股价表现与市场观点 - 社交媒体广告巨头Meta Platforms股价在周四上涨约6% 因一位分析师重申买入评级并给出910美元的目标价[1] - 以当前约648美元的股价计算 该目标价意味着超过40%的上涨空间[1] 公司基本面与增长动力 - 2025年第三季度 公司营收同比增长26%至512亿美元 增长显著加速 第一和第二季度的同比增速分别为16%和22%[4] - 业务高度依赖广告 该季度约98%的总收入来自广告业务[4] - 第三季度广告展示量同比增长14% 每条广告的平均价格同比增长10%[5] - 总日活跃用户同比增长8% 超过35亿[5] 盈利能力与成本压力 - 第三季度营业利润为205亿美元 绝对值表现强劲 但同比仅增长18% 增速低于营收[6] - 成本与费用同比大幅增长32% 导致营业利润率从上年同期的43%下降至40%[6] - 资本支出在第三季度达到194亿美元 自由现金流为106亿美元 较上年同期的155亿美元有所下降[6] - 利润率承压的主要原因是公司在人工智能计算领域进行了大规模投资[7] 估值与投资周期 - 尽管公司利润丰厚、营收增长迅速、现金充裕且增长机会巨大 但其股票市盈率仅为二十多倍[2] - 华尔街对Meta大规模的投资周期持谨慎态度 这可能是股价的制约因素[2] - 以约22倍的远期市盈率交易 该估值水平似乎已反映了增长将放缓的预期[9] - 公司首席财务官表示 正处于一个激动人心的阶段 既有持续改进核心服务的空间 也有机会构建新的人工智能体验和服务[10]