核心观点 - 分析师维持Snowflake买入评级并将目标价从250美元上调至275美元 预期公司第三季度将实现符合或优于预期的业绩 主要驱动力是企业日益采用其数据平台来支持人工智能和智能体AI应用[1][2] 财务表现与预期 - 预计第三季度产品收入为11.43亿美元 高于公司指引和市场共识 总营收预计达11.92亿美元 同比增长27%[5] - 预计调整后营业利润率为9% 符合指引 每股收益预计为0.32美元 略高于市场共识[6] - 分析师将第三季度有机产品收入同比增长预期小幅上调至27% 虽较第二季度的32%有所放缓 但仍受到新产品采用和AI驱动消费加速的支持[4] - 基于改善的前景 分析师上调了对2026财年至2028财年的业绩预期[5] 增长动力与业务指标 - 公司面临重大的中期增长机会 源于企业采用直接构建在其数据平台上的AI和智能体AI应用[4] - 在第二季度 每周有超过4000名客户使用Snowflake的AI和机器学习技术 公司正快速扩展嵌入式AI能力[5] - 预计净收入留存率将超过124% 这得益于客户增加使用量并在平台成熟后续签更高价值的合同[6] - 第二季度剩余履约义务同比增长约33% 达到69.3亿美元 主要由大型企业签署的能提高2026财年能见度的长期协议驱动[6] 产品与技术创新 - 公司持续监控新产品的采用情况 如Iceberg Tables、Native Apps、Snowpark Containers和Streamlit 管理层认为这些产品有助于加速下半年增长[8] - 分析师同时关注Cortex AI的早期市场吸引力以及银行和媒体等关键垂直领域最大客户的消费趋势[9] 战略举措与合作伙伴关系 - 近期收购Datometry被视为加速从Teradata等传统数据仓库迁移工作负载的催化剂 该技术将集成到Snowflake的AI驱动迁移工具中 可使迁移速度提升高达四倍 成本降低多达90%[7] - 与Palantir Technologies Inc的新合作伙伴关系允许客户运行双向、零拷贝的数据流 并加强了Snowflake在联邦市场的定位[8] 行业趋势与公司定位 - 尽管宏观环境存在不确定性 但数据工作负载向云端的长期转变将持续 公司被认为在捕捉下一阶段AI驱动的企业增长方面处于有利地位[9]