9] 10. **困境反转模型**，周收益率-0.58%[4][9]，月收益率-2.53%[9]，年收益率7.15%[4][9]，周超额收益（相对中证全指）-0.08%[9]，月超额收益0.25%[9]，年超额收益2.06%[9]，最大相对回撤2.11%[9]