财务数据和关键指标变化 - 第二季度SG&A为3550万美元，占收入的10.5%，去年同期为3750万美元，占比10.3%，减少200万美元主要因基于股份和激励的薪酬降低 [17] - 剔除净COLI损益和广告成本后，G&A为2620万美元，占全系统总销售额的2.2%，较上年减少440万美元 [18] - 合并调整后EBITDA为6650万美元，低于上年的7570万美元，主要因Del Taco再特许经营、销售去杠杆化和通胀影响，部分被较低的G&A抵消 [18] - 本季度记录了2.032亿美元的非现金商誉和无形资产减值，导致第二季度合并GAAP摊薄后每股亏损7.47美元，上年同期为每股收益1.26美元 [18] - 运营每股收益为1.2美元，上年同期为1.46美元；本季度有效税率为19.5%，上年同期为26.5%，较低税率主要因不可抵扣的商誉减值和不可抵扣的COLI损失 [19] - 本季度资本支出为2150万美元，包括对餐厅技术和数字计划的投资以及新公司餐厅的开发 [19] - 本季度未回购任何股票，已停止派息；季度末可用借款能力为9650万美元，未偿还总债务为17亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为5.5倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Jack品牌 - 第二季度同店销售额下降4.4%，其中特许经营餐厅同比下降4.5%，公司自有餐厅销售额下降4%，包括交易减少和负面组合，部分被价格上涨抵消 [11] - 餐厅层面利润率降至19.6%，去年同期为23.6%，主要因销售额降低、商品、工资和公用事业持续通胀以及运营成本上升，部分被价格上涨和有利的饮料资金抵消 [13] - 食品和包装成本占销售额的比例从上年的28.8%降至27.8%，主要因新饮料合同和价格上涨，部分被3.4%的商品通胀抵消 [13] - 劳动力成本占销售额的比例为33.8%，较上年增加320个基点，工资通胀为10.6%，主要因遵守加州最低工资法 [13] - 占用和其他运营费用增加170个基点，主要因租金、公用事业和其他运营费用（包括第三方配送费用）增加 [14] - 特许经营层面利润率为6830万美元，占特许经营收入的40%，去年同期为7170万美元，占比40.4%，美元减少主要因特许经营同店销售额降低 [14] Del Taco - 系统同店销售额下降3.6%，特许经营销售额下降4.2%，公司自有餐厅同比下降1.7%，较低销售额是交易下降的结果，部分被价格上涨抵消 [14] - 餐厅层面利润率为12.8%，较上年下降400个基点，主要因销售额降低、商品和工资通胀，部分被菜单价格上涨抵消 [15] - 食品和包装成本占销售额的比例降至24.6%，因有利的饮料资金，部分被5.7%的商品通胀抵消 [16] - 劳动力成本占销售额的比例增至38.2%，主要因工资通胀为11.7%，主要因遵守加州最低工资法 [16] - 占用和其他运营成本增加160个基点，主要因公用事业、维护和维修成本增加 [16] - 特许经营层面利润率为特许经营收入的24.4%，去年为28.9%，下降主要因再特许经营及相关租金、营销和采购费用的影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为更简单的轻资产公司，为加盟商和投资者实现可持续和健康的长期增长，将加强资产负债表、关闭表现不佳的餐厅、简化商业模式 [5][10] - 面对行业压力，公司专注杠铃战略、数字增长和创新LTO以差异化竞争，驱动营收增长 [6] - 持续推进技术现代化和数字进化，目标是成为数字领域领导者，目前全系统数字销售占比达18%，新的销售点系统已在近1500家餐厅成功实施 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临重大压力，消费者谨慎，公司同店销售面临挑战，但第三季度与第二季度表现基本一致，符合指导预期 [24] - 公司认为IT问题对同店销售影响约1% - 2%，且公司在低收入消费者市场占比较高，面临更大压力 [29] - 对Del Taco品牌，公司将继续运营执行、改进营销、推出菜单创新 [36][37] - 公司与加盟商沟通良好，加盟商支持Jack on Track计划，认为该计划有利于长期业务发展 [51] - 公司预计在新市场继续增长，未来将更多由加盟商主导而非公司主导 [57][58] - 公司在Del Taco潜在出售过程中收到大量关注和兴趣，认为出售是可能的选择 [63][64] 其他重要信息 - 公司预计2025财年开设35 - 40家餐厅，包括在芝加哥的开店计划 [12] - 11月提到价格在3 - 4%之间，结转价格略高于2% [53] - 自2021年年中以来，餐厅承诺数量为440家 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Jack品牌当前趋势及季度末表现，同店销售表现是否有地理差异 - 第三季度表现与第二季度基本一致，符合指导预期，行业环境仍具挑战性，消费者谨慎；后续将专注核心优势，通过Munchie Meal、创新薯条等驱动销售 [24][26] 问题: 同店销售压力有多少是公司特定因素导致，下半年有何不同举措加速同店销售增长 - 公司认为IT问题对同店销售影响约1% - 2%，且在低收入消费者市场占比较高面临更大压力；下半年将专注Munchie Meal、推出新口味薯条、关注价值客户等 [29][31][32] 问题: Del Taco品牌在战略评估过程中的关键优先事项及潜在机会 - 继续运营执行，改进营销，推出菜单创新 [36][37] 问题: 可疑账户准备金增加，即将进行的门店关闭计划是否会增加坏账费用影响调整后EBITDA - 准备金增加与Del Taco一个特定特许经营事项有关，预计关闭计划不会加速或增加坏账费用 [41] 问题: 公司价值定位现状及未来价值计划 - 价值在业务中很重要，要找到价格与价值的平衡，消费者更注重购买的满意度；公司将专注Munchie Meal、核心产品，利用菜单上的低价产品吸引顾客 [46][47][48] 问题: Jack on Track计划推出后与加盟商的沟通情况及剩余年份的价格调整情况 - 与加盟商沟通良好，他们支持该计划；11月提到价格在3 - 4%之间，结转价格略高于2% [51][53] 问题: 门店关闭计划的地理集中情况、涉及加盟商情况及新市场发展计划 - 门店关闭计划将在8月提供更多细节，将在系统内广泛分布，尽量分散到更多加盟商；新市场将继续增长，更多由加盟商主导 [56][57][58] 问题: Del Taco的其他战略选择、潜在出售的早期兴趣及时间框架 - 目前在Del Taco潜在出售过程中收到大量关注和兴趣，认为出售是可能的选择，尚未正式营销 [63][64] 问题: 新门店开发战略的进展和承诺数量 - 公司对新门店开发感到兴奋，关闭表现不佳的门店将释放资金用于新门店建设；在芝加哥、路易斯维尔、盐湖城、佛罗里达等地有开店计划；目前暂无开发协议数量，后续会反馈 [68][69][70] 问题: 各时段销售表现、早餐或深夜时段压力及市场份额进展 - 各时段销售表现较为平均，午餐和晚餐时段有一定表现；过去在某些产品执行和附加销售上取得成功，未来将继续发展；目标是通过杠铃战略平衡核心产品和价值产品驱动销售 [73][74]