合并交易概述 - Terex Corporation与REV Group已达成最终合并协议，将通过股权和现金交易进行合并，以组建一家领先的专业设备制造商[1] 合并后公司战略定位 - 合并将创建一个在应急、废物处理、公用事业、环境和材料处理设备领域多元化的领导者，其终端市场具有低周期性、需求韧性强和长期增长的特点[2] - 合并后的组织将拥有庞大的美国制造基地，能够很好地受益于国内需求增长[2] - 合并将结合互补的产品组合，释放显著的价值创造协同效应，预计到2028年将实现7500万美元的年度运行率价值，其中约50%在交易完成后的12个月内实现[3] - Terex将启动退出其高空作业平台板块的程序，包括评估潜在出售或分拆，以进一步减少对周期性终端市场的敞口[3][7] 合并后公司财务概况 - 根据交易条款，REV Group股东每股将获得0.9809股合并后公司股票和8.71美元现金（现金部分总额为4.25亿美元）[9] - 交易完成后，Terex股东将拥有合并后公司约58%的全面稀释股份，REV Group股东将拥有约42%[9] - 合并后公司预计截至2025年底的净销售额约为78亿美元，调整后EBITDA利润率约为11%（未计入协同效应收益）[10] - 计入7500万美元的运行率协同效应后，预计合并后公司在交易完成时的净债务与过去十二个月预估调整后EBITDA的比率约为2.5倍[10] - 排除高空作业平台业务并计入7500万美元协同效应后，估计合并后公司2025年的预估调整后EBITDA利润率将更强，约为14%[10] - 基于2025年10月28日的股价，此次交易隐含的合并后公司总企业价值约为90亿美元[10] 公司治理与交易时间表 - 交易完成后，合并后公司的董事会将由12名董事组成，其中7名来自Terex董事会，5名来自REV Group董事会[11] - Terex首席执行官Simon Meester将担任合并后公司的总裁兼首席执行官[3] - 交易预计将于2026年上半年完成，需获得双方公司股东批准、必要的监管许可以及满足其他惯例成交条件[12] 管理层评论摘要 - Terex首席执行官认为此次交易对两家公司而言是变革性的一步，通过结合互补组合和利用集体优势，将创建一个能够利用长期 secular 增长趋势的大规模多元化工业领导者[4] - REV Group首席执行官认为与Terex联手是其战略的自然演变，旨在通过将两家备受尊敬的组织联合起来，构建一个更强大、更盈利、更具规模的公司[5]