FINDLAY, Ohio, Sept. 2, 2025 /PRNewswire/ -- MPLX LP (NYSE: MPLX) has completed the $2.375 billion acquisition of Northwind Delaware Holdings LLC (Northwind Midstream), which provides sour gas gathering, treating, and processing services in Lea County, New Mexico, enhancing its Permian natural gas and NGL value chains. The acquisition is expected to be immediately accretive to distributable cash flow, and inclusive of estimated incremental capital of $500 million, represents a 7x multiple on forecast 2027 E ...

核心观点 - MPLX作为主有限合伙制企业(MLP)提供超过7%的高股息收益率且具备健康增长前景 通过收购和扩建项目增强现金流和分红能力 定位为高质量收益型投资标的 [1][2][12] 财务表现 - 第一季度末持有25亿美元现金 杠杆率仅33倍 远低于稳定现金流可支持的4倍范围 [5] - 股息支付覆盖率达15倍 自2012年成立以来每年增加分红 2021年后年均增长率超过10% [11] 收购活动 - 以24亿美元现金收购Northwind Midstream 立即提升现金流并带来嵌入式增长潜力 [2][4] - 年内累计完成超10亿美元并购 包括715亿美元收购BANGL管道55%剩余权益 237亿美元收购原油集输系统 151亿美元增持Matterhorn Express管道5%股权 [9] 资产扩展 - Northwind资产包含200英里集输管道 20MMcf/d容量的两口酸性气体注入井 150MMcf/d酸性气体处理能力 [6] - 第三口注入井许可将总容量提升至37MMcf/d 处理能力预计明年下半年扩至440MMcf/d [6][7] - 与领先区域油气生产商签订最低量承诺协议 支撑稳定增长现金流 [7] 项目开发 - 与合资伙伴推进Traverse管道(2027年完工) Blackcomb管道(明年下半年投产) Rio Bravo管道(明年下半年投产) 将Permian盆地天然气输送至墨西哥湾 [10] - BANGL管道扩容项目: 从25万桶/日增至30万桶/日(2026年下半年投产) [13] - 新建两座天然气处理厂: Secretariat(2025年四季度完工) Harmon Creek III(明年下半年完工) [13] - 为母公司Marathon Petroleum建设两座NGL分馏设施(2028/2029年投产) [13] - 与ONEOK合资建设LPG出口终端(2028年投产) [13] 战略影响 - 收购拓展新墨西哥州东南部业务 增强天然气和NGL资源获取能力 支持下游运营 [7] - 强化Permian盆地业务布局 加速区域增长机会 [8] - 多项增长投资将在未来数年产生显著增量现金流 为持续增加股息分配提供支撑 [10][11]

收购交易概述 - MPLX LP宣布以23.75亿美元现金收购Northwind Delaware Holdings LLC 交易将通过债务融资完成 预计将立即增加可分配现金流 交易对应2027年EBITDA的7倍倍数 预计中期无杠杆回报率将达到两位数[1] - 交易预计在2025年第三季度完成 需满足常规交割条件 包括通过《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》审查[5] 被收购资产详情 - Northwind Midstream在新墨西哥州Lea县运营酸性天然气集输、处理和加工设施 资产包括20万英亩专属区域、200多英里集输管道、2口日处理能力2000万立方英尺的酸性气体注入井(AGI) 第三口已获批井将使总处理能力提升至3700万立方英尺/日[2] - 当前系统酸性天然气处理能力为1.5亿立方英尺/日 扩建项目将在2026年下半年将总产能提升至4.4亿立方英尺/日 系统获得主要区域生产商的最低量承诺支持[2] 行业背景与战略意义 - 特拉华盆地生产商持续瞄准多套层系进行原油开采 但酸性天然气处理能力和AGI井许可程序限制了该区域钻探活动 解决相关酸性天然气处理问题后 这些区域具有高生产力和盈利性[3] - 此次收购将扩大MPLX在新墨西哥州东南部的酸性天然气业务 为现有及新客户提供解决方案 系统可额外处理4亿立方英尺/日天然气和7万桶/日NGL 加速公司增长机会[4] - 资产整合将扩展MPLX在特拉华盆地的天然气处理和混合业务 20万英亩专属区域增加天然气和NGL获取渠道 通过一体化系统调配新产量将加速二叠纪盆地增长[5] 公司背景 - MPLX是多元化大型MLP 拥有中游能源基础设施和物流资产 业务包括原油和成品油管道网络、内陆航运、轻质产品终端、储油洞穴、炼油厂储罐及码头设施 同时在主要供应盆地拥有天然气和NGL处理分馏设施[6] - Northwind Delaware Holdings LLC由Five Point Infrastructure支持 后者是专注北美能源基础设施的私募股权投资机构 管理资产约80亿美元[7][8]