核心业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.44美元，超出市场一致预期4.4%，同比增长6.7% [2] - 第三季度总收入为25亿美元，略超市场预期，同比增长5.1% [2][9] - 公司2025年全年收入预期为94.5亿美元，略低于市场预期的94.6亿美元 [8] 分业务板块表现 - 固体废物收集业务收入同比增长6.6%至17亿美元，符合预期 [3] - 固体废物处置和转运业务收入同比微增至4.564亿美元，超出预期的4.406亿美元 [3] - 勘探与生产废物处理业务收入同比显著增长21.6%至1.791亿美元，超出预期的1.719亿美元 [4] - 固体废物回收业务收入同比下降16.2%至5620万美元，低于预期的6610万美元 [4] - 多式联运及其他业务收入同比下降10.4%至4200万美元，低于预期的4900万美元 [4] 盈利能力与现金流 - 第三季度调整后EBITDA为7.874亿美元，同比下降5.4% [5][9] - 调整后EBITDA利润率为33.7%，较去年同期下降10个基点 [5] - 第三季度运营现金流为6.774亿美元，调整后自由现金流为3.846亿美元 [7] - 第三季度资本支出为2.972亿美元，支付股息8100万美元 [7] 财务状况 - 截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为1.176亿美元，高于前一季度的1.102亿美元 [6] - 长期债务为86亿美元，高于前一季度的83亿美元 [6] 市场表现与展望 - 尽管业绩超预期，但公司股价在业绩发布后未出现显著波动 [1] - 过去三个月公司股价下跌5.4%，表现逊于行业4%的跌幅和标普500指数6.1%的涨幅 [2] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA为31.2亿美元，约占收入的33% [8]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.29美元 超出市场预期3.2% 同比增长4% [2] - 季度营收24亿美元 小幅超出市场预期 同比增长7.1% [2] - 调整后EBITDA为7.318亿美元 同比下降6.9% EBITDA利润率32.6% 同比下降10个基点 [5] - 运营收入4.247亿美元 低于去年同期的4.595亿美元 [5] 细分业务表现 - 固体废物收集业务收入16亿美元 同比微增 未达17亿美元预期 [3] - 固体废物处置和转运业务收入7.56亿美元 同比大幅增长71.1% 超出7.301亿美元预期 [3] - E&P废物处理业务收入1.236亿美元 同比增长4.9% 低于1.684亿美元预期 [4] - 固体废物回收业务收入6330万美元 同比增长3.5% 未达6570万美元预期 [4] - 多式联运及其他业务收入4910万美元 同比微增 低于6070万美元预期 [4] 现金流与资本结构 - 期末现金及等价物6240万美元 较上季度1.112亿美元下降 [6] - 长期债务81亿美元 较上季度84亿美元减少 [6] - 经营活动现金流6.114亿美元 调整后自由现金流4.026亿美元 [7] - 资本支出2.172亿美元 季度股息支付7370万美元 [7] 2025财年指引 - 全年营收预期94.5亿美元 低于市场共识95.1亿美元 [8] - 调整后EBITDA预期31.2亿美元 约占营收的33% [8] 市场表现与估值 - 财报发布后股价下跌0.9% 表现逊于标普500指数 [1] - 获得VGM综合评级D级 增长维度B级 动量维度F级 价值维度D级 [11] - 被Zacks列为4级（卖出）评级 预期未来数月回报低于平均水平 [12] 同业对比 - 同行Pentair公司同期股价上涨1.6% [13] - Pentair上季度营收11.2亿美元 同比增长2.2% 每股收益1.39美元同比提升 [13] - Pentair获Zacks3级（持有）评级 VGM综合评级A级 [14]

Key Takeaways Waste Connections, Inc. (WCN) reported impressive second-quarter 2025 results, wherein earnings and revenues outpaced the Zacks Consensus Estimates. The stock price has not witnessed any significant impact of the earnings beat since the company released results on July 23. Waste Connections' adjusted earnings (excluding 17 cents from non-recurring items) of $1.29 per share surpassed the Zacks Consensus Estimate by 3.2% and increased 4% year over year. Revenues of $2.4 billion beat the consensu ...