财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA达到每吨135美元 显示资产优化和增长战略带来结构性利润率提升 [5] - 与2024年基准相比 未来正常化EBITDA影响预计达21亿美元 其中三分之一将在本财年实现 [6] - 过去四年半通过股票回购减少38%股本 每股代表资产比例显著提高 [11] - 墨西哥业务因变压器故障导致4000万美元损失 预计三季度出货量保持稳定 [15][19] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 北美Calvert工厂创下出货量记录 二季度环比增长10% 同比也增长10% [7] - 欧洲市场结构转向更有利环境 期待贸易防御机制和碳边境调整机制落实 [9] - 印度可再生能源项目表现超预期 Hazira新增高附加值产能正在调试 [6] 矿业业务 - 利比里亚铁矿创下季度产量记录 全年出货量指引维持1000万吨 [5][29] - 二季度矿业产量有所回升 但预计三季度将回落 [18] - 利比里亚三条选矿线将陆续投产 产品结构从DSO转向高利润精矿 [31] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 全资拥有Calvert工厂是重大进展 已累计投资20亿美元改善资产 [7] - 正在阿拉巴马州建设世界级无取向电工钢设施 投资额10亿美元 预计2027年投产 [8] - 考虑在Calvert建设第二座电炉 决策将在下一轮资本分配周期做出 [9] 欧洲市场 - 期待低利率和国防/基建投资刺激需求 [10] - 进口份额从2024年27%降至15%的诉求 将显著提升欧洲钢厂利用率 [54] - Dunkirk钢厂完成正常检修后已恢复生产 [55] 新兴市场 - 印度市场年增长7-8% 公司通过扩大Hazira产能保持市场地位 [69] - 巴西板坯业务保持战略灵活性 可供应高质量板坯 [95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资产组合优化带来结构性高利润率 [10] - 北美战略聚焦高附加值产品 包括电工钢和电炉钢 [8][9] - 欧洲业务等待政策环境改善 为脱碳投资创造条件 [56] - 面对中国产能过剩问题 支持各地区建立贸易保护机制 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对欧洲委员会落实贸易保护措施持谨慎乐观态度 [9][106] - 中国产能改革必要性获得认同 但实施进度仍不确定 [101] - 印度长期增长前景看好 短期价格压力不影响投资计划 [70] - 全球钢铁行业需要应对中国过剩产能带来的不公平竞争 [50] 问答环节所有提问和回答 财务与运营 - Q3业绩指引：欧洲季节性销量下降 北美关税成本增加但被Calvert并表抵消 矿业销量回落 [17][18] - 墨西哥业务40百万美元损失可作为成本参考 [19] - 利比里亚铁矿2024年目标1000万吨 精矿产线逐步投产将改善利润 [29][31] 北美业务 - Calvert电炉项目研究进展顺利 可能在Q4业绩会更新 [28] - 板坯关税风险通过电炉投产和供应协议缓解 [21][22] - 德州HBI工厂原料采购可能获得关税豁免 [61][64] 欧洲业务 - 期待进口配额限制在市场15%份额 并征收50%关税 [54] - 脱碳投资将循序渐进 取决于政策环境 [56] - Dunkirk大型电炉项目准备就绪 等待政策条件满足 [56] 资本配置 - 资本开支指引维持45-50亿美元 项目完成后将腾出新投资空间 [38][39] - 净债务超80亿美元但EBITDA增长保持杠杆率可控 [78][79] - 对Vallourec持股比例无增加计划 [77] 中国市场 - 保持中国需求预测不变 期待下半年基建刺激见效 [100] - 产能改革必要性获认同 但实际进展仍需观察 [101] - 欧美联合应对中国过剩产能是积极信号 [50]