公司财务表现 - 第一季度营收为7560万美元 调整后EBITDA亏损为1020万美元 管理层指出虚拟护理、医疗运输和移动健康服务需求加速 同时承认燃料成本和劳动力相关投资带来压力 [1] - 公司上调2026年营收展望至3亿至3.15亿美元区间 同时维持全年调整后EBITDA指引不变 仍为亏损500万至1000万美元 [2] - 第一季度营收较去年同期的9600万美元有所下降 但管理层将此完全归因于移民相关项目的逐步结束 若剔除移民相关收入 营收同比增长24% 若进一步剔除去年同期的移民收入和本季度的SteadyMD收入 营收增长约8% [3] - 第一季度调整后毛利率为31.6% 低于去年同期的32.1% 若剔除可比期间的移民收入和SteadyMD收入 基础业务的调整后毛利率为31.9% 高于去年同期的30.4% [15] - 季度末现金、现金等价物、受限现金及投资总额为5990万美元 低于2025年底的6830万美元 减少主要由于纽约市住房保护与发展局的移民相关应收账款收款延迟 公司已于4月1日收到约800万美元 并正在努力收回该机构剩余的约1300万美元 [19] 虚拟护理平台SteadyMD - SteadyMD第一季度营收超过900万美元 管理层后指定为950万美元 该业务完成了约110万次虚拟问诊和实验室订单 同比增长38% [4] - SteadyMD近期与一家领先的在线药房签署新合同 为其提供减肥处方药和更广泛的普通临床服务的虚拟护理 公司与提供品牌减肥药的药房合作 按每次问诊收费 而非收入分成模式 [5] - 管理层表示 SteadyMD第一季度的发展势头意味着年化营收约3600万美元 但指出该业务通常在第一季度和第四季度量能更高 公司预计SteadyMD全年将贡献约3500万至3600万美元营收 [7] - 公司全年营收指引的上调中 约有800万至900万美元与SteadyMD相关 [6] - SteadyMD的快速增长导致了劳动力效率低下 公司需要为现有临床医生提供更高的激励 同时努力弥补招聘缺口 这使合并毛利率减少了约60个基点 公司在第一季度将SteadyMD的临床人员队伍扩大了45%以上 该问题在第二季度已得到纠正 [16] 医疗运输业务 - 第一季度医疗运输收入为5190万美元 高于去年同期的5080万美元 创下公司历史上最高的季度运输收入 增长来自美国大小市场 包括纽约、德克萨斯和田纳西州 [8] - 公司续签了与纽约一家大型医院系统为期一年的合同 以及与纽约另一大型医疗系统为期两年的合同 并增加了史坦顿岛的设施 此外 还与田纳西州查塔努加的一家长期急性护理医院、威斯康星州的几家临终关怀机构以及英国的大西部医院NHS基金会信托签署了新的运输协议 [9] - 运输业务受益于现场人员配置的改善 公司之前因人员限制而无法满足部分需求 增加现场劳动力已转化为更高的业务量 [10] 移动健康服务 - 第一季度移动健康收入为2360万美元 低于2025年第一季度的4520万美元 下降原因是移民项目结束 非移民移动健康收入增长超过一倍 得益于护理缺口填补、远程患者监测、移动抽血服务以及SteadyMD的并入 若剔除SteadyMD 移动健康收入同比增长约38% [11] - 公司的移动抽血业务预计在2026年将增长高达75% 超出此前预期 预计每日上门访问量将从目前的约600次增加到年底的900次 公司已在纽约州北部和宾夕法尼亚州开辟了新区域 并计划在佛罗里达州推出服务 [12] - 在护理缺口填补和初级保健服务方面 自业务启动以来已分配超过160万人的覆盖 完成的访问量同比增长46% 公司的初级保健和长期护理小组现已包括超过1000名患者 其中大部分是在第一季度加入的 该业务线目标是在2026年下半年实现收支平衡 [13] - 在问答环节 管理层表示健康计划继续利用公司为“被遗漏”或未获得护理的患者填补护理缺口 60%的上门访视患者患有两种或以上慢性病 20%有影响健康结果的社会需求或风险 42%的慢性病此前未被记录 公司仍有望在上半年新增2至4个新的支付方客户 [14] 成本与运营支出 - 燃料成本对利润率造成压力 公司3月份的平均燃料价格为每加仑3.69美元 而1月和2月为2.93美元 估计每加仑价格上涨1美元会使公司合并毛利率减少约35个基点 在电话会议时燃料价格约为每加仑4美元 可能对第二季度利润率构成压力 [17] - 运营支出高于预期 归因于移动健康临床人员的招聘、入职和培训 以及来自供应商和公司人员裁减的成本节约延迟实现 剔除折旧、股权激励和其他非经常性项目的调整后运营支出 从2025年第四季度的3570万美元降至第一季度的3410万美元 成本削减措施的全部效果预计将在第三季度基本显现 [18] 现金流与战略 - 管理层表示 由于第二季度的运营亏损以及与增长计划相关的营运资金需求 现金可能在短期内进一步下降 预计任何营运资金压力都将在下半年随着公司计划恢复盈利而缓解 [20] - 公司此前宣布的战略替代方案评估仍在进行中 不保证该过程会导致任何交易或战略结果 公司将酌情分享进一步进展 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为7560万美元，低于2025年第一季度的9600万美元，同比下降主要与移民相关项目结束有关 [15] - 剔除移民相关收入后，2026年第一季度收入同比增长24%，部分得益于SteadyMD的收购，该业务在第一季度贡献了950万美元收入 [15] - 进一步剔除2025年移民收入和2026年SteadyMD收入的影响后，第一季度收入仍同比增长约8% [15] - 2026年第一季度调整后EBITDA亏损为1020万美元，而2025年第一季度调整后EBITDA亏损为390万美元 [17] - 2026年第一季度调整后毛利率为31.6%，低于2025年第一季度的32.1% [17] - 剔除移民和SteadyMD业务的影响后，2026年第一季度核心业务的调整后毛利率为31.9%，较2025年第一季度的30.4%提升约1.5个百分点 [18] - 公司更新了2026年全年收入指引，从2.9亿-3.1亿美元上调至3亿-3.15亿美元，这代表了剔除移民收入后，较2025年基础收入增长19%-25% [5][23][24] - 2026年全年调整后EBITDA亏损指引维持在500万-1000万美元不变 [5][24] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物（包括受限现金和投资）为5990万美元，低于2025年底的6830万美元，部分原因是纽约市住房保护与发展局（HPD）的移民相关应收账款延迟收回 [22] - 2026年4月1日，公司收到了约800万美元的HPD应收账款，目前仍有约1300万美元待收回 [22][78][81] 各条业务线数据和关键指标变化 - **医疗运输服务**：2026年第一季度收入为5190万美元，创下公司历史季度运输收入新高，较2025年第一季度的5080万美元有所增长 [16] - **移动健康服务**：2026年第一季度收入为2360万美元，低于2025年第一季度的4520万美元，下降主要因移民收入结束 [16] - **SteadyMD（虚拟护理）**：2026年第一季度收入超过900万美元，创下新高，并完成了约110万次总访问和实验室订单，同比增长38% [6] - **移动采血服务**：预计2026年将实现高达75%的增长，远高于此前预期，公司计划将每日上门访问量从目前的600次提升至2026年底的900次 [7] - **护理缺口闭合、初级保健（PCP）和过渡护理服务**：自服务推出以来，已累计覆盖超过160万患者，完成的访问量同比增长46% [8] - **患者监测业务**：2026年第一季度收入超过410万美元，同比增长20%，毛利率超过50% [33][59][60] - **临床人员配置业务**：2026年第一季度收入约为380万美元 [59] - **医疗运输业务调整后毛利率**：2026年第一季度为31.9%，高于2025年第一季度的30.8% [18] - **移动健康业务调整后毛利率**：2026年第一季度为31%，略高于2025年第一季度的30.8% [19] - **SteadyMD毛利率**：在第一季度因激进的招聘以追赶需求而低于正常水平几个百分点，预计从第二季度开始逆转 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：医疗运输收入增长，在纽约、德克萨斯和田纳西等市场表现尤为强劲 [16] - **英国市场**：与Great Western Hospitals NHS Foundation Trust签署了新的非紧急患者运输服务合同，英国业务存在多个增长机会 [9][10] - **新市场拓展**：在纽约州北部和宾夕法尼亚州开辟了新服务区域，并计划在佛罗里达州推出服务 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略整合**：公司致力于整合SteadyMD的远程医疗能力，以监督、处方和治疗计划其移动健康临床医生在患者家中的访问，旨在提高家庭访问的利润率 [29] - **技术应用**：与一家大型国家实验室合作，将订单接收整合到其应用程序中，使医生可以直接通过实验室系统订购家庭访问，并部署AI自动化用于订单接收和客户服务，以提高利润率 [7] - **成本控制**：公司正在进行成本削减，包括供应商支出和企业人员编制调整，预计这些措施将在2026年下半年对业绩产生积极影响 [12][21] - **战略替代方案评估**：公司于2026年3月16日宣布的战略替代方案评估仍在进行中，不保证会导致任何特定交易 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **增长动力**：虚拟护理（SteadyMD）、移动采血、护理缺口闭合和患者监测等业务线增长强劲，推动了收入增长和指引上调 [5][6][7][8] - **利润率压力**：第一季度毛利率受到两个主要因素的不利影响：1) 因SteadyMD超预期增长导致劳动力效率低下，影响综合毛利率约60个基点；2) 中东战争导致3月份燃料成本大幅上涨，每加仑油价每上涨1美元，估计影响综合毛利率约35个基点 [10][11] - **燃料成本**：3月份平均支付油价为每加仑3.69美元，高于1月和2月的平均每加仑2.93美元，第二季度至今的油价仍维持在这一高位，预计短期内将继续拖累毛利率 [11][46] - **成本削减滞后**：运营费用削减的效果存在滞后性，第一季度末开始看到去年年底实施的许多成本削减措施的影响，预计未来几个季度改善将加速 [12][13] - **长期盈利前景**：管理层认为当前的利润率制约因素是暂时的，并不反映公司的长期盈利能力，公司收入表现强劲且趋势向好 [13] 其他重要信息 - **合同更新与签署**：医疗运输业务近期获得了多项重要的合同续签和新签，包括与纽约主要医院系统的续约，以及在田纳西州、威斯康星州和英国的新合同，巩固了该业务的长期收入基础 [9] - **业务发展渠道**：医疗运输业务在美国和英国的业务发展渠道依然强劲，支持持续增长 [10] - **人员招聘**：公司在2026年第一季度利用其招聘专长，将SteadyMD的临床人员队伍扩大了45%以上，以应对积压的需求 [11] - **工资与加班**：医疗运输毛利率仍受到现场劳动力时薪高于计划的制约，但公司在2026年第一季度在增加现场人员方面取得了扎实进展，加班率下降，更接近2024年上半年的低于10%的水平 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SteadyMD业务的增长动力、客户类型及对收入指引的贡献 [26] - SteadyMD的增长来自现有客户和新客户两方面，客户类型包括在线药房、数字健康公司、健康公司、数字可穿戴设备公司以及实验室，增长动力不仅来自减肥需求，也来自整体健康和医疗消费化趋势 [27][28] - 收入指引上调（中点增加约1200万美元）中，约有800万至900万美元与SteadyMD有关，其余增长来自运输业务和其他移动健康业务线（如移动采血和远程患者监测）的强劲表现 [30][31][32][33] 问题: 关于护理缺口闭合业务的进展、支付方需求以及新增支付方目标 [34] - 支付方的需求保持一致，主要是为“漏网”患者提供护理缺口闭合服务，公司在此基础上增加了为无固定初级保健提供者（PCP）的患者提供PCP服务的业务 [36][37][38] - 家庭访问数据显示，60%的患者有两种或以上慢性病，20%有影响健康结果的社会需求，42%的患者有此前未记录的慢性病，这些数据对支付方极具价值 [38][39] - 公司仍在按计划在上半年增加2至4个新的支付方客户 [41] 问题: 关于重申EBITDA指引的考量因素，以及收入增长与成本压力如何平衡 [45] - 尽管收入表现超预期且指引上调，但维持EBITDA指引不变的原因包括：1) 第二季度燃料价格对运输业务毛利率的压力（可能影响毛利率0.3至0.5个百分点）；2) 运营费用削减效果的滞后性，公司希望在此方面保持一定的保守性 [46][47][48][49] 问题: 关于剔除SteadyMD后移动健康业务各细分领域的增长驱动 [50] - 从美元增长额看，驱动因素包括：患者监测业务（增长强劲且利润率较高）、家庭医疗保健业务（护理缺口和初级保健）以及移动采血业务，这些业务正开始相互整合 [51][52] 问题: 关于SteadyMD 2026年的收入预期、移动健康收入构成及燃料成本影响 [56][58][59][67] - SteadyMD第一季度收入950万美元，按此节奏年化约3600万美元，考虑到季节性（年中月份通常较低）以及新客户上线，此预期是合理的 [56] - 2026年第一季度2360万美元的移动健康收入中已不含任何移民收入，SteadyMD占950万美元 [58] - 在剩余的移动健康收入中，远程患者监测是最大的单一业务（约410万美元），其次是临床人员配置（约380万美元） [59] - 燃料成本上涨对运输业务的影响：公司大部分合同没有自动的、指数化的成本调整条款，因此燃料成本波动主要由公司承担 [69] 问题: 关于成本节约措施全面生效的时间点 [70] - 成本节约措施的全部积极影响预计将在第三季度实现，因为供应商合同终止和人员调整存在滞后性 [70][71][72][73] - 预计运营费用将在第二、第三和第四季度出现连续下降 [74] 问题: 关于SteadyMD体重管理项目的具体合作模式和收入分成 [86] - 公司与提供品牌减肥药的在线药房合作，公司提供临床访问服务作为处方流程的一部分，按每次访问收取合同费用，没有收入分成 [87] 问题: 关于2026年支付方业务和SteadyMD业务的收入贡献预期 [88] - 2026年收入指引为3亿至3.15亿美元，其中移动健康板块（包含SteadyMD）预计贡献8500万至1亿美元，医疗运输板块预计贡献2.1亿至2.15亿美元 [89] - SteadyMD预计贡献约3500万至3600万美元收入 [89]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度总收入为7560万美元，相比2025年第一季度的9600万美元有所下降，但该下降完全是由于移民相关项目结束所致 [15] - 剔除移民相关收入后，2026年第一季度收入同比增长24%，部分得益于SteadyMD的收购，其贡献了950万美元收入 [15] - 若进一步剔除2025年移民收入和2026年SteadyMD收入的影响，公司核心业务收入仍同比增长约8% [15] - 第一季度调整后EBITDA为亏损1020万美元，而2025年同期为亏损390万美元 [17] - 调整后毛利率（剔除折旧和摊销）为31.6%，略低于2025年第一季度的32.1% [17] - 剔除移民和SteadyMD业务后，核心业务的调整后毛利率为31.9%，较去年同期的30.4%提升约0.5个百分点 [18] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物（含受限现金和投资）为5990万美元，较2025年底的6830万美元有所下降 [22] - 公司上调2026年全年收入指引至3亿至3.15亿美元，此前指引为2.9亿至3亿美元，全年调整后EBITDA亏损指引维持在500万至1000万美元不变 [5][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **医疗运输服务**：2026年第一季度收入为5190万美元，创下公司历史最高季度运输收入，同比增长约2% [16] - **移动健康服务**：2026年第一季度收入为2360万美元，低于去年同期的4520万美元，主要受移民收入结束影响 [16] - 剔除移民收入后，移动健康收入同比增长超过一倍，若再剔除SteadyMD收入，仍同比增长约38% [17] - **SteadyMD（虚拟护理）**：第一季度收入超过900万美元，创下新高，同比增长约38%，完成约110万次就诊和实验室订单 [6] - **移动采血服务**：预计2026年增长率高达75%，远超此前预期，目前每日上门访问量约600次，预计到2026年底将增至900次 [7] - **护理缺口/初级保健/过渡护理服务**：自启动以来，已覆盖超过160万患者，完成的访问量同比增长46% [8] - **患者监测业务**：第一季度收入超过410万美元，同比增长20%，毛利率超过50%，是移动健康板块中最大的单一业务 [33][58][60] - **临床人员配置业务**：第一季度收入约380万美元，是移动健康板块的第二大业务 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗运输服务在美国多个市场实现增长，其中纽约、德克萨斯和田纳西等市场增长最为强劲 [16] - 公司已在美国纽约州北部和宾夕法尼亚州开辟新区域，并计划在佛罗里达州推出服务 [7] - 公司在英国业务也有增长机会，已与英国大西部医院NHS基金会信托签署新的非紧急患者运输服务合同 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过技术整合提升效率，例如与一家大型国家实验室合作，将订单录入集成到其应用程序中，并部署AI自动化处理订单录入和客户服务 [7] - 公司致力于整合其服务线，例如利用SteadyMD的远程医疗能力来监督、制定处方和治疗计划，以配合移动健康临床医生的上门访问，旨在提高家庭访问的利润率 [29] - 公司正在评估于2026年3月16日宣布的战略替代方案，但目前尚未有确定结果 [14] - 公司计划在2026年下半年使初级保健和纵向护理服务业务线达到收支平衡，从而大幅降低过去几年启动和增长该业务所需的投资水平 [8] - 公司正积极控制成本，预计销售及行政管理费用将在2026年内逐季度下降 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度毛利率面临逆风，主要源于地缘政治紧张局势推高燃油价格，以及业务扩张速度超出最初预期，但这些制约因素被认为是暂时性的 [13] - 由于中东战争影响，3月份燃油成本显著上升，每加仑油价每上涨1美元，将影响公司综合毛利率约35个基点，3月平均油价为3.69美元/加仑，而1-2月平均为2.93美元/加簧 [11] - 第二季度至今的平均燃油成本仍处于高位，预计短期内将继续拖累毛利率 [12] - 公司对近期收入增长机会感到非常满意，所有主要业务线在第一季度均实现了创纪录的业务量 [13] - 公司业务发展渠道依然强劲，支持持续增长，特别是在美国和海外的医疗运输业务方面存在多个增长机会 [10] 其他重要信息 - 第一季度现金余额低于预期，部分原因是纽约市住房保护与发展局（HPD）的移民相关应收账款回收延迟，但公司在4月1日（第二季度首日）收到了约800万美元 [22] - 截至第一季度末，来自HPD的剩余应收账款约为1300万美元，公司正在积极催收，预计将在2026年内收回 [80][81] - 公司预计第二季度仍将出现较小的运营亏损，且一些增长计划需要营运资金，因此短期内现金可能进一步下降 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SteadyMD业务的增长动力、客户类型及对收入指引的具体贡献 [26] - SteadyMD的增长来自现有客户和新增客户，客户类型包括在线药房、数字健康公司、健康公司、数字可穿戴设备公司以及实验室，增长动力不仅来自减肥需求，也来自整体健康和医疗保健消费化趋势 [27][28] - 收入指引的上调（中点增加约1200万美元）中，约有800万至900万美元与SteadyMD相关，其余增长来自运输业务和其他移动健康业务线的强劲表现 [30][31][32][33] 问题: 关于护理缺口/初级保健业务的发展动态、支付方需求以及新增支付方（新客户）的进展 [34] - 支付方对公司的需求保持稳定，主要集中在为未参保、 unattached 患者提供护理缺口闭环服务，公司在此基础上增加了初级保健服务 [36][37] - 公司发现，上门访问的患者中，60%患有两种或以上慢性病，42%的慢性病此前未被记录，这些发现对支付方极具价值 [38] - 公司正按计划在2026年上半年新增2至4个新的支付方客户 [40] 问题: 关于重申EBITDA指引的考量因素，以及收入超预期与成本压力之间的平衡 [44] - 尽管收入表现超预期并上调了指引，但公司维持EBITDA亏损指引不变，原因是燃油价格对运输业务毛利率构成压力，以及运营费用削减效果显现存在滞后性 [45][47][48] - 燃油成本上涨（目前约4美元/加仑）预计可能影响毛利率0.3至0.5个百分点，抵消部分因收入增长带来的利润提升 [45][47] 问题: 关于剔除SteadyMD和移民收入后，移动健康业务内部各细分业务的增长贡献 [49] - 在剔除SteadyMD后，移动健康业务中增长最快的部分包括患者监测业务、家庭医疗护理业务（含护理缺口/初级保健）以及移动采血服务 [50] - 患者监测业务是其中最大的单一业务，第一季度收入超过410万美元，利润率很高 [58] 问题: 关于SteadyMD 2026年的收入预期、移动健康收入构成明细，以及燃油成本对冲和成本节约计划的时间表 [55][57][58][69][72] - SteadyMD第一季度收入950万美元，按此节奏年化约3600万美元，考虑到季节性（年中月份通常较低）和新客户上线，此预期是合理的 [55][56] - 移动健康收入2360万美元中已不含任何移民收入，SteadyMD贡献950万美元，患者监测业务是剩余部分中最大的，约410万美元 [57][58] - 公司大部分运输合同没有燃油成本指数化调整条款，因此燃油价格上涨直接影响利润 [71] - 成本节约措施（如更换供应商、削减企业人员）的效果存在滞后，预计在第三季度将感受到全部积极影响，销售及行政管理费用预计在第二、三、四季度将逐季下降 [72][75][76] 问题: 关于SteadyMD体重管理业务与新在线药房合作的具体模式，以及2026年各业务板块的收入预期 [89][91] - SteadyMD与在线药房的合作是按次就诊收费，没有收入分成，公司提供使用品牌减肥药处方过程中的临床就诊服务 [90] - 2026年收入指引3亿至3.15亿美元中，预计移动健康板块贡献8500万至1亿美元，医疗运输板块贡献2.1亿至2.15亿美元，SteadyMD预计贡献约3500万至3600万美元 [92]